AUDUSD. Débiles índices PMI de China; PIB suizo decepciona

China establece el ritmo (por Arnaud Masset)

Las múltiples encuestas PMI pintaron un cuadro sombrío para los sectores industriales y no industriales de China, lo que plantea dudas sobre la capacidad de la economía china para que el país pase de una economía orientada a la industria hacia una orientada a los servicios de una manera oportuna. El índice PMI manufacturero oficial no registró cambios en comparación con el 50.1 del mes pasado, levemente por encima del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción de la actividad. Sin embargo, el indicador Caixin cayó de nuevo en mayo, contrayéndose a 49.2 desde el 49.4 de abril.

Lo más preocupante es que el PMI no manufacturero cayó a 53.1 en mayo después de registrar un 53.5, lo que sugiere que los servicios están luchando para ganar momentum en el contexto de una demanda mundial más débil y perspectivas de crecimiento inciertas.

La economía china se enfrenta a muchos retos de ajuste, ya que se necesitan muchas reformas estructurales. El desapalancamiento de la economía china, así como la eliminación del exceso de capacidad y la mejora de la competitividad seguirán siendo la principal prioridad de las autoridades chinas. Sin embargo, la economía china no será la única que sufra de los ajustes, ya que es muy probable que China exporte aún más su exceso de capacidad. La modificación de la situación china tiene implicaciones más amplias, ya que se suma al caso de un alza de tasas más lento en los EE.UU. De hecho, los EE.UU. es uno de los socios comerciales más grandes de China, y por lo tanto están en la primera línea.

El PIB de Suiza se desacelera (por Yann Quelenn)

Muy temprano esta mañana las expectativas del PIB suizo para el 1T estuvieron por debajo de las expectativas en el 0,1 % intertrimestral, mientras que los mercados financieros anticipaban un 0,3 % intertrimestral. Esto demuestra que la economía se ha desacelerado desde el último trimestre de 2015, cuando subió un 0,4 %. El franco suizo apenas reaccionó a la noticia y permanece por debajo de 1.1100. El Banco Nacional de Suiza aún espera que la economía crezca un 1 % este año y desde nuestro punto de vista, este no es un objetivo imposible.

En términos de los motores del PIB, el sector de los servicios financieros perdió terreno y las exportaciones e importaciones se incrementaron. Está claro que la economía suiza no se ha recuperado a partir del fortalecimiento del franco suizo del año pasado. Las incertidumbres globales, especialmente en Europa, están influyendo sobre la competitividad de Suiza. Esta semana también traerá otra reunión del BCE y creemos que en el caso de nuevos estímulos, las presiones al alza sobre el CHF, que ya son grandes, podrían empujar al BNS a reaccionar. Sin embargo, el 23 de junio el referéndum sobre la Brexit también debería proporcionar algún alivio a Suiza en el caso de que gane el voto para «permanecer». Por el momento, sugeriríamos recargar posiciones cortas en el EUR/CHF en 1.1100.

AUDUSD – Continued Increase.

The Risk Today

EURUSD El momentum bajista del EUR/USD se está desvaneciendo. Una resistencia horaria se sitúa en 1.1243 (máximo 23/05/2016) y 1.1349 (máximo 17/05/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 1.1058 (mínimo 16/03/2016). La estructura técnica sugiere un ulterior movimiento a la baja. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD ha quebrado el límite inferior del canal de tendencia alcista. Una resistencia horaria se encuentra en 1.4770 (máximo 03/05/2016) mientras que un soporte más fuerte se ubica en 1.4404 (mínimo 15/05/2016). Se espera que muestre un renovado momentum alcista hacia la resistencia en 1.4770 si no se quiebra el soporte en 1.4404. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY Como se esperaba, el USD/JPY ha regresado a cotizar en torno a 110. Un soporte horario se podría encontrar en 109.65 (mínimo intradía) y una resistencia horaria se sitúa en 111.45 (30/05/2016). Sin embargo, el momentum a mediano plazo está orientado a la baja y la estructura técnica sugiere un movimiento bajista más fuerte. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. El objetivo es el soporte en 105.23 (mínimo 15/10/2014). Ahora es menos probable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Otro soporte clave se puede encontrar en 105.23 (mínimo 15/10/2014).

USDCHF El USD/CHF se cotizando mixto, y la resistencia a la paridad parece lejana. Un soporte horario está dado por 0.9872 (mínimo 26/05/2016). Se espera que muestre un continuo movimiento alcista. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: