Nuevas expectativas en torno a diciembre

Hay nuevas expectativas en torno a diciembre (Yann Quelenn, analista de mercado):

«El informe laboral del pasado viernes asombró con una cifra de 271 mil, una sorpresa importante dado que el mercado esperaba solo 185 mil. Los mercados ya esperan una lectura débil, similar a lo ocurrido en septiembre. Mejores datos de empleo es lo que busca la Fed, ya que debe impulsar la inflación. La tasa de desempleo sigue estando muy baja en un 5%, pero no ha logrado subir la inflación, por ahora. Este informe laboral positivo ha incrementado la probabilidad de un alza de las tasas en diciembre, que ha saltado a casi el 68 %, según Bloomberg.

El miembro de la Fed, John Williams, dijo en un discurso que brindó el sábado, que un alza de las tasas sería el siguiente paso apropiado. Según él, otro conjunto de datos positivos, como hemos visto el viernes pasado, sería suficiente para cumplir con las previsiones de la Fed y poner fin a la política de tasas de interés cero en vigencia desde fines de 2008. Sin embargo, Williams confirmó también su preocupación por la baja inflación actual. De hecho, también nos mantenemos cautos, ya que la inflación sigue estando demasiado baja en relación con el objetivo de la Fed del 2%. Además, el panorama mundial sigue siendo incierto, en particular el crecimiento global, el cual probablemente tenga un impacto más profundo en la economía de Estados Unidos. En otras palabras, consideramos que el crecimiento de Estados Unidos sigue siendo vulnerable. Mientras tanto, el dólar se ha disparado ante las nuevas expectativas de la Fed, y el euro se está sosteniendo por de bajo de 1.0800 dólares. Creemos que se está sobrestimando demasiado la posibilidad de un alza de las tasas, y esperamos un retroceso de 1.0900.»

El rescate de Grecia se encuentra con una barrera

Ha pasado tiempo desde que los mercados han estado centrados en Grecia, pero los acontecimientos recientes sugieren que empecemos a prestar atención. Según los cables de noticias, una disputa entre Atenas y los acreedores va a retrasar el desembolso del próximo tramo de ayuda de Grecia de € 2.15 mil millones. Se esperaba que las negociaciones de rescate, con el objetivo de liberar el próximo pago, fueran ultimadas hoy para una reunión del Eurogrupo. Sin embargo, los desacuerdos sobre los préstamos incobrables han estancado las conversaciones. Ambas partes están discutiendo sobre los términos para la toma de posesión de viviendas de las personas que están en mora en su pago de la hipoteca. Se percibe como un movimiento que diluiría los términos originales del rescate julio, dado que Grecia quiere que las residencias valorada por encima de € 120k desde € 200k sean protegidas por las leyes de las ejecuciones hipotecarias. La falta de efectivo libre ha generado un nuevo vencimiento de las deudas gubernamentales. El partido de izquierda Syriza está preocupado, ya que el umbral alto expondría a demasiados ciudadanos griegos a perder sus propiedades primarias. Además, Atenas está poniendo obstáculos a la tasa de crecimiento del 23 % en las escuelas privadas. Parece un deja vú de lo que sucedió hace 8 meses. Todo el mundo entiende que el tercer acuerdo de rescate era insostenible. Sin mucha deuda y sin suficiente crecimiento. Era sólo cuestión de tiempo antes de que se desarmara. Los rendimientos de la deuda periférica europea han aumentado hoy, lo que refleja la preocupación por las nuevas tensiones entre Atenas y Bruselas. Si bien los eventos de hoy no influyeron en los precios del Euro, probablemente no proporcionarán respaldo a la compra de EUR/USD. En nuestra opinión, es sólo una razón más para permanecer con una postura bajista en el Euro.

Today’s Key Issues	Country/GMT
Sep Trade Balance ex Ships, exp 6,00E+09, last 5,60E+09	DKK/08:00
Sep Current Account Balance, exp 1,39E+10, last 1,61E+10	DKK/08:00
Sep Current Account (Seasonally Adjusted), last 1,34E+10	DKK/08:00
Sep Household Consumption (MoM), exp 0,70%, last -0,50%	SEK/08:30
Sep Household Consumption (YoY), exp 2,50%, last 1,40%	SEK/08:30
Nov Sentix Investor Confidence, exp 13,1, last 11,7	EUR/09:30
OECD Economic Outlook	EUR/10:30
Oct Housing Starts, exp 200000, last 230700, rev 231600	CAD/13:15
06.nov. Bloomberg Nanos Confidence, last 57,9	CAD/15:00

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD ha quebrado el soporte en 1.0836 (mínimo 05/11/2015). Una resistencia horaria se sitúa en 1.1095 (máximo 28/10/2015). Se espera un retroceso del par por encima de 1.0800. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El deterioro técnico actual favorece un descenso gradual hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).

GBPUSD El GBP/USD está cayendo fuertemente, invalidando la reciente tendencia alcista de corto plazo, lo que sugiere una fase correctiva más profunda. El próximo soporte horario ahora se puede encontrar en 1.5026. Las resistencias horarias se sitúan en 1.5219 (máximo 05/11/2015). El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.5089, mientras los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340 / 64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY El USD/JPY sigue mejorando. Se ha quebrado la resistencia horaria en 122.00 (máximo 05/11/2015). La estructura técnica a corto plazo favorece un nuevo incremento. Un soporte horario se encuentra en 120.80 (mínimo 22/10/2015). Se ve favorecida una inclinación alcista de largo plazo, siempre y cuando se sostenga el sólido soporte en 115.57 (mínimo 16/12/2014). Se ve favorecido un aumento gradual hacia la resistencia principal en 135.15 (máximo 01/02/2002). Un soporte clave se puede encontrar en 116.18 (mínimo 24/08/2015).

USDCHF El USD/CHF ha quebrado el nivel psicológico de 1.0000, lo que confirma el interés de compra en aumento. Mientras el soporte en 0.9808 (mínimo 27/10/2015) se mantenga, la estructura técnica parece ganar más momentum alcista. Otro soporte horario se encuentra en 0.9476 (mínimo 15/10/2015). A largo plazo, el par ha quebrado la resistencia en 0.9448 y la resistencia clave en 0.9957, lo que sugiere una nueva tendencia alcista. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Siempre y cuando se mantengan estos niveles, se ve favorecida una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support:

EURUSD	GBPUSD	USDCHF	USDJPY
1.1561	1.5819	1.0676	147.66
1.1387	1.5659	1.0240	135.15
1.1079	1.5508	1.0129	125.86
1.0870	1.5181	0.9965	121.92
1.0809	1.5143	0.9739	120.07
1.0521	1.5089	0.9476	118.07
1.0458	1.4960	0.9384	116.18