En nuestro informe del 1º trimestre de “chicharros” sugeríamos no tocar Natra por la ampliación pendiente, que se iniciaría el 6 de enero.
Breve resumen para quien no se entere de que va esto.
Esta ampliación de capital iniciada hoy es para adquirir “BONOS CONVERTIBLES”, un bono convertible significa que uno está comprando un activo de renta fija canjeable en un determinado momento por acciones.
Por ser breves: Quien entre vía derechos debe saber que necesita 118 derechos para adquirir un bono de valor 133,20€ canjeable por 1000 acciones de Natra.
¿Cual es el truco?
Pues que estas acciones de NATRA que uno puede comprar vía bonos no dispondrá de ellas hasta por lo menos diciembre de 2017.
Mas resumido aun por si no ha quedado claro:
Por la compra de 1 derecho de suscripción de Natra + un pago de 1,128€ uno recibirá 8,47 acciones de NATRA a 0,1332€ cada una.
A nuestros suscriptores advertimos de no tocar NATRA hasta hoy por que ya de entrada contábamos con un derecho que probablemente acabaría con valor 0 ya el 1º día. Finalmente ha acabado con 0,02€.
Esta estrategia fue correcta, al cierre de sesión nadie que haya comprado NATRA en días anteriores sumando incluso el importe del derecho esta ganando dinero.
¿Ahora que pasará?
Uno de los temores que había en mercado era la liquidación de su expresidente como ya comentamos en nuestros informes de NATRA, acciones que tiene pignoradas por BANKIA, esta agencia de momento no ha vendido.
El resto de acciones esta en manos de inversores minoristas que ya se esta viendo que no tienen intención alguna de acudir a la ampliación (hoy se han negociado 3,166,232 derechos a 0,02€)
“NO EXISTE RIESGO QUE NO SALGA ADELANTE”
La ampliación esta garantizada por la banca y gracias a esta emisión su abultada deuda bajará en cerca de 60 millones de €.
En principio si las cifras se mantienen en tono positivo como en últimos trimestres es probable que la empresa gane hasta dinero en 2016. (pero esta por ver) Depende de: Mejora del negocio y bajada del precio del cacao: http://es.investing.com/commodities/us-cocoa-advanced-chart , esto ultimo esta ocurriendo , pero es imposible saber como estará en diciembre de 2017, si sube fuerte volverá la crisis, si sigue debajo de 3000 puede que NATRA gane hasta dinero.
Los bonos convertibles puede que haya sido una condición de la banca.
A diferencia de otras empresas como QUABIT o AMPER que sacaron ampliaciones de capital a precio “derribo” directamente en mercado con acciones nuevas, en NATRA esto se realiza como explicamos mediante bonos convertibles.
Si la empresa sacará dicha ampliación de capital directamente en acciones saldría adelante y la suscribirían totalmente inversores minoristas, quizás no quisieron esto para así dar una estabilidad accionarial.
Muy importante: La banca entra en 2º ronda, esto quiere decir que lo que sobre lo suscriben, ellos no pagarán por los derechos, los mismos quedarán en breve sin contrapartida.
Y recuerden que si compran derechos y suscribe los bonos, estos cotizarán en AIAF, ni la propia NATRA puede garantizar liquidez para una negociación activa de los mismos, por lo que debe prepararse para esperar hasta diciembre de 2017 para poder vender las acciones.
El escenario técnico
Estamos sorprendidos con el escaso GAP bajista de la sesión, pero quizás se deba también al bajo precio del derecho (0,02€), por ello no había inversores como en otras ampliaciones dispuestos a vender cerca del nuevo valor “teórico”.
A corto plazo el valor como podréis ver abrió en 0,25€ y este es ahora la nueva zona de soporte.
En principio siempre que este nivel sea respetado lo normal es buscar en primera instancia la zona de 0,285€-0,305€ que es el GAP bajista de hoy, superando esta zona tendría el 0,34€ y mas arriba el 0,39€
NIVEL QUE NO DEBE PERDER: 0,25€, por debajo del mínimo de hoy entraría en caída libre.
El lado alcista de momento es el mas probable.
Gesprobolsa
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