La llegada de Telefónica a niveles de soporte en la zona 9,5-9,8 euros plantea la compra del valor ante una buena rentabilidad/riesgo colocando stop loss en 9,2 euros:
No obstante caben estrategias de PAIR TRADING para perfiles más conservadores. En este caso estudiaríamos el diferencial entre TELEFÓNICA y ORANGE:
Si miramos los últimos 16 años de evolución del diferencial entre ambos valores comprobamos la alta sobreventa semanal que presenta TELEFÓNICA con respecto a ORANGE. Se trata de parámetros desde los que generalmente se ha venido dando un periodo de mejor comportamiento de la acción española frente a la francesa. Este dato parece avalado por el diferencial de ambos valores con respecto a sus precios objetivo de consenso, TEF a un 29% de distancia frente a un 8% de ORA.
Recomendación: LARGOS TELEFÓNICA– CORTOS ORANGE
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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