Se retrasa el proceso de normalización de EEUU. PMI de Japón a la baja. EURGBP

No hay que esperar que la Fed a cambe su tono… todavía (por Peter Rosenstreich)

Existe una creciente preocupación por el hecho de que el alza de la tasas interés por parte de la Fed en diciembre ha «aniquilado» la economía de Estados Unidos. Desde el aumento, la confianza se ha debilitado significativamente, mientras que la manufactura de Estados Unidos parece estar sufriendo por la fuerza del dólar y la debilidad de los precios del petróleo. Tras una breve calma después del aumento, las acciones estadounidenses y los rendimientos a largo plazo (críticos para los precios inmobiliarios) han caído drásticamente y los precios del petróleo se han desplomado. La próxima semana en la reunión del FOMC los inversores buscarán cualquier señal de arrepentimiento por parte de la facción de línea blanda del comité. Creemos que los mercados están confundiendo la turbulencia externa de corto plazo con una recesión bache temporal de los datos económicos. Dicho esto, siempre hemos indicado que los «puntos» de la Fed eran demasiado ambiciones basados ​​en perspectivas de inflación optimistas, pero nunca planteamos una reversión de la trayectoria del aumento.

La fabricación se está perjudicando notablemente debido a la fuerza del USD y sus consecuencias en las exportaciones reales. La estabilidad de los datos de fabricación indica que la tendencia es preocupante. Aunque recientemente, la tendencia se ha visto agravada por la desaceleración del comercio mundial en los mercados emergentes, con una reducción del crecimiento. La Fed ha mencionado los efectos de la fuerza del dólar en su proceso de toma de decisiones, y seguirá de cerca la evolución. Es importante recordar que la economía estadounidense depende de la fabricación en solo un poco más del 10 % del PIB. Lo que significa que aunque este porcentaje sea bajo, probablemente esto descarrile la economía en general de Estados Unidos. Sin embargo, desde un punto de vista positivo, la economía nacional estadounidense marcha a buen ritmo. La solidez del mercado laboral y el entorno de baja inflación sugieren que la confianza del consumidor sigue siendo fuerte. Esto, a su vez, ha respaldado el consumo privado y el sector de servicios (el PMI no manufacturero en territorio de expansión). La expansión de Estados Unidos se mantiene saludable y en una posición para manejar tasas de interés marginales más altas.

El índice PMI manufacturero de Japón cae levemente (por YannQuelenn)

Las cifras preliminares de enero del índice PMI de Japón han sido de 52.4, por debajo de un esperado 52.8, pero aún por encima de 50 por séptimo mes consecutivo. Un cifra en este umbral indica una expansión subyacente de la economía. Sin embargo, seguimos siendo escépticos sobre todo cuando nos fijamos en el subíndice, las nuevas exportaciones y los nuevos pedidos en general. Creemos que, de hecho, la demanda interna puede estar debilitándose mientras que las exportaciones están recibiendo impulso de un yen más débil.

La batalla de deflación es algo difícil de ganar para Japón y la caída de los precios brutos está causando que los fabricantes reduzcan los precios de venta. Por ello creemos que el actual alivio de Japón debería ser temporal. Un índice PMI que se debilita también empujará al PIB a una caída. Las presiones deflacionarias definitivamente están listas para continuar. Las preocupaciones sobre los precios de los commodities seguirán agregando riesgos a la baja sobre la inflación en un contexto de desaceleración de la economía China. En medio de la publicación del PMI, el yen se ha debilitado hasta 118 frente al dólar a raíz de las preocupaciones por la recuperación de Japón y esto no muestra señales de detenerse.

EUR/GBP – Bearish Breakout.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD se sitúa en un canal de tendencia bajista de corto plazo. Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.1096 (mínimo 28/10/2015) mientras que un soporte horario se puede encontrar en 1.0524 (03/12/2015). Se espera que muestre una ulterior caída. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El deterioro técnico actual favorece un descenso hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).

GBPUSD El GBP/USD ahora está aumentando. Una resistencia horaria se encuentra en 1.5242 (máximo 13/12/2015). Una resistencia más fuerte se puede encontrar en 1.5336 (máximo 19/11/2015). Se espera que muestre una mayor debilidad por debajo de 1.4000. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.4231 (mínimo 20/05/2010), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY El USD/JPY está aumentando por tercer día consecutivo. Una resistencia horaria se sitúa en 123.76 (máximo 18/11/2015). Se espera un ulterior rebote hacia 120.00. Se ve favorecida una inclinación alcista de largo plazo, siempre y cuando se sostenga el sólido soporte en 115.57 (mínimo 16/12/2014). Se ve favorecido un aumento gradual hacia la resistencia principal en 135.15 (máximo 01/02/2002). Un soporte clave se puede encontrar en 116.18 (mínimo 24/08/2015).

USDCHF El momentum alcista del USD/CHF está vivo y el par se mantiene en el canal ascendente. Un soporte horario se encuentra en 0.9876 (mínimo 14/12/2015). Se ha quebrado la resistencia horaria en 1.0125 (máximo 05/01/2015). Se espera que muestre un continuo fortalecimiento. A largo plazo, el par ha quebrado la resistencia en 0.9448 y la resistencia clave en 0.9957, lo que sugiere una nueva tendencia alcista. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Siempre y cuando se mantengan estos niveles, se ve favorecida una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support: