GBPUSD. S&P cambia las perspectivas de crédito de China a negativas

S&P cambia las perspectivas de crédito de China a negativas (por Arnaud Masset)

El PMI manufacturero de China sorprendió enormemente al alza, lo que sugiere que los efectos de las diferentes rondas de flexibilización llevadas a cabo por el Banco Popular de China, junto con el estímulo fiscal del gobierno, realmente no ayudaron a la economía a adaptarse a la «nueva normalidad» de un crecimiento más lento. El PMI manufacturero oficial superó la marca de 50 que separa al crecimiento de la contracción, con un aumento de 49 de febrero a 50.2 en marzo, (también superando el pronóstico medio de 49.4). Del mismo modo, el PMI no manufacturero subió a de 52.7 del mes anterior a 53.8. Sin embargo, de acuerdo con datos privados, el sector manufacturero se encuentra todavía en contracción ya que el PMI manufacturero de Caixin fue de 49.7, superando el consenso de 48.3 y la lectura del mes anterior de 48, pero todavía por debajo del umbral de 50.

Sin embargo, esta buena noticia, que tiene que ser vista con cautela debido al fuerte efecto estacional del feriado de Año Nuevo Chino a principios de febrero, se ha visto ensombrecido por la modificación a la baja de la calificación crediticia de China por parte de Standard & Poor, de estable a negativa. A pesar de que fue una sorpresa, esto envía una señal negativa a los inversores, ya que actúa como un recordatorio de que aún queda mucho por hacer en el campo de ajuste fiscal para afrontar el nuevo entorno de demanda global débil. En los últimos meses, el mercado no sabe dónde colocarse, lo que se tradujo en operaciones sin tendencia para las acciones de China.

Japón da un giro para lo peor (por YannQuelenn)

El informe del primer trimestre Tankan publicado anoche mostró una caída continua en el sentimiento del mercado en comparación con hace tres meses. El índice de fabricación ha disminuido muy por debajo de las expectativas, lo que sin duda puede atribuirse a la menor demanda global y a la actual desaceleración de los mercados emergentes. A pesar del fuerte estímulo masivo, el estado de la economía japonesa sigue preocupando. La reciente apreciación del yen se puede atribuir al mayor sentimiento de aversión al riesgo global y no refleja ninguna mejora en la economía. Consideramos que la adopción de tasas negativas y los estímulos ilimitados sólo han logrado mantener a flote la economía japonesa.

Sin embargo, la debilidad continúa y se espera que el Banco de Japón siga con su postura reactiva. Los mercados financieros han aumentado la probabilidad de una mayor flexibilización en la próxima reunión de política monetaria a finales de abril. Sin embargo, desde nuestro punto de vista el Banco de Japón ha ido demasiado lejos para retroceder, incluso si su estrategia ineficaz ha sido claramente expuesta. La inflación se mantiene atrapada en cero y no detectamos ningún movimiento en curso que pueda sugerir un nuevo aumento. En cuanto a la moneda, tenemos una postura bajista para el USD/JPY, lo que suena irónico, pero creemos que el billete verde está sobrevalorado.

Bajas expectativas sobre las nóminas no agrícolas (por Peter Rosenstreich)

Con el volumen todavía sufriendo de trastorno post-vacacional, los operadores se centrarán en las nóminas de hoy para un catalizador de volatilidad. Sin embargo, dadas las expectativas de unas sólidas nóminas no agrícolas y datos de ADP que proporcionen respaldo, es poco probable que se verifique la habitual emoción como consecuencia de la publicación de las nóminas. La Fed ha dejado claro que el desarrollo internacional sigue siendo un determinante clave para la política monetaria, por lo que es cuestionable si el refuerzo de las nóminas ya saludables influirá en las expectativas de alza de tasas. Lo que los operadores deben seguir de cerca es la inflación salarial, que se espera muestre un aumento de 2,2% en medio de un clima inusualmente cálido que favorece las empresas al aire libre como la construcción. La reacción a los datos sobre los salarios debería ser asimétrica con una cifra fuerte, lo que proporcionaría un pequeño repunte del dólar, mientras que una cifra decepcionante significativa justificaría una ola de ventas del USD en todos los mercados. Es evidente que hay que estar atentos a un falso movimiento del mercado el 1 de abril.

GBPUSD – Moving Up And Down.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD se sigue impulsando al alza y ha quebrado la resistencia horaria en 1.1376 (máximo 11/02/2016). Un soporte horario está dado por 1.1144 (mínimo 24/03/2016). Un soporte más fuerte se encuentra en 1.1058 (mínimo 16/03/2016). Se espera que muestre una mayor consolidación alrededor de 1.1400. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1746. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El actual deterioro técnico implica un descenso gradual hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).

GBPUSD El GBP/USD todavía cotiza dentro de un rango a pesar de que la estructura técnica de mediano plazo es claramente bajista. Una resistencia horaria se sitúa en 1.4591 (máximo 05/02/2016), mientras que un soporte horario se puede encontrar en 1.4033 (mínimo 03/03/2016). Sin embargo, se necesita un quiebre de la resistencia más fuerte en 1.4668 (04/02/2016) para que muestre un revés en el momentum de mediano plazo. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY El momentum a mediano plazo del USD/JPY es claramente negativo. En el corto plazo, el par ha quebrado el canal de tendencia alcista de corto plazo. La resistencia horaria está dada en 113.80 (máximo 29/03/2016), mientras que una resistencia más fuerte se encuentra en 114.91 (máximo 16/02/2016). Un soporte horario está dado por 110.67 (mínimo 17/03/2016). Se espera que siga operando de forma mixta. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. El objetivo es el soporte en 105.23 (mínimo 15/10/2014). Ahora es menos probable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Otro soporte clave se puede encontrar en 105.23 (mínimo 15/10/2014).

USDCHF El USD/CHF continúa debilitándose, hecho que confirma el aumento de las presiones de venta. Se ha quebrado el soporte horario en 0.9599, mientras que una resistencia horaria se encuentra en 0.9788 (máximo 25/03/2016). Una resistencia más fuerte se puede encontrar en 0.9913 (máximo 16/03/2016). Se espera que muestre una debilidad constante. A largo plazo, el par está estableciendo máximos desde mediados de 2015. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support: