Plata. Los datos comerciales de China en la zona débil

Los datos comerciales chinos se presentaron mixtos (por Arnaud Masset)

El superávit comercial de China se redujo a CNY 311.2 mil millones de dólares en junio, frente a los CNY 324.8 mil millones en mayo, a pesar de una sorpresa al alza en las exportaciones y una mayor contracción de las importaciones. Las exportaciones aumentaron un 1.3 % interanual en términos de yuanes en junio, como reacción frente a un debilitamiento del yuan. De hecho, hasta junio el renminbi perdió casi un 1 % frente al dólar de EE. UU., con un aumento del USD/CNY de 6.5854 a 6.6480. Del mismo modo, un yuan más débil también significa una fuerte presión sobre las importaciones, que se contrajeron un 2.3 % interanual (-1.2 % previsto y + 5.1 % anterior), ya que el Banco Popular de China parece menos reacio a dejar que el yuan sufra una mayor depreciación.

Con todo ello, las operaciones reportadas dejaron poco margen para el entusiasmo, ya que los datos mostraron que la economía china tuvo problemas para despegar, a pesar del estímulo fiscal y monetario implementado por el gobierno y el banco central. Por ahora, esperamos que el Banco Popular de China se mantenga al margen, dado que un mayor estímulo monetario podría acelerar la salida de capitales. Por lo tanto, anticipamos que el gobierno chino no tendrá más remedio que seguir apoyando su economía interna en un contexto de debilidad de la demanda externa.

¿Hay una sorpresa reservada para el Banco de Canadá? (por Yann Quelenn)

Esta semana habrá importantes decisiones sobre las tasas por parte de los bancos centrales. Antes de la decisión del Banco de Inglaterra mañana, esta tarde el Banco de Canadá dará a conocer su decisión sobre las tasas. Los mercados financieros esperan que permanezcan sin cambios en 0.50 %. El consenso es que la economía canadiense todavía se está ajustando a partir de precios del petróleo tumultuosos y que en consecuencia el Banco de Canadá va a esperar los nuevos acontecimientos en términos de crecimiento antes de realizar cualquier cambio en su política monetaria.

Nuestro punto de vista es bastante más pesimista, ya que creemos que probablemente el Banco de Canadá recorte las tasas en un cuarto de punto en reacción a la disminución de los precios del petróleo y la creación de empleo canadiense, que fue negativa en junio, así como en febrero y abril. Como resultado, se deberían esperar presiones bajistas sobre la inflación y el Banco de Canadá podría estar anticipando estas cuestiones. También existe la creciente preocupación de que la deuda de los hogares esté creciendo a un ritmo demasiado rápido y que tendría un impacto negativo en las ventas minoristas en un futuro próximo. En nuestro análisis de la situación actual de Canadá, también hemos tenido en cuenta los incendios forestales de Alberta, cuyo impacto todavía no se conoce exactamente, pero puede ser grave. Además, el impacto Brexit todavía tiene que ser cuantificado y cualificado, aunque las dificultades subyacentes que enfrentan los bancos pronto podrían extenderse también a Canadá. En cuanto a la moneda, somos pesimistas sobre el dólar canadiense y apuntamos a que el par aumente de nuevo hacia 1.35 en el mediano plazo.

Plata (Silver) – Monitoring Downtrend Channel.

The Risk Today

Yann Quelenn

EURUSD El EUR/USD está cayendo una vez más, lo que demuestra que las presiones bajistas son más fuertes de lo esperado. Los soportes horarios se sitúan en 1.1002 (mínimo 08/07/2016) y 1.0913 (mínimo 06/07/2016), mientras que una resistencia horaria se sitúa en 1.1186 (máximo 05/07/2016). Una resistencia más fuerte está dada por 1.1479 (máximo 06/05/2016). No se deben descartar movimientos pronunciados, ya que todavía existen muchas incertidumbres sobre los precios de los activos en el mercado. Se espera que muestre una acción de precio lateral. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD Las presiones alcistas sobre el GBP/USD parecen fuertes. Un soporte horario se puede encontrar en 1.2798 (mínimo 06/07/2016), mientras que se ha quebrado la resistencia horaria situada en 1.3341 (máximo 04/07/2016). Las incertidumbres son importantes en el mercado, no se puede descartar en absoluto una mayor disminución. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). El soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009) se ha quebrado y el camino está despejado para su posterior declive.

USDJPY El USD/JPY se ha estancado por debajo de 105.00. Los soportes horarios se encuentran muy alejados en 100 (mínimo 06/07/2016) y 99.02 (mínimo 24/06/2016). Se espera un ulterior aumento. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF ahora se está consolidando a la baja. El par no ha logrado superar la vieja resistencia horaria en 0.9837 (máximo 28/06/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 0.9648 (máximo 24/06/2016). Se espera que recupere momentum para seguir de cerca la resistencia en 0.9956 (máximo 30/05/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: