Según el ultimo HR Vousse ha logrado suscribir íntegramente la ampliación de capital “no dineraria” por compensación de créditos de 1,437.800 acciones. Pero la ampliación de capital dineraria a 1,50€ de un máximo de 500.000 acciones solamente se han suscrito 3820 acciones., lo que quiere decir que ninguno de sus accionistas principales ha acudido a la ampliación de capital dineraria.
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/10/76406_HRelev_20151030.pdf
Tal como comentábamos en nuestro análisis de los resultados del 1º semestre de 2015 http://www.gesprobolsa.com/vousse-hr-de-resultados-sigue-en-una-situacion-muy-delicada/ , la compañía en gran parte ligaba el cumplimiento del plan de negocio a la realización de una ampliación de capital No dineraria y otra dineraria . La imposibilidad de llevar adelante la ampliación de capital prevista en agosto como herramienta de financiación, dará al traste con todas las previsiones, comprometiendo así el plan de negocio de la compañía que pasa por la adquisición de HEDONAI.
Ahora mismo no se sabe que ocurrirá con la ampliación ,hay que tener en cuenta que esta se preparó para emitir nuevas acciones a 1,50 euros ,desde entonces la cotización de la empresa se sitúa por debajo de los 1,20, es decir un 20,66% inferior al precio de emisión de las nuevas acciones, con lo que resulta muy complicado la empresa fondee la operación en los términos previstos.
Reducción de capital social a la vista
Tras el fracaso a comienzos del ejercicio en sacar adelante una ampliación de capital dineraria y el fracaso de la misma en el mes de agosto, la empresa se verá obligada a hacer una reducción de capital social para así rebajar el precio de ejercicio en busca de atraer inversores.
Al igual que sucedió en el mes de enero sus principales accionistas no acudieron a la ampliación de capital dineraria y como mostraremos a continuación el estado de sus cuentas vive una situación limite, siendo esta la única solución posible si se quiere pagar en fechas los plazos marcados para la compra de HEDONAI, pieza clave para sacar adelante el plan de negocio.
Aumentar en un numero mayor al estimado el numero de acciones de una compañía supone reducir el BPA y por tanto un posible precio objetivo de la misma.
Recordemos los principales datos de la empresa ajustados a la ultima operación:
Fondo de maniobra negativo aproximado de 7.729.000€
Deuda neta aproximada ajustada a la ultima operación: 9.300.000€
Patrimonio neto de: 2,900.000 €
Vousse tenia un fondo de maniobra negativo de 9.829.000€ a cierre del semestre.
Es decir, en este momento VOUSSE no podría hacer frente a sus deudas a corto plazo.
En el apartado de la deuda financiera neta la empresa solo reconoce la deuda con la banca: 2.519.000 de €.
Sin embargo vemos que tiene deudas con administraciones publicas de 1,960.000€ y “otros pasivos financieros”, que no se especifica que son 7.157.000€
Este dato es engañoso, la empresa decía contar con un patrimonio neto 785.000€ (reforzado hasta aproximadamente los 3M de € con la ampliación de capital no dineraria),
Pero en el balance se encuentra un apartado de “activos por impuesto diferido” de 5.382.000€ ,esto es lo que comúnmente se conoce por “Crédito Fiscal”
Se trata de una partida de dudosa realización tal y como están los resultados actualmente y en el pasado de la compañía. Por tanto se puede concluir que a día de hoy es una partida que no se ha podido sacar provecho mientras la empresa siga en perdidas.
Sin incluirlos hablaríamos de un patrimonio neto de – 4.597.000€
El proveedor de liquidez de Vousse sigue sin estar obligado a dar contrapartida ni a la compra ni a la venta.
Tal como se notifico en el hecho relevante del 9 de junio (ver hecho relevante) y del 26 de junio (ver hecho relevante) ,el MAB exonero la obligación de posicionar ordenes de compra y venta de acciones de VOUSSE.
Esto significa lo siguiente:
La comisión de supervisión del mercado podrá exonerar puntualmente al proveedor de liquidez del cumplimiento de sus obligaciones cuando la posición de efectivo de hubiese agotado y no fuese posible su reposición por causas excepcionales que deberá justificar en cada caso o cuando concurra alguna otra causa justificada.
Esto quiere decir que si un inversor quiere comprar o vender puede no encontrar ningún tipo de contrapartida.
Casualmente solo hubo 2 casos de exoneración del proveedor de liquidez Lumar y NPG
Desde junio no se ha restablecido dicha obligación, dando a entender que los problemas que tenia entonces los mantiene actualmente 5 meses después.
Por tanto se puede concluir que no es “habitual” dando además sensación de situación limite de liquidez en las cuentas de la empresa
Gesprobolsa
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