Informe ADP de EEUU en foco. Petróleo

Es probable que el Banco de Nueva Zelanda se mantenga al margen (por Arnaud Masset)

El dólar de Nueva Zelanda estuvo en llamas durante la sesión asiática, dado que el informe de empleo sorprendió de forma masiva al alza. En el cuarto trimestre, la tasa de desempleo bajó a 5.3 %, superando las expectativas del mercado de 6.1 %, ya que menos personas buscaron trabajo, lo que lleva a una disminución en el tamaño de la fuerza laboral. La tasa de participación se redujo a 68.4 % a partir de una cifra revisada al alza de 68.7 % en el trimestre anterior. Desde nuestro punto de vista, a pesar de que esta buena noticia debe ser bienvenida por el Banco de Nueva Zelanda, se necesitará tiempo para que los efectos de un mercado de trabajo más estrecho se traduzcan en crecimiento de los salarios. Por lo tanto, esto plantea la cuestión de un mayor apoyo del Banco de la Reserva, ya que la inflación cayó a 0.1 % interanual en el último trimestre. Según el gobernador Wheeler, el actual nivel débil de la inflación general se debe principalmente a la inflación negativa en el sector de bienes transables, así como la fuerte caída de los precios del petróleo, y agregó que la inflación básica está dentro de la banda objetivo y que el principal objetivo del banco central es anclar las expectativas de inflación. A la luz del discurso de esta mañana, creemos que es probable que el Banco de Nueva Zelanda espere un poco más antes de la efectuar un nuevo recorte de tasas, muy probablemente a finales de este verano.

Por el lado de la moneda, el dólar de Nueva Zelanda obtuvo otro impulso de la buena evolución del crudo esta mañana, el NZD/USD continúa su tendencia alcista y ahora se cotiza en torno a 0.6590, probando la resistencia implícita en el nivel psicológico de 0.66.

EE. UU. espera un fuerte informe de empleo (por Yann Quelenn)

Una semana después de la reunión del FOMC, donde no hubo ninguna sorpresa ya que las tasas se han mantenido sin cambios, los mercados se centran ahora en los fundamentos económicos, en particular, los datos de empleo. Por lo tanto. hoy las nóminas privadas ADP se examinarán en profundidad. Según el consenso se apuesta a 193 000 empleos adicionales en enero, pero esto se traduce en una caída con respecto a los 257 000 en diciembre. De hecho, es probable que no veamos la cifra exagerada de diciembre, donde la contratación por vacaciones fue importante y excepcional.

El pronóstico inicial de la Fed prevé cuatro alzas de tasas este año y los mercados están descontando que una fuerte tendencia continua de creación de empleos este año normalmente debería ser suficiente para desencadenar esos cuatro aumentos. Sin embargo, hay más de cien millones de estadounidenses sin trabajo, lo que nos deja algunos años antes de que este ejército de reserva pueda aliviar la escasez de mano de obra. En consecuencia, creemos que hay demasiados trabajadores al margen, lo que añade presión a la baja sobre los salarios. A pesar de los datos oficiales de un menor desempleo y la importante creación de puestos de trabajo, el crecimiento de los salarios sigue siendo algo lento. Somos muy escépticos sobre un repunte de la inflación hacia el objetivo de la Fed del 2 %

El mandato dual de la Fed está lejos de ser una realidad a pesar de la intervención masiva en la última década. Los datos débiles son la nueva normalidad para la economía estadounidense. La primera estimación del PIB del 4T se ha publicado más tarde la semana pasada, registrando un 0.7 % interanual, el nivel más débil desde el invierno de 2015. La desaceleración de la economía china y el colapso de los precios del petróleo deberían conducir a una menor inversión y más recortes de puestos de trabajo. La Fed es definitivamente más optimista. ¿Por qué la institución tendría éxito donde no lo ha logrado en los últimos diez años?

Crude Oil – Back to Bearish.

The Risk Today

EURUSD El momentum alcista del EUR/USD se ha estancado antes de la resistencia clave de la línea de tendencia. Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.1070 (mínimo 28/10/2015) mientras que un soporte horario se puede encontrar en 1.0524 (03/12/2015). La estructura técnica de mediano plazo es claramente negativa. Sin embargo, se espera que muestre un ulterior aumento a muy corto plazo. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El deterioro técnico actual favorece un descenso hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).

GBPUSD El GBP/USD ha dejado de basarse en patrones de máximos más altos, lo que indica un potencial de reversión a corto plazo. Se ha quebrado la resistencia horaria en 1.4413 (máximo 26/01/2016). Una resistencia más fuerte se puede encontrar en 1.4969 (máximo 27/12/2015). Un soporte horario se puede encontrar en 1.4081 (mínimo 21/01/2015). Se espera que muestre una mayor disminución en el interior del canal antes de rebotar. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY El USD/JPY se ha debilitado aún más, lo que sugiere un cierto agotamiento del interés de compra. Un soporte horario se sitúa en 119.45 (mínimo 03/02/2016). Una resistencia horaria se sitúa en 121.60 (máximo 29/01/2016). Se espera que muestre un mayor aumento hacia la resistencia en 123.76. Se ve favorecida una inclinación alcista de largo plazo, siempre y cuando se sostenga el sólido soporte en 115.57 (mínimo 16/12/2014). Se ve favorecido un aumento gradual hacia la resistencia principal en 135.15 (máximo 01/02/2002). Un soporte clave se puede encontrar en 116.18 (mínimo 24/08/2015).

USDCHF El USD/CHF está intentando rebotar cerca del soporte base en 1.0171 (02/02/2016). Otro soporte horario se sitúa en 0.9876 (mínimo 14/12/2015) y una resistencia horaria se puede encontrar en 1.0328 (máximo 27/11/2015). Se espera que muestre un continuo fortalecimiento. A largo plazo, el par ha quebrado la resistencia en 0.9448 y la resistencia clave en 0.9957, lo que sugiere una nueva tendencia alcista. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Siempre y cuando se mantengan estos niveles, se ve favorecida una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support: