Última serie de datos de Estados Unidos antes de la reunión del FOMC de mañana (por Arnaud Masset)
Hoy se dará a conocer una nueva serie de datos económicos de EE. UU.; sería la última antes de la reunión de mañana del FOMC. Como repetidos muchas veces, en general se espera que la Fed deje las tasas de los fondos federales sin cambios, entre el 0.25 % y el 0,50 %. Sin embargo, las declaraciones posteriores serán clave en la evaluación de la probabilidad de un alza de las tasas en junio.
Hoy también se publicará el informe de pedidos de bienes duraderos, y se espera ver una mejora en los sectores de fabricación. Se espera que los nuevos pedidos suban un 1.9 % intermensual (ajustado estacionalmente) en abril, tras una contracción del 3 % en marzo. Excluyendo el sector del transporte, el indicador aumentaría en un 0.5 % intermensual en comparación con una contracción del 1.3 % del mes anterior. En total, desde comienzos del año, el indicador ha pintado un panorama sombrío de la industria manufacturera en el contexto de un dólar fuerte y una demanda global débil. En nuestra opinión, un rebote de la actividad de fabricación sin duda ayudaría a la Fed en la implementación de un alza de las tasas en junio.
Se espera que el índice de los precios de las viviendas de S&P/Case-Shiller esté por encima de la línea media por séptimo mes consecutivo, un 0.8 % intermensual en febrero, después de un aumento similar en el primer mes del 2016. Sin embargo, dadas las señales mixtas enviadas por el mercado de la vivienda desde el comienzo del año, creemos que el riesgo es a la baja.
En resumen, no creemos que estas cifras tengan un fuerte efecto sobre el dólar hoy en día, ya sea bueno o malo, ya que los participantes del mercado están a la espera de la declaración de mañana de la Reserva Federal. Sin embargo, si el sector de fabricación y, en un sentido más amplio, las actividades de exportación no muestran signos de estabilización, la Fed podría retrasar aún más el próximo alza de las tasas hasta el 2016. Esta mañana, el EUR/USD se disparó a 1.13 en la sesión europea, ya que suben las tasas del tesoro en toda Europa.
México – Mejora de la actividad económica (por Yann Quelenn)
Hoy, se dará a conocer la actividad económica de México. Los datos se incrementaron un 2.33 % interanual en enero, y se espera que estén en en el 3 %. Desde el año pasado, los sectores primario, secundario y terciario de la economía han mostrado un rendimiento positivo. Otros datos más recientes incluyen las ventas minoristas de febrero y, a pesar de un crecimiento más lento, el rendimiento anual está claramente fuerte con una mejora del 9.6 % interanual.
Sorprendentemente, los precios persistentemente bajos del petróleo no tuvieron un impacto masivo en México. Ahora que los precios del petróleo están rebotando aún más, la presión de impacto negativo sobre la economía es aún menos significativa. Se creía que México había pagado el precio de la falta de inversión en su sector industrial y de la arcaica infraestructura petrolera, y muchos creyeron que esta era la razón por la cual México no estaba preparado para ser competitivo en la industria. Sin embargo, en última instancia, parecería que México no ha sufrido muchas consecuencias a raíz de esto. México ya no podía competir con mayores precios del petróleo, por lo que con precios más bajos no había realmente mucho más que perder.
Creemos que los principales motores de la economía mexicana están estrechamente relacionados con Estados Unidos, su principal socio. La decepción actual que sienten los inversores que rodean la política monetaria de la Fed está claramente ayudando a México. La Fed está dispuesta a aumentar las tasas, pero los datos fundamentales de Estados Unidos son bastante mixtos. México tiene que seguir cuidadosamente la política monetaria de la Fed, para evitar tanto la salida de capitales, lo que podría suceder a raíz de un menor diferencial de las tasas, como la amenaza a la estabilidad de los precios. El USD/MXN seguiría a la baja, siempre y cuando la Fed mantenga su postura de línea blanda.
Plata (Silver) – Long-Term Reversal?
