Banco de Japón cambia a tasa negativa. USDJPY

El PIB de Estados Unidos se desacelerará en el cuarto trimestre (por Arnaud Masset)

Los últimos datos de los EE. UU. fueron decepcionantes una vez más. Después de una clara evidencia de una presión de la inflación moderada en diciembre, el IPC general se contrajo un 0.1 % intermensual, mientras que el indicador básico subió 0.1% intermensual, sin poder alcanzar las estimaciones del 0.2 %; los nuevos pedidos de bienes manufacturados de larga duración, dados a conocer ayer, registraron el mayor derrumbe desde agosto de 2014, contrayéndose un -5.1% intermensual. Al mismo tiempo, los inventarios de bienes duraderos subieron un 0.52 %, dado que las fábricas luchan para exportar sus productos gracias con un dólar fuerte, bajos precios del petróleo y un entorno de débil demanda mundial. La cereza en el pastel, la divergencia entre la política monetaria de la Fed y el resto del mundo aumentó a otra categoría, dado que Japón cambió a tasas de interés negativas. Esta decisión evitará que el JPY gane más terreno frente al dólar estadounidense. Por otra parte, la medida del Banco de Japón creó un incentivo más para que el BCE continúe con una mayor expansión monetaria, lo que añadiría presión sobre el EUR/USD. En general, se hará más y más difícil para la Reserva Federal seguir adelante con su proceso de ajuste cuando todo el mundo va en la dirección opuesta. Después de alcanzar la parte superior de su rango de varios días, el EUR/USD cotiza a la baja en alrededor de 1.09 con un sesgo negativo a corto plazo. El PIB del 4T de EE. UU se publicará más tarde durante la jornada de hoy y se espera que sea del 0.8 % intertrimestral (anualizado) desde el 2.0 % del tercer trimestre. Por otra parte, el mercado anticipa que el PCE (gastos de consumo personal) ha disminuido a 1.2 % intertrimestral (tasa anual desestacionalizada) desde el 1.4 % del trimestre anterior.

El Banco de Japón recorta la tasa de interés (por Yann Quelenn)

En un movimiento sorpresa, el Banco de Japón adoptó tasas negativas anoche para algunos depósitos en los bancos comerciales, en un continuo intento por alcanzar la meta del 2 % de inflación. Esto siguió a la publicación de algunos datos muy débiles. El IPC de Tokio registró un número muy por debajo de las expectativas de -0.3 % interanual frente al 0 y la producción industrial de diciembre decepcionó a los mercados con una cifra mínima de -1.4 % intermensual. El banco central está muy preocupado por el verdadero estado de la economía china, ya que podría aumentar el riesgo de deflación. La cuestión de los bajos precios del petróleo también añade algunas presiones de deflación.

Sin embargo, también creemos que en este caso la flexibilización cuantitativa y cualitativa ha fallado con firmeza. No hay ni un solo signo que indique que la inflación alcanzará el 2 % y el enorme ratio deuda-PIB del país no ayuda. Por estas razones, el Banco de Japón puede incluso estar dispuesto a recortar las tasas de interés. En nuestra opinión, el Banco de Japón de hecho ya hizo todos sus esfuerzos para estimular la economía. Al igual que Draghi, Abe también hará «lo que sea necesario».

Parece que sólo los Estados Unidos se encuentra en un proceso de alza de tasas, cuando todo el mundo está luchando para tener un crecimiento sostenible. Por lo tanto, no podemos ver cómo la Fed podría elevar las tasas en marzo. En consecuencia, hay buenas posibilidades de que la divergencia actual en la política monetaria llegue a una pausa.

USDJPY – Sharply Higher.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD ha salido del canal de tendencia alcista. Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.1096 (mínimo 28/10/2015) mientras que un soporte horario se puede encontrar en 1.0524 (03/12/2015). Se espera que muestre un ulterior aumento a muy corto plazo. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El deterioro técnico actual favorece un descenso hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).

GBPUSD El GBP/USD ha salido del canal de tendencia bajista. Se ha quebrado la resistencia horaria en 1.4367 (máximo 26/01/2016). Otra resistencia se puede encontrar en 1.4969 (máximo 27/12/2015). Se espera que muestre un mayor incremento. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY El USD/JPY ha aumentado considerablemente. Ahora el par cotiza de nuevo por encima de 120.00. Una resistencia horaria se sitúa en 123.76 (máximo 18/11/2015). Un soporte horario se puede encontrar en 115.98 (mínimo 20/01/2016). Se espera que muestre un mayor aumento hacia la resistencia en 123.76. Se ve favorecida una inclinación alcista de largo plazo, siempre y cuando se sostenga el sólido soporte en 115.57 (mínimo 16/12/2014). Se ve favorecido un aumento gradual hacia la resistencia principal en 135.15 (máximo 01/02/2002). Un soporte clave se puede encontrar en 116.18 (mínimo 24/08/2015).

USDCHF El USD/CHF ha salido del canal de tendencia alcista. Un soporte horario se sitúa en 0.9876 (mínimo 14/12/2015) y una resistencia horaria se puede encontrar en 1.0199 (máximo 26/01/2015) y también en 1.0328 (máximo 27/11/2015). Se espera que muestre un continuo fortalecimiento. A largo plazo, el par ha quebrado la resistencia en 0.9448 y la resistencia clave en 0.9957, lo que sugiere una nueva tendencia alcista. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Siempre y cuando se mantengan estos niveles, se ve favorecida una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support: