Video Analisis con Daniel Pingarrón del broker IG: FED, BCE, Petroleo, DAX, Oro, Sacyr, CIE…
¿Cómo pueden canalizar los mercados la rebaja de perspectivas por parte de la Reserva Federal?
Fue un mensaje muy neutral que creo que no sorprendió a nadie. La Reserva Federal rebajó ligeramente las previsiones de crecimiento para este año desde el 2,4% al 2,2%, lo cual es una desaceleración muy pequeña. Mantuvo las de empleo y de inflación para el 2017 bajó una décima las previsiones de crecimiento. El cuadro macroeconómico de la Fed prácticamente se mantiene respecto al que hizo en diciembre, lo único es que ajusta algo a la baja las previsiones de crecimiento para este año que por otro lado no es nada sorprendente. También dijo que va a subir los tipos de interés seguramente dos veces. El mercado se debatía entre ver una, dos o tres subidas. Parece que ahora mismo lo más probable es que nos quedemos en la zona intermedia en esas dos veces. Insistió en que el mercado laboral sigue fuerte, que hay algo de riesgo con las exportaciones, pero Yellen literalmente dijo que la situación no había cambiado demasiado desde el mes de diciembre. Recordemos como a principios de febrero los mercados financieros llegaron a descontar que el mundo se encaminaba hacia una nueva recesión. Es decir, lo que ayer dijo la Fed fue enmendar esa lectura tan exagerada que hicieron las bolsas y sobre todo me quedo con que la Reserva Federal tiene los mismos pronósticos prácticamente que mantenía en diciembre. A ojos de la Fed no hay grandes peligros.
Donde sí han tenido una repercusión importante estas medidas de los bancos centrales es en el mercado de divisas y en concreto con el euro-dólar, que ha rebotado fuertemente. ¿Se pueden esperar cambios en el par con respecto a lo que se estimaba antes?
Este movimiento del euro-dólar es muy sorprendente. No me lo esperaba en absoluto. El primer impulso del par lo vimos la semana pasada con el BCE. Creo que había mucha especulación abierta y muchas posiciones cortas sobre el euro que se cerraron de golpe y se produjo ese bandazo alcista. Fue el motivo por el que las bolsas se desinflaron. Cerraron muy lejos de los máximos alcanzados el pasado jueves e incluso algunos como la bolsa alemana, con claras caídas. Después de las declaraciones de la Fed volvió a tener un impulso alcista. Lo primero es que no me parece muy razonable que después de las declaraciones de Draghi el euro se apreciara, y por otro lado no me parece razonable que las palabras de las Reserva Federal provoque una apreciación del dólar. Hace unas semanas el mercado jugaba con que incluso la Reserva Federal no subiera los tipos de interés este año ante este enfriamiento económico que se percibía. Hace unos días los futuros sobre fondos federales apuntaban que lo más probable es que hubiera solo una subida de tipos a finales de año. Siempre que hemos tenido el par por encima de 1,13, hasta en ocho ocasiones, no ha tardado en caer. Creo que no vamos a tardar en caer de este nivel. El 1,13 no es sostenible.
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