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Sweden Debt Office MREL Proposal | SEK/08:00 |
| Mar BBA Loans for House Purchase, exp 46500, last 45892 | GBP/08:30 |
| Apr FGV Construction Costs MoM, exp 0,45%, last 0,79% | BRL/11:00 |
| Apr FGV Consumer Confidence, last 67,1 | BRL/11:00 |
| Mar P Durable Goods Orders, exp 1,90%, last -3,00% | USD/12:30 |
| Mar P Durables Ex Transportation, exp 0,50%, last -1,30% | USD/12:30 |
| Mar P Cap Goods Orders Nondef Ex Air, exp 0,60%, last -2,50% | USD/12:30 |
| Mar P Cap Goods Ship Nondef Ex Air, exp 0,90%, last -1,70% | USD/12:30 |
| Bank of Canada’s Poloz Speaks in NYC at U.S.-Canada Summit | CAD/12:40 |
| Feb S&P/Case-Shiller US HPI MoM SA, last 0,52% | USD/13:00 |
| Feb S&P/CaseShiller 20-City Index NSA, exp 182,83, last 182,56 | USD/13:00 |
| Feb S&P/CS 20 City MoM SA, exp 0,80%, last 0,80% | USD/13:00 |
| Feb S&P/CS Composite-20 YOY NSA, exp 5,50%, last 5,75% | USD/13:00 |
| Feb S&P/Case-Shiller US HPI NSA, last 175,42 | USD/13:00 |
| Feb S&P/Case-Shiller US HPI YOY NSA, last 5,43% | USD/13:00 |
| Apr P Markit US Services PMI, exp 52, last 51,3 | USD/13:45 |
| Apr P Markit US Composite PMI, last 51,3 | USD/13:45 |
| Apr Consumer Confidence Index, exp 95,8, last 96,2 | USD/14:00 |
| Apr Richmond Fed Manufact. Index, exp 12, last 22 | USD/14:00 |
| Mar Total Jobseekers, exp 3580.0k, last 3591.0k | EUR/16:00 |
| Mar Jobseekers Net Change, exp -11, last 38,4 | EUR/16:00 |
| Tiff Macklem speaks on bail-in bonds | CAD/16:00 |
| Bundesbank President Weidmann Speaks in Rome | EUR/16:30 |
| BOE Deputy Governor Cunliffe Speaks in London | GBP/17:00 |
| ECB Vice President Constancio Gives Dinner Speech in Frankfurt | EUR/17:00 |
| Apr Consumer Confidence, last 100 | KRW/21:00 |
The Risk Today
EURUSD Actualmente el EUR/USD se está dirigiendo a la baja, pero el par aún parece estar lejos del soporte horario en 1.1144 (mínimo 24/03/2016). Una resistencia se puede encontrar en 1.1465 (máximo 12/04/2016). Un soporte más fuerte se encuentra en 1.1058 (mínimo 16/03/2016). Se espera que muestre un aumento adicional dentro del canal de tendencia bajista. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1746. Una resistencia clave se sitúa en 1.1640 (mínimo 11/11/2005). La actual apreciación técnica implica un aumento gradual.
GBPUSD El GBP/USD ha quebrado la resistencia en 1.4514 (mínimo 18/03/2016). Un soporte horario está dado en 1.4320 (máximo 04/04/2016). Se espera que muestre un mayor aumento hacia la resistencia en 1.4668 (máximo 04/02/2016). El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.
USDJPY El USD/JPY ahora está rebotando. Una resistencia horaria se puede encontrar en 111.91 (máximo 25/04/2015), mientras que un soporte horario se puede encontrar en 107.68 (mínimo 07/04/2016). El momentum de corto plazo es claramente alcista. Se espera que muestre un mayor incremento. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. El objetivo es el soporte en 105.23 (mínimo 15/10/2014). Ahora es menos probable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Otro soporte clave se puede encontrar en 105.23 (mínimo 15/10/2014).
USDCHF El USD/CHF está situado dentro de un canal de tendencia alcista de corto plazo, pero el par no logra mantenerse por encima de la resistencia anterior en 0.9788 (máximo 25/03/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 0.9499 (mínimo 12/04/2016). Se espera que muestre un mayor incremente, ya que las presiones de compra a corto plazo no parecen fuertes. A largo plazo, el par está estableciendo máximos desde mediados de 2015. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.2570 | 1.5242 | 1.0328 | 114.87 |
| 1.1714 | 1.4969 | 1.0093 | 113.80 |
| 1.1465 | 1.4668 | 0.9913 | 112.68 |
| 1.1295 | 1.4572 | 0.9738 | 110.80 |
| 1.1144 | 1.4132 | 0.9476 | 107.63 |
| 1.1058 | 1.4006 | 0.9259 | 105.23 |
| 1.0822 | 1.3836 | 0.9072 | 100.82 |
