Todavía hay que estar atentos a una caída del USDJPY

Alemania sufre y acusa al BCE (por Yann Quelenn)

La tensión aumenta entre Alemania y el BCE sobre la política monetaria actual de la institución europea. Alemania cree que las flexibilizaciones cuantitativas y las bajas tasas de interés están destruyendo su economía y que lo que puede ser bueno para la mayor parte de Europa no es, al final, bueno para ellos, ya que son los más afectados por el costo.

Los mercados financieros están examinando de cerca los indicadores económicos alemanes y prestarán mucha atención al índice ZEW, que se publicará el día de hoy. Esto proporcionará la información sobre la confianza económica de abril, incluyendo la actual situación y las cifras de las expectativas. Se espera que los datos sobre la situación actual del índice ZEW estén en línea con la cifra anterior del mes de marzo. Hace un año, el indicador estaba por encima de 70. Los economistas se están volviendo cada vez más pesimistas.

Sin embargo, mientras que la situación general europea está empeorando, las expectativas ZEW se recuperaron el mes pasado, aunque siguen estando también en una clara tendencia negativa. En general, el sentimiento sigue siendo negativo y la perspectiva europea es claramente incierta, sobre todo debido a las salidas del Reino Unida y Grecia de la UE.

La moneda única debería continuar presionando a la baja frente al franco suizo. Por otro lado, seguimos con una postura alcista para el EUR/USD, dado que la renovada postura pesimista de la Fed debería seguir añadiendo presiones al alza sobre el par.

Todavía hay que estar atentos a una caída del USD/JPY (por Peter Rosenstreich)

En una entrevista para el Wall Street Journal, Kuroda, gobernador del BoJ dijo que considera que la apreciación del yen es una amenaza directa a los objetivos de inflación. Los comentarios de hoy por parte del jefe del banco central fueron los más explícitos en materia de precios del mercado de divisas, ya que el yen comenzó a fortalecerse. Kuroda hizo declaraciones generales para meter presión negociadora, sugiriendo que el Banco de Japón está dispuesto a actuar, pero la reacción de los mercados fue apagada. En nuestra opinión, el discurso sincero de Kuroda ofrece una idea de la sensación de pánico presente en el Banco de Japón. La confianza de las empresas y los hogares en la Abenomics está disminuyendo, lo que socavará los esfuerzos del Banco de Japón. Con el aumento de las expectativas de deflación, Japón está cayendo una vez más en una trampa deflacionaria. Las tasas de interés negativas han demostrado ser menos eficaces de lo que se creía originalmente (indicado por los errores de la teoría económica en la predicción de la respuesta conductual). Los hogares y las empresas han comenzado a preocuparse por la sostenibilidad de la frágil inflación, lo que ha provocado una reducción del endeudamiento, que a su vez ha atado a los bancos con reservas adicionales (perjudicando la rentabilidad de los bancos). Además, hay una mayor evidencia de que los hogares, que se asustaron por el cambio de política de tasas negativa del Banco de Japón, están acumulando efectivo para evitar las penalidades de tasas de interés negativas. En general, es poco probable que se profundicen las tasas negativas. La intervención directa en el mercado de divisas sigue siendo una amenaza (niveles por debajo de 105). Sin embargo, el Banco de Japón debe ir con cuidado, ya que una medida sin éxito sólo contribuiría a erosionar la credibilidad del Banco de Japón, que es fundamental en el establecimiento de políticas. La Fed moderada y el sentimiento de riesgo positivo han obligado al recorte de las posiciones largas del USD, lo que indica que los problemas de liquidez con la repatriación del JPY serán un problema. Seguimos con una postura bajistas para la cotización del USD/JPY y apuntamos a la base del rango en 107.63.

USDJPY – Range-Bound Pattern.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD se está aproximando a 1.1400. El par se está moviendo dentro de un canal de tendencia alcista. Un soporte horario se puede encontrar en 1.1144 (mínimo 24/03/2016), mientras que una resistencia se ubica en 1.1465 (máximo 12/04/2016). Un soporte más fuerte se encuentra en 1.1058 (mínimo 16/03/2016). Se espera que muestre un mayor incremento. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1746. Una resistencia clave se sitúa en 1.1640 (mínimo 11/11/2005). La actual apreciación técnica implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD está montando un canal de tendencia bajista, cerca del soporte horario en 1.4006 (mínimo 04/06/2016). Una resistencia horaria se encuentra en 1.4320 (máximo 04/04/2016). Se espera que muestre un nuevo rebote. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY El USD/JPY opera entre el soporte horario de 107.68 (mínimo 07/04/2016) y la resistencia horaria de 109.90 (máximo 07/04/2016). A mediano plazo, el momentum es claramente bajista. Las presiones de venta todavía están activas. Se espera que muestre un mayor debilitamiento. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. El objetivo es el soporte en 105.23 (mínimo 15/10/2014). Ahora es menos probable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Otro soporte clave se puede encontrar en 105.23 (mínimo 15/10/2014).

USDCHF El USD/CHF está cayendo más abajo dentro del canal de tendencia bajista sin una gran volatilidad. Un soporte horario se puede encontrar en 0.9499 (mínimo 12/04/2016). Una resistencia horaria se encuentra en el límite superior del canal bajista y en 0.9788 (máximo 25/03/2016). Se espera que muestre una mayor caída, ya que las presiones de compra a corto plazo no parecen fuertes. A largo plazo, el par está estableciendo máximos desde mediados de 2015. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support: