El IPC de la Eurozona en la zona débil. EURJPY

Economía de Brasil atascada en el barro (por Arnaud Masset)

Según la última encuesta semanal de economía del BCB, el pronóstico mediano eran bastante estable a lo largo de las últimas semanas, y se espera que la economía brasileña se haya contraído un 3,71 % en 2015. Sin embargo, el crecimiento esperado del PIB para 2016 se sigue corrigiendo sistemáticamente a la baja semana tras semana, ya que el país está paralizado por el proceso de juicio político y el fracaso del gobierno para aprobar las medidas de austeridad que tanto se necesitan.

El fondo de la economía brasileña se ha corregido sistemáticamente a la baja durante todo 2015, dado que el caos político alcanzó una proporción inesperada, con un pico con el inicio del proceso de juicio político y la dimisión de Joaquín Levy. Creemos que la situación seguirá siendo motivo de preocupación en la primera mitad de 2016, ya que hace falta mucho tiempo para resolver los problemas. El USD/BRL cerró por encima de la marca de 4.00 en Sao Paulo ayer, a pesar de una caída inesperada de las importaciones en diciembre. Las importaciones cerraron en $ 10.5 mil millones contra $ los $ 11.2 mil millones esperados y los $ 12.6 mil millones de noviembre, mientras que las exportaciones cerraron también ligeramente por debajo de las expectativas, en $ 17.3 mil millones contra los $ 16.8 mil millones del pronóstico mediano. En conjunto, el superávit comercial alcanzó los $ 6.24 mil millones contra los $ 6 mil millones de consenso, un alza de $ 1.2 mil millones en noviembre. La presión sobre el real debería seguir siendo alta, siempre y cuando continúe la incertidumbre exacerbada por la crisis política persistente.

El IPC de la Eurozona decepciona (por Yann Quelenn)

Draghi ha anunciado que hará «lo que sea necesario» para que la Eurozona suba la inflación hacia el objetivo. En 2016, el BCE prevé que la inflación promedio será del 1 % y el 1,6 % para 2017. En la última reunión del 3 de diciembre, se decidió reducir la tasa de depósito en 10 puntos básicos, hasta el -0,3 %, en un intento por debilitar a la moneda única para impulsar el crecimiento económico global a través de las exportaciones. Además, el banco central ha declarado que los persistentes bajos precios de los productos básicos seguirán dando respaldo a la renta disponible de los hogares e impulsarán el consumo privado. Sin embargo, pensamos que el BCE es demasiado optimista, ya que el IPC básico de diciembre fue de 0,9% interanual, por debajo de las expectativas de esta mañana (el cual que excluye los precios de la energía) y se mantiene muy por debajo de la meta de inflación. En caso de que los precios del petróleo aumenten, seguimos sospechando fuertemente sobre la validez de esta teoría, lo que a su vez valida nuestro análisis que avala un nuevo aumento del estímulo de la flexibilización cuantitativa este año. En el mediano plazo, seguimos siendo bajistas sobre la moneda única.

EUR/JPY – Breaking Support At 129.67.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD está operando lateralmente alrededor de 1.1000. Se ha quebrado el soporte horario en 1.0796 (mínimo 07/12/2015). Un soporte más fuerte se sitúa en 1.0524 (mínimo 03/12/2015). Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.1096 (mínimo 28/10/2015). Se espera una ulterior caída. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El deterioro técnico actual favorece un descenso hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).

GBPUSD El GBP/USD cotiza a la baja. Se ha quebrado el soporte horario en 1.4694 (mínimo 04/01/2015). Una resistencia horaria se encuentra en 1.5242 (máximo 13/12/2015). Una resistencia más fuerte se puede encontrar en 1.5336 (máximo 19/11/2015). Se espera una ulterior caída. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.5089, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340 / 64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY La presión vendedora sobre el USD/JPY continúa. La estructura técnica de corto plazo sugiere un momentum bajista más fuerte. Un soporte horario se puede encontrar en 118.07 (mínimo 15/10/2015). Una resistencia horaria se sitúa en 123.76 (máximo 18/11/2015). Se espera un nuevo descenso hacia el soporte horario en 118.07. Se ve favorecida una inclinación alcista de largo plazo, siempre y cuando se sostenga el sólido soporte en 115.57 (mínimo 16/12/2014). Se ve favorecido un aumento gradual hacia la resistencia principal en 135.15 (máximo 01/02/2002). Un soporte clave se puede encontrar en 116.18 (mínimo 24/08/2015).

USDCHF El momentum alcista del USD/CHF todavía está vivo. Un soporte se encuentra en 0.9876 (mínimo 14/12/2015). Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.0034 (máximo 04/12/2015). La estructura técnica de corto plazo muestra un movimiento alcista. Se espera un ulterior aumento. A largo plazo, el par ha quebrado la resistencia en 0.9448 y la resistencia clave en 0.9957, lo que sugiere una nueva tendencia alcista. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Siempre y cuando se mantengan estos niveles, se ve favorecida una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support: