Video Análisis con Daniel Pingarrón del broker IG: IBEX35, Petroleo, EURUSD, Ferrovial, Repsol, Acerinox, ArcelorMittal, NHH…
¿Qué perspectivas tenemos para el petróleo?
La correlación obsesiva entre el petróleo y las bolsas está resultando dramática. Ayer se vio perfectamente. A las 16:30 se publica el dato de reservas en EEUU, no gusta, y el petróleo comienza a caer; cae cerca de un dólar y medio hasta el cierre y eso le cuesta al S&P una caída del 2,5% del más del 3% al Nasdaq y lo que estamos viendo en hoy en las bolsas europeas.
Estamos viendo una correlación total entre el petróleo y las bolsas que se ha vuelto más fuerte desde la reunión de la OPEP en diciembre cuando deciden no actuar para reducir la producción, ni da pistas de que eso pueda estar en la agenda. Tenemos caídas del 30% en el precio del petróleo desde el mes de diciembre, las bolsas han caído de media un 15%. Yo diría que entre el 60 y el 80% de esa caída se explica por esa caída del 30% del petróleo.
Para asistir a una estabilización de las bolsas es necesario que el petróleo se estabilice y el problema es que está fuera de control. Es cierto que esos 30 dólares son un soporte psicológico importante pero perfectamente pueden perderse e irse a 25 o 20 dólares. Está fuera de control en el corto plazo. En el medio y largo plazo lo normal es que suba algo; el consenso apunta a un precio en el entorno de los 50 dólares para este año, lo que nos dejaría un margen importante para recuperar en el medio y largo plazo, pero lo cierto es que en el corto plazo está fuera de control. Esa situación está resultando dramática para las bolsas y les está quitando miles de millones todos los días.
¿Qué perspectivas tiene para el EURUSD en el medio plazo?
Yo confío en que se va a depreciar y que vamos a buscar la paridad o niveles relativamente cercanos. Es verdad que el EURUSD antes de la reunión del BCE estaba muy sobrevendido; había descontado de manera exagerada que el BCE iba a ampliar el QE, lo teníamos en niveles de 1,05-1,06, tuvimos un rebote hasta el 1,10 y ahora estamos en una especie de consolidación entre 1,08 y 1,10. A mí todo lo que se acercarnos al 1,10 me parece una buena oportunidad de venta. Yo desde el 1,10 veo más oportunidad de acercarnos a la paridad que al 1,20. Yo creo que en el medio plazo el EURUSD va a caer. El BCE se va a plantear a volver a incrementar el QE mientras que la FED, aunque el ritmo de subidas es dudoso, lo cierto es que ya se ha iniciado y que va a haber varias subidas de tipos. Yo creo que esto va a llevar al par hacia una senda bajista, yo creo que hasta el 1,05 en primer término en los mínimos actuales del año pasado.
¿Qué podemos esperar del Ibex 35?
Depende de lo que haga el petróleo. El Ibex 35 está demostrando un sesgo más bajista que el resto de bolsas europeas , entre otras cosas por la prima de riesgo político y por el hecho de que las principales empresas del Ibex lo están haciendo muy mal. El hecho de que Telefónica, Santander, BBVA y Repsol pesen tanto al Ibex le está viniendo francamente mal.
Creo que del Ibex cabe esperar cierto seguidismo a lo que haga el petróleo y el resto de bolsas europeas, pero en el conjunto del índice un seguidismo con mayor debilidad.
El Ibex tiene ese sesgo bajista estructural que vimos el año pasado que le llevó a perder el 7% cuando el resto de bolsas subieron en torno al 5%, es decir, casi 10 puntos de gap que de momento en 2016 no hay ningún motivo para que cambie.
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