Artículo extraído del Blog de Bankinter:
El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas.
TELEFÓNICA (Neutral; Cierre: 11,39€; Var. Día: -1,64%).- Venta de un inmueble.
Telefónica ha vendido a la socimi Axiare Patrimonio un edificio de oficinas en la calle Don Ramón de la Cruz 84, Madrid, por un importe de 32,75M€. El edificio consta de 9.271 m2 de superficie bruta alquilable, distribuidos en planta de acceso más cuatro plantas de oficinas diáfanas con una superficie media de 1.950 m2 y una altura libre de más de tres metros. Cuenta igualmente con 91 plazas de aparcamiento subterráneo situadas en tres plantas sótano.
Opinión: noticia que apenas tendrá impacto en la cotización dado el reducido importe de la transacción. A su vez, el mercado está más focalizado en las noticias provenientes de recibir o no, la autorización de la venta de su filial británica O2 a Whampoa.
ENAGAS (Neutral; Pº Objetivo: 29,6€; Cierre: 26,32€): Mejora del rating.
La agencia de calificación S&P ha mejorado su calificación crediticia un escalón hasta A- con perspectiva estable. Los principales motivos son la estabilidad regulatoria tras la última reforma gasista, el prudente proceso de expansión internacional (Perú, Suecia) así como su negocio regulado de elevada predictibilidad y estabilidad en los ingresos.
Opinión: Es una buena noticia ya que confirma a Enagás como una empresa de elevada solvencia crediticia. Además, es la segunda vez que la agencia mejora su rating en lo que va de año (realizó otra revisión en julio). En este sentido, Red Eléctrica también debería ver mejorado su rating en línea con el de la gasista.
ACS (Neutral; Pr. Objetivo: 33,60€; Cierre: 27,96€): Compra un 5,84% de Hochtief al fondo soberano de Qatar por 312 M.€.
ACS adquiere las acciones de Hochtief a un precio de 77€ por acción, un precio inferior en un 5,8% al precio de cierre de Hochtief el lunes 12 de octubre. Mediante esta compra, ACS eleva su participación por encima del 66%, que podría ampliarse hasta el 73% a finales de año si la constructora alemana culmina con éxito la oferta de recompra de acciones propias para su posterior amortización. Por lo tanto, esta operación abre la puerta a una OPA de exclusión de cotización en bolsa de Hochtief y, por extensión, de su filial australiana Cimic.
Opinión: El impacto inmediato debería ser neutral o levemente positivo, ya que el precio pagado por ACS de 77€ por acción parece razonable ya que equivale a 5,4x Ebitda y un PER de 20,6x, ligeramente inferior al ratio PER de 21,9x con el que cotizan actualmente las compañías del índice Stoxx Europe 600 de Construcción. La compra debería contribuir a profundizar el proceso de reestructuración de Hochtief y su filial australiana Cimic, agilizar la toma de decisiones en Hochtief ante la pérdida de peso de los minoritarios y avanzar en la integración de los negocios de construcción del grupo.
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Por Departamento de Análisis Bankinter
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