Las nóminas no agrícolas en la mira, Zurbrügg repite el mantra del BNS

Zurbrügg del BNS habló en la conferencia de previsión del KOF (por Peter Rosenstreich)

El Vicepresidente del BNS, Fritz Zurbruegg, repitió la línea empresarial del BNS, durante la noche. Zurbruegg declaró que el CHF estaba aún sobrevaluado y que la venta continuaría. También reiteró que las tasas negativas y la voluntad del BSN de intervenir asegurarían la tendencia a la baja del franco. Por último, continuó diciendo que las actuales encuestas económicas indican que el panorama económico ha mejorado, mientras que la evolución en el extranjero era más importantes para las exportaciones suizas que sólo el valor relativo del CHF. Realmente no hay nada nuevo aquí. Sin embargo, esto fortalece aún más nuestra convicción de que la debilidad del CHF continuaría. Los recientes aumentos del CHF han sido impulsados por la volatilidad inducida por la aversión al riesgo. Sin embargo, con la acción agresiva por los responsables políticos de China para estabilizar la situación interna, y la evidencia de EE. UU. de que la actividad económica (el PIB del 3T rondando el 1.5 %) sigue siendo sólida y ayudará a apoyar el crecimiento global, los inversores se han vuelto más tolerantes al riesgo. Esta recuperación del riesgo ha incluso ampliado las perspectivas de una recuperación de los mercados emergentes a corto plazo. En este entorno de riesgo, se espera que los pares EUR/CHF y USD/CHF tiendan al alza. La fuerte reversión de la media móvil de 55 días del par USD/CHF a 0.9687 indica la extensión de la tendencia alcista. Los objetivos iniciales del USD/CHF sugieren que se alcanzaría la resistencia en 0.9845 y luego el máximo de seis meses en 0.9903. Los retrocesos a 1.0823 de la zona de soporte brindan oportunidades para volver a cargar posiciones largas con un objetivo en los máximos de 1.1055.

Nóminas no agrícolas: ¿Datos positivos para la Fed? (por Yann Quelenn)

El crecimiento en los sectores de la construcción y de servicios impulsaría un aumento de las nóminas no agrícolas. Estos sucedería hoy. El consenso es de +201 mil empleos para septiembre, un alza frente a agosto de +173 mil. Hace dos días, los datos de empleo ADP estuvieron por encima de las expectativas, por lo que hay una mayor probabilidad de que las nóminas no agrícolas de hoy muestren un aumento. La Fed sigue a la espera de más datos de respaldo, para aumentar las tasas. Los datos fuertes también le darían un respiro a los funcionarios. Ha pasado un tiempo desde que la Fed dio indicios sobre el momento del alza de las tasas. Está empezando a ser difícil confiar en el banco central.

Sin embargo, es cierto que los mercados aún están descontando una subida de tipos a finales de este año. La probabilidad para octubre es baja. Los cálculos muestran una probabilidad del 16% para este mes. Sin embargo, los operadores siguen esperando que diciembre sea finalmente el final de la política de tasas de interés cero. Las probabilidades están levemente por debajo del 50 %. Por nuestra parte, seguimos creyendo que un alza en las tasas antes de fin de año está sobre la mesa y siempre hemos mantenido esta posición incluso cuando el mercado estaba en contra de nosotros en junio. Los fundamentos siguen siendo simplemente demasiado débiles y la deuda demasiado grande.

Mientras tanto, los funcionarios de la Fed repiten que la inflación es el factor decisivo clave para un cambio en la política monetaria. Estaremos observando muy de cerca los datos de salarios que se publicarán hoy. Un movimiento alcista podría ejercer presión sobre la inflación e impulsar a la Fed a mover las tasas al alza. Sin embargo, seguimos con una postura bajista sobre el par EUR/USD, dado que una posible expansión del QE por parte del BCE empuja al par a la baja. Además, el dólar está impulsado al alza, ya que todavía hay importantes expectativas de una recuperación de los Estados Unidos a pesar de las crecientes presiones de venta sobre el dólar, mientras que la Fed sigue demorando su primera subida de tipos. Este no es el caso de la moneda única para la que no se prevé una subida de tipos antes de 2018.

USDCAD – Bearish Consolidation

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD se está moviendo en la dirección implícita en la línea de tendencia alcista. Un soporte se puede encontrar en 1.1087 (mínimo 03/09/2015). Un soporte más fuerte se sitúa en 1.1017 (mínimo 18/08/2015). Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.1330 (máximo 21/09/2015). A más largo plazo, el triángulo simétrico desde 2010 a 2014 favoreció una mayor debilidad hacia la paridad. Como resultado de ello, consideramos que los últimos movimientos laterales son una pausa en una tendencia a la baja subyacente. Los soportes clave se pueden encontrar en 1.0504 (mínimo 21/03/2003) y 1.0000 (soporte psicológico). Seguimos con un momentum bajista.

GBPUSD El GBP/USD ha quebrado el soporte horario en 1.5136 (mínimo 25/09/2015) y no ha logrado desafiar el retroceso de Fibonacci de 61.8 %. Un soporte más fuerte se puede encontrar en 1.4960 (mínimo 23/04/2015). Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.5659 (máximo 27/08/2015). A más largo plazo, la estructura técnica se parece a una recuperación. Un sólido soporte está dado por la línea de tendencia alcista a largo plazo. Un soporte clave se puede encontrar en 1.4566 (mínimo 13/04/2015).

USDJPY El USD/JPY se mueve lateralmente. El par está cotizando alrededor de la media móvil de 200 días. Un soporte horario está dado por 118.61 (mínimo 04/09/2015). Un soporte más fuerte se puede encontrar en 116.18 (mínimo 24/08/2015). Una resistencia horaria se puede encontrar en 121.75 (máximo 28/08/2015). Se ve favorecida una inclinación alcista de largo plazo, siempre y cuando se sostenga el sólido soporte en 115.57 (mínimo 16/12/2014). Se ve favorecido un aumento gradual hacia la resistencia principal en 135.15 (máximo 01/02/2002). Un soporte clave se puede encontrar en 116.18 (mínimo 24/08/2015).

USDCHF El USD/CHF se sigue manteniendo por debajo de la resistencia en 0.9844 (mínimo 25/09/2015). La estructura técnica aún muestra un momentum alcista. Seguimos con una postura alcista en el mediano plazo. A largo plazo, el par ha quebrado la resistencia en 0.9448, lo que sugiere el final de la tendencia bajista. Esto restablece la tendencia alcista. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015).

Resistance and Support: