Decepción en el acuerdo sobre el petróleo. AUDUSD

El acuerdo sobre el petróleo entre Arabia Saudí-Rusia carece de peso (por Peter Rosenstreich)

Existe la opinión generalizada de que la única esperanza ante la caída de los precios del petróleo sería una disminución de la oferta. Cuando llegaron las noticias sobre la reunión entre los ministros del petróleo de Arabia Saudí y Rusia con el fin de discutir la cooperación entre la OPEP y otros productores, los alcistas en el precio del petróleo por fin vieron el fin a la baja cotización del crudo. Esta reunión «secreta» han sido las conversaciones de más alto nivel por parte de los mayores productores mundiales de petróleo. De esta manera, las crecientes especulaciones sobre un acuerdo para terminar con el exceso de oferta mundial, podría ser inminente. La hipotética señal de que los productores por fin están preparados para reducir el suministro, es compensada por las noticias de que el barril de crudo iraní se está enviando a Europa por vez primera en tres años. Claramente, los 30 dólares el barril han sometido a una presión financiera a los países dependientes de las exportaciones. Sin embargo, las noticias de que Rusia, Catar, Arabia Saudí y Venezuela pudieran liderar los esfuerzos para paralizar la producción a niveles de enero, habrían frenado el «shock y conmoción», lo cual era necesario. El complejo proceso subió hasta niveles máximos durante la semana con el Brent alcanzando los 35,55 dólares y el WTI los 31,23 subiendo, casi un 20% de crecimiento desde el viernes pasado. Las divisas asociadas a las materias primas encontraron una amplia demanda con el dólar canadiense y el australiano liderando las ganancias de los G10. Seguimos siendo escépticos sobre el reciente acuerdo y creemos que una mayor colaboración sobre la reducción de la producción va a ser complicado de lograr. En cuanto a la estrategia comercial, creemos que se va a reducir el reciente rally en el precio del petróleo.

Riesgo en modo activo

Los mercados están teniendo un día con el riesgo en modo activo debido a que los acontecimientos de las últimas 24 horas han reforzado el compromiso de los políticos de respaldar las flojas condiciones económicas. El Presidente del BCE, Mario Draghi, pareció significativamente conservador y preparado para actuar en su comparecencia de ayer ante el Comité Económico y Monetario del Parlamento Europeo. Draghi reiteró que el BCE es «posible que reconsidere» la posición en política monetaria en su reunión del 10 de marzo. Se espera que recorte al menos en 10 puntos básicos (máximo 25 puntos básicos) el tipo de depósito y cambiar los parámetros de la QE (posiblemente incluyendo la compra de deuda semipública). Creemos que el BCE no va a decepcionar de nuevo a los mercados y prevemos que el par EUR/USD se debilite a partir de ese momento. Sin embargo, los tipos negativos van a afectar a la rentabilidad y estabilidad en el momento en que se respondan las incógnitas sobre el sector bancario europeo. Por otra parte, el crecimiento monetario chino se aceleró hasta alcanzar el máximo en 19 meses y los nuevos préstamos en yuanes en enero registraron un nuevo máximo histórico. Los bancos chinos crecieron la friolera de 2.520 billones de yuanes, lo que indica un fortalecimiento de la tendencia de traspaso del crédito a la economía real y una consistente política monetaria laxa. Si bien esta evolución hace disminuir la probabilidad de que haya más estímulos monetarios y permite al Banco Popular de China centrarse en la estabilidad del yuan.

Los mercados temen que el Deutsche Bank sea el nuevo Lehman (por Yann Quelenn)

Existe alta volatilidad en el mercado y aumenta de forma considerable la confianza en el riesgo. El índice de volatilidad de JP Morgan está ahora al nivel más alto en doce meses. En concreto, existen enormes preocupaciones de que el Deutsche Bank pudiera estar en una situación de gran dificultad. El precio de sus acciones ha perdido más del 50% en menos de un año. La acción se está cotizando ahora mismo por encima de los 15 euros, incrementándose únicamente debido a las noticias de recompra. Este banco también es conocido por tener los derivados más expuestos del mundo, se estima ahora mismo en cerca de los 55 billones de euros, en comparación con el PIB alemán que lo encabeza con cerca de los 3 billones. Además, la cantidad del depósito es de cerca de 532.000 millones de euros, alrededor de 100 veces menos que la exposición total de sus derivados.

El mercado se está dando cuenta ahora que la situación mundial es muy preocupante, y como resultado de todo ello los CDS del Deutsche Bank (un contrato que da protección ante el riesgo de impago en el banco alemán) están ahora mismo desmoronándose. En este panorama de giro negativo, creemos que los problemas del Deutsche Bank son un reflejo de la situación bancaria general. Las turbulencias están listas para continuar. Esto sin duda justifica el enorme aumento de la demanda de oro físico en Londres de los últimos días.

AUDUSD – Rising Slowly.

The Risk Today

EURUSD Ahora el EUR/USD se está consolidando por debajo de 1.1200. El quiebre del canal ascendente confirma una estructura técnica negativa a corto plazo. Un soporte horario se puede encontrar en 1.1070 (mínimo 04/02/2016). Una resistencia horaria se sitúa en 1.1260 (máximo 10/02/2016). A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El deterioro técnico actual favorece un descenso hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).

GBPUSD El GBP/USD opera en un triángulo simétrico. La resistencia horaria se puede encontrar en 1.4555 (tendencia a la baja en declive). Un soporte horario se puede encontrar en 1.4410 (tendencia alcista en aumento). La estructura técnica parece estable. Se espera que muestre una mayor consolidación. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY El USD/JPY se está recuperando después de su reciente ola de ventas masivas. Hay que seguir de cerca el soporte horario en 113.60 (mínimo 15/02/2016), dado que un quiebre de dicho nivel sería una señal de debilitamiento del momentum alcista a corto plazo. Una resistencia horaria se sitúa en 114.87 (máximo intradía). Se ha quebrado y borrado por completo el fuerte soporte en 115.57 (mínimo 16/12/2014). Comenzamos a seguir una tendencia bajista a largo plazo. Ahora es menos probable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Otro soporte clave se puede encontrar en 105.23 (mínimo 15/10/2014).

USDCHF El USD/CHF está desafiando el área de resistencia alrededor de 0.9900 (máximo 10/02/2016). La sucesión a corto plazo de mínimos superiores favorece una inclinación alcista. Un soporte horario se puede encontrar en 0.9775 (mínimo 15/02/16). Un soporte más fuerte se puede encontrar en 0.9667 (mínimo 11/02/2016). A largo plazo, el par está estableciendo máximos desde mediados de 2015. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support: