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NASDAQ maximo de 18 meses

 

 

Probablemente soy algo repetitivo al hablar del SP 500 y dejar de lado el resto de indices de Wall Street, hoy os traigo los graficos del indice tecnologico Nasdaq que ayer marco maximos de 18 meses aunque para ser francos no puede decirse que la resistencia de 2325 puntos haya sido rota al alza, el Nasdaq ya habia alcanzado niveles similares a principios del 2009 y en los niveles de cierre del Viernes puede situarse todavia una resistencia de corto plazo.
Hay algunos detalles interesantes en el grafico del Nasdaq el inicio de la recuperacion tras la caida de Enero y Febrero tiene lugar a partir de un espectacular (y rentable si supimos aprovecharlo) martillo en el suelo del canal alcista, probablemente en su momento pudo parecer un riesgo excesivo comprar por una vela aislada de vuelta alcista, pero lo cierto es que desde entonces el Nasdaq ha subido mas de un 10 % cuando el riesgo que debia asumirse para abrir la posicion era un escaso 2 %. Bastaba poner un stop loss por debajo de 2.100 puntos, el nivel minimo que marcaba la sombra inferior del martillo.
Ayer el Nasdaq tambien dejaba un pequeño hueco en el grafico, falta comprobar si sera cerrado al inicio de la proxima semana, en cuyo caso podria corregirse mas o menos la mitad del ultimo tramo alcista (de 2.200 a 2.225) de no ser asi habra que ver ahi un hueco de continuidad alcista que se confirmaria con un cierre por encima de la resistencia de 2.225 puntos y dejaria el camino abierto al Nasdaq hasta niveles de 2.500 puntos (con correcciones intermedias por supuesto.)

Por ultimo retomar un grafico del SP 500 que planteamos por primera vez el 1 de Junio de 2009, se trata de un hombro cabeza hombro invertido que sigue absolutamente vigente y que tiene un objetivo alcista para el indice estadounidense en 1.350 puntos aproximadamente, podeis ver el grafico en el siguiente enlace: Hombro cabeza hombro invertido SP 500.

viernes 5 de marzo de 2010

IBEX 35 Tendencia bajista finalizada

 

 

Un dia mas el Ibex se ha comportado mejor que el resto de indices bursatiles relevantes, van ya demasiados dias para no valorar este hecho en su justa medida, la recuperacion está en marcha pero es compatible con un nuevo tramo correctivo que podria tener lugar la semana que viene, pero no adelantemos acontecimientos y vayamos paso a paso.
El tema de los CDS Españoles parece absolutamente olvidado, en mi opinion fue un asunto sobrevalorado por el mercado, los diferenciales de nuestra deuda con respecto a la de referencia (la Alemana) vuelven a la normalidad. El problema del posible default (impago de la deuda) de Grecia no ha desaparecido pero la situacion parece mejorar poco a poco, casi todas las medidas que han salido a la luz parecen positivas, otra cuestion sera su implementacion y su cumplimiento. En cualquier caso Grecia no es España, es algo que no debe olvidarse, el hecho de que nos comparen no se ajusta (ahora mismo) a la realidad.

Como podeis ver en el siguiente grafico del Ibex todo lo que hemos ido pidiendo para invertir la tendencia, o al menos para que la tendencia bajista quedara finiquitada ha ocurrido, tenemos dos maximos y minimos crecientes para el Ibex, se ha superado la resistencia de 10.800 puntos y el resto de bolsas desde luego tienen un grafico que invitan al optimismo, de hecho el SP 500 esta a poco mas de un 1 % de sus maximos del 2010 (y del 2009.)
Hoy en el cierre de la semana el Ibex ha alcanzado la media movil de 200 sesiones, de hecho la ha superado por algunos puntos lo que no basta para confirmar su ruptura. Ahora mismo resultaria compatible (pero no indispensable) con la recuperacion un retroceso antes de seguir al alza, pararse a la altura de la media movil de 200 sesiones y no pasarla a la primera no deberia sorprender a nadie, y quebrar de nuevo la linea de tendencia alcista acelerada (color verde) tendria su logica, por tanto seria razonable una caida hasta niveles de 10.600 - 10.800 puntos (y posiblemente una oportunidad de compra) aunque no es un paso atras obligatorio.
Ahora mismo, en mi lectura de los graficos la tendencia bajista, debe darse por concluida pero no la reanudacion de la tendencia alcista, la lateralidad tras una caida como la vivida es una opcion que no debe descartarse.
A muchos ha sorprendido una recuperacion tan vertical, en realidad era la opcion mas probable sino la unica, la apertura de posiciones bajista es la que provoca que las caidas sean muy rapidas y violentas y es el cierre de cortos el que nos lleva a subidas repentinas y verticales. Ese cierre de cortos ya ha tenido lugar (quiza no en su totalidad), para aquellos que operan con los graficos aguantar posiciones bajistas por encima de 10.800 puntos parecia el limite asumible, el cierre de cortos (que pudo empezar hace 4 o 5 dias) ha acelerado la recuperacion.
Curiosamente (o no) el indicador Koncorde de manos fuertes se ha disparado en la sesion de hoy, no creo que los inversores institucionales se hayan puesto a comprar de golpe y porrazo, sino mas bien que los Hedge Funds han cerrado las posiciones cortas que habian abierto en el primer mes y medio del año, sino me equivoco en los proximos dias tendremos noticias al respecto sobre todo de cierre de cortos en Santander y BBVA.


Por ultimo señalar que el Precio del Petroleo vuelve a acercarse a los maximos de 18 meses, malo para nuestro bolsillo pero teoricamente una señal de reactivacion economica. En el siguiente enlace podeis ver tambien el cierre de los 35 valores del Ibex.

jueves 4 de marzo de 2010

IBEX vs DAX vs SP 500 vs CAC 40. El IBEX el mejor (de las 5 ultimas sesiones)

 

 

He aqui un grafico que nos da muchas mas informacion de la que puede parecer en un primer momento, vemos una comparativa de la evolucion bursatil de los indices Ibex 35, Cac 40 (Francia), Dax 30 (Alemania) y SP 500 (EEUU) en el 2010, que nos muestra de manera verdaderamente explicita la repercusion del problema de la deuda Griega y el affaire de los CDS en las bolsas mundiales.
Como podeis ver en el grafico que podeis ampliar en el siguiente enlace: Ibex 35 vs DAX 30 - CAC 40 - SP 500 la evolucion en el 2010 de las bolsas comentadas ha sido muy dispar mientras el Ibex llegaba a bajar en el 2010 casi un 15 % el SP 500 en su peor momento apenas bajaba un 5 % mientras los indices de las bolsas Francesa y Alemana caian aproximadamente un 8 %, por tanto la descorrelacion negativa entre la bolsa española y el resto de bolsas mundiales era muy importante, pero tambien las bolsas francesas y alemanas se han comportado mucho peor que la americana, algo que debe achacarse totalmente al problema de la deuda periferica de Europa que esta restando credibilidad al Euro y a las bolsas de la zona Euro.
La vision positiva del grafico es que el diferencial del Ibex 35 con las principales plazas europeas (representadas por el Dax y el Cac en el grafico) y con la bolsa estadounidense, se ha reducido de manera significativa en las ultimas 5 o 6 jornadas, es decir que el Ibex se ha comportado en las ultimas sesiones bursatiles mejor que el resto de indices comentados, algo que no habia ocurrido en los dos primeros meses del año y que rompe una tendencia verdaderamente grave para nuestra bolsa. De hecho el Ibex hoy sube ligeramente cuando el resto de bolsas europeas caen debilmente, por tanto el diferencial con el resto de bolsas se sigue reduciendo.
Si os fijais en el grafico comparativo de los indices comprobareis que el diferencial en el 2010 entre el Ibex y el SP 500 llego a ser el 25 de Febrero de un 14 % y que en las ultimas 5 sesiones se ha reducido al 11 %, por tanto el Ibex ha subido un 3 % mas que el SP 500 en este ultimo periodo, algo que parece alejar el fantasma del peor comportamiento de nuestra bolsa. Con respecto al Dax y al CAC el diferencial tambien se ha reducido, pero solamente unas decimas, al menos ya no somos la oveja negra de las bolsas europeas.

La conclusion a la que queria llegar es que el Ibex ya no esta comportandose peor que el resto de bolsas mundiales, lo que abre de par en par las puertas hacia una recuperacion sostenible, sobre todo si el resto de las bolsas siguen manteniendo el buen comportamiento de las ultimas semanas. De hecho en un periodo de lateralidad todo apunta a que seguiriamos reduciendo el diferencial con Europa y sobre todo con Estados Unidos una vez pasada la tormenta de los CDS. Esperemos que nuestro mercado no sufra ninguna inclemencia mas en las proximas semanas.

Por cierto os incluyo tambien un grafico de candlestick del Ibex con la comparativa, ya que resulta cuando menos sorprendente la gran diferencia entre un grafico de linea que solo recoge los cierres de sesion y un grafico de velas en que vemos maximo, minimo, apertura y cierre de sesion. En el grafico de linea se aprecia un doble suelo en el Ibex que se estaria confirmando hoy con objetivo de subida potencial de un 5 % aproximadamente, y en el grafico de velas ni parece existir doble suelo ni se estaria confirmando en este momento.

Espero que esta comparativa os haya gustado, dejo para otro momento una comparativa entre la evolucion del Santander y el BBVA en los ultimos años que creo resultara verdaderamente espectacular, de un vistazo podra comprobarse como aquellos inversores que apostaran por el rojo contra el azul acertaron de forma absoluta.

jueves 25 de febrero de 2010

Siguiente parada del IBEX

 

Intentando ver algo positivo en la caida de hoy podemos apuntar que por primera vez en muchas sesiones el Ibex se ha comportado mejor que el resto de indices Europeos, triste aval, pero lo cierto es que desde que empezo la crisis de Grecia, su deuda soberana y los CDS creo que es la primera vez que el Ibex cae menos que el DAX Aleman, el CAC 40 Frances o el Eurostoxx 50.
Podeis ver en la parte superior los graficos del Ibex y del SP 500. he de puntualizar que el grafico del SP 500 es del cierre de ayer, hoy las caidas rondan a esta hora el 1,5 %. He incluido el grafico del SP 500 porque esta en un momento comprometido, el fracaso contra la resistencia de 1.115 puntos le esta llevando en la sesion de hoy de cabeza al soporte de 1.085 puntos, por debajo de esa cota la situacion a corto plazo podria de nuevo complicarse en USA, buscando los minimos de toda la correccion.
Sin lugar a dudas, y por mucho que hoy hayamos bajado menos que el resto, si empiezan a caer el resto de indices guiados por Wall Street no tardaremos en ver al Ibex en niveles de 9.200 puntos, por mucho que en la correccion el volumen siga sin ser elevado. La vulneracion del minimo anual de 9.916 puntos supondra muy probablemente una aceleracion de la caida, ya que el sector bancario encabezado por Santander y BBVA vulneraria los minimos anuales, y ya sabemos que cuando esto ocurre en una espiral de maximos y minimos decrecientes suele implicar un tramo adicional a la baja.
Ahora mismo la esperanza se llama Wall Street, si sus indices mantienen sus soportes (en particular el SP 500 los 1.085 puntos) y el Ibex abandona la descorrelacion negativa que venia sufriendo con respecto a los indices europeos aun hay esperanzas de recuperacion, de no ser asi la siguiente parada esta en 9.200 puntos.

lunes 22 de febrero de 2010

Caidas en el Ibex con 15 valores en positivo

 

 

Caidas del 1 % en el Ibex 35 con el resto de bolsas europeas planas y los futuros de la bolsa americana en positivo, de hecho entre el maximo y el minimo de nuestro indice selectivo hay mas de 200 puntos tras una apertura cerca de maximos y estar cotizando ahora practicamente en minimos, este es un nuevo sintoma de inestabilidad de nuestro mercado sin reflejo en otras bolsas.

Mi opinion, es que se estan produciendo fuertes ventas de inversores institucionales extranjeros ademas de aperturas de posiciones bajistas de algunos Hedge Funds (fondos de inversion libre) que estan aprovechando la inestabilidad para atacar los elementos mas debiles, los CDS de los paises con mas problemas de deuda (publica y privada), las bolsas del Sur de Europa y en particular el sector bancario de nuestro pais.
Curiosamente hoy el Ibex cae un 1 % con 15 valores cotizando en positivo

domingo 21 de febrero de 2010

IBEX 35 y SP 500 La recuperacion en marcha

 

 

Sin lugar a dudas el Ibex 35 ha dado un paso adelante al superar la resistencia de 10.550 puntos, en la parte superior teneis el grafico del propio Ibex y el grafico del SP 500, en los que prestaremos atencion al detalle del bajo volumen que añade cierta incertidumbre a la recuperacion.
En primer lugar vayamos con la parte positiva del mercado, el Ibex 35 ha superado la resistencia de 10.550 puntos, y salvo que la situacion del otro lado del Atlantico se tuerza en los proximos dias, parece altamente probable que logre consolidar sobre esa cota. Este era (o es) un primer paso imprescindible, a partir del cual se sientan las bases de la recuperacion de nuestra bolsa, algo que no implica una inmediata vuelta a maximos sino mas bien dar aparentemente por concluida la espiral bajista en que estabamos inmersos. Probablemente sea una vision demasiado aventurada, pero creo que la probabilidad de ver nuevos minimos en el Ibex en las proximas semanas se ha reducido por debajo del 25 %.
Lo comentado en el punto anterior debe dejarnos claro distintas circunstancias, el riesgo se ha reducido pero no ha desaparecido, se debe trabajar con stop loss, con mas razon si en algun momento decidimos tomar posiciones en el sector bancario. Estos ultimos dias se ha sabido que el banco suizo Credit Suisse ha vendido 1.800 millones de euros en acciones del Santander y BBVA, ademas con perdidas, en un movimiento solo achacable a las dudas que ha generado sobre nuestro pais el tema de la deuda Soberana.

Antes de pasar a analizar el Ibex, quiero poner vuestra atencion en la vela del SP 500 que finiquito la correccion, ya la comentamos aqui en su momento, se trata de una pauta candlestick de cambio de tendencia (de bajista a alcista) llamada Long Lower Shadow y podeis verla al detalle en el siguiente grafico del SP 500. Como podeis comprobar se trata de una pauta de una sola vela, que se caracteriza por tener una larga mecha (sombra) inferior y un pequeño cuerpo superior con cierre en maximos o cerca de ellos, es decir, parecido al martillo pero con la sombra inferior mas larga, lo que incrementa la fiabilidad de la pauta.
Siguiendo con el SP 500, comentar que se ha presentado ante la unica resistencia que le separa de los maximos de toda la recuperacion, los 1.115 puntos, pero lo ha hecho con volumenes de negociacion bajos lo que siembra ciertas dudas pese a la gran fortaleza que ha demostrado dejando una sucesion de velas blancas destacable. Tampoco debemos cambiar de sentimiento porque no logre superar la resistencia al primer intento, lo logico seria que se tomara unos dias antes de lograrlo, en cuyo caso entraria dentro de la logica una correccion de una parte de la subida desde minimos.

Ahora si pasemos a ver la situacion de nuestro indice selectivo, este es un grafico del Ibex mas detallado en el que puede verse con claridad la linea de tendencia alcista que ha formado desde minimos, los dos maximos y minimos crecientes de corto plazo que ha dejado en el grafico y, por el lado negativo, el bajo volumen de toda la recuperacion, que no obstante no fue tal en la ruptura de ayer de la resistencia de 10.550 puntos, en que el Ibex volvio a negociar un volumen por encima de la media de las ultimas 200 sesiones.
Las siguientes resistencias que deberia encontrar en el camino alcista el Ibex serian los 10.930 puntos y 11.200, pero mas importante que subir verticalmente hasta esos niveles, seria consolidar sobre la resistencia recien superada de 10.550 para asentarla como soporte.
Sin lugar a dudas las dos ultimas velas blancas del Ibex no concuerdan en absoluto con una tendencia bajista, dos velas blancas con cierre en maximos, velas que suelen aparecer muy frecuentemente en tendencias alcistas y en momentos de gran fortaleza del mercado (aunque este no lo sea.)
Habia marcado en el grafico un largo periodo de subida sin volumen en nuestro indice, pero luego me he dado cuenta de que coincidia con el mes de Agosto, en cuyo caso es algo natural y no comparable a la recuperacion actual. De todas formas podria ser compatible con la recuperacion un bajo volumen al inicio de la misma siempre que a medida que se vaya ganando altura este se incremente, como vimos que sucedia el Viernes.
Por añadir algo de sal y picante a la situacion, comentar que cuando menos resulta curioso que la subida semanal de casi un 4,5 % del Ibex haya tenido lugar en la semana de vencimiento de opciones y futuros que tuvo lugar el Viernes ¿manipulacion? ¿casualidad? supongo que a lo largo de la semana tendremos la respuesta. Si continua la recuperacion y el Ibex consolida sobre 10.550 no deberemos darle importancia a este tema.

miércoles 17 de febrero de 2010

Graficos del IBEX

 

 

Actualizamos los graficos del Ibex en que la situacion empieza lentamente a mejorar, no puede asegurarse que se hayan visto los minimos de esta crisis de los CDS que ha afectado fundamentalmente a los paises Meditarraneos (y Portugal) pero lo cierto es que amparandonos en el buen tono que dia tras dia manifiesta Wall Street el Ibex 35 ha alcanzado su primera resistencia. y ha superado su primera linea de tendencia bajista, tal como podeis ver en los graficos superiores. El siguiente paso adelante (importante) seria superar la fuerte resistencia de 10.550 puntos y consolidar sobre ella.
Os recomiendo que veais el siguiente grafico del IBex en que aparecen ampliadas las ultimas velas que ha dejado nuestro indice selectivo, ya que al menos la mitad de ellas se corresponden con pautas candlestick perfectamente identificables que hemos tratado en las ultimas semanas. Desde una larga vela negra (long black candlestick) hasta un dragonfly doji, pasando por un martillo, una envolvente bajista y un doji de piernas largas (puntualizar que algunas de ellas no han tenido la confirmacion que exigia la pauta en la siguiente sesion.)

domingo 14 de febrero de 2010

¿Ha finalizado la caida? - La correccion en los indices - ¿Subir la edad de jubilacion es la solucion?

 

 

Sin lugar a dudas la correccion desde maximos no ha alcanzado a todas las bolsas por igual, la mas castigada (entre las grandes) ha sido la bolsa española y la que menos Wall Street cuyos indices apenas corrigen un 23,2 % de la subida desde minimos y ademas vienen demostrando cierta fortaleza en las ultimas sesiones, sobre todo desde que el SP 500 dejara una vela candlestick con gran sombra inferior (long lower shadow) tal como podeis ver en el siguiente grafico del SP 500.
Los problemas de Grecia para conseguir financiacion y las dudas que se han generado alrededor de los paises latinos de la comunidad europea, ha tenido muy diversas consecuencias.las mas populares son el incremento de los diferenciales de la deuda y la caida de las bolsas, la nota predominante la desconfianza con algunos momentos puntuales de panico, y la mas ¿curiosa? las propuestas para incrementar de la edad de jubilacion en muchos paises, el ultimo parece ser Francia, como si esa fuera la piedra filosofal para la resolucion de todos los problemas. Personalmente considero que estamos ante una simple campaña publicitaria dirigida hacia las agencias de rating en primer termino y al publico en general en segundo, a falta de mejores ideas para crear empleo subir la de jubilacion se ha vuelto muy popular, seamos serios con un 20 % de paro ¿que sentido tiene subir la edad de jubilacion ahora?
Sigamos con los indices, en la parte superior teneis los graficos del Ibex y del SP 500 en los que puede comprobarse como el Ibex ha corregido mas del 38,2 % de la subida desde minimos y el SP 500 solo el 23,6 %, estamos hablando, como no, de niveles de retroceso de Fibonacci. En una situacion intermedia se encuentran el resto de indices de la Eurozona, su peor comportamiento con respecto a los indices del otro lado del Atlantico debe achacarse a que los problemas de Grecia al final redundan en una desconfianza generalizada en el Euro y la fortaleza comunitaria, en los siguientes enlaces podeis ver el alcance de la correccion en el Dax 30 aleman y el Cac 40 Frances.

Con respecto a la situacion del Ibex 35, en primer lugar señalar que la tendencia de corto y medio plazo ahora mismo es bajista, basta con hacer un recuento de maximos y minimos para comprobar que son decrecientes con claridad. De hecho estamos ante la tipica caida escalonada en que resulta dificil determinar el numero de escalones. Curiosamente el volumen fue alto al inicio de la caida, muy alto en la ruptura del soporte de 10.900 puntos que en 3 sesiones condujo al Ibex por debajo de 10.000, alto de nuevo en el rebote del inicio de esta semana y extrañamente bajo en el descenso de Jueves y Viernes, resulta dificil de interpretar este ultimo punto, supongo que los operadores estan indecisos ante los numerosos datos positivos (Plan de rescate de Grecia, buen tono de Wall Street, recuperacion de los CDS...) y negativos (dudas de que el plan de rescate de Grecia quede en buenas palabras, temor a la subida de tipos en USA...) En cualquier caso, es bastante probable que la bolsa vuelva a moverse de forma violenta a corto plazo, bien rompiendo el soporte de corto plazo de 9.900 puntos y buscando rapidamente los 9.200, o superando y consolidando sobre los 10.500 puntos lo que alejaria el peligro de ver nuevos minimos y daria una oportunidad real a la recuperacion.
La lectura de las ultimas velas del Ibex esta repleta de pautas candlestick, envolvente bajista el 3 de Febrero confirmada absolutamente al dia siguiente con la caida de casi un 6 %, Doji de piernas largas en la zona de minimos, denotando indecision y quiza un posible rebote (que llego a producirse) y nueva envolvente bajista el Jueves. Lo que todavia no hemos visto es una pauta de vuelta alcista que nos de la oportunidad de comprar, deberemos seguir atentos al mercado.

miércoles 10 de febrero de 2010

Quien vende y quien no compra

 

Los mercados andan indecisos, de hecho creo que no saben bien que hacer a corto plazo ya que se debaten entre la solucion del problema de la deuda de Grecia (que aparentemente llegara muy pronto) y la desconfianza que se ha generado ante la aparente debilidad de la recuperacion. Llegados a este punto voy a intentar aclarar quien vende y quien no compra pero deberia estar comprando, y porque no lo hace.
Venden los inversores institucionales sobre todo extranjeros, ya hemos visto en otras ocasiones que ante una señal de alerta de nuestra economia salen por patas, para ellos es mas sencillo y no les importa vender algunos millones de Santanderes, BBVAs o Telefonicas. Los otros que venden son los sospechosos habituales, los Hedge Funds en su afan de abrir posiciones cortas lo que provoca una exageracion continua de los movimientos bursatiles, probablemente se haya exagerado la caida (o se este exagerando) y probablemente la recuperacion sea mas rapida de lo previsible (cuando de inicio), ya que para cerrar las posiciones cortas se deben recomprar todas las acciones que se han vendido al inicio del movimiento bajista, este proceso desde luego todavia no ha comenzado ya que se hubiera notado en el volumen y la violencia de los rebotes, en cualquier caso no creo que las zonas de stop loss para los fondos especulativos especialistas en abrir cortos esten mucho mas arriba.
Vayamos al segundo punto, quienes no estan comprando pero estaban dispuestos a comprar hasta hace muy poco, estan mas cerca de nosotros de lo que pensamos, son los inversores particulares. Expliquemos este punto, hace dos meses cientos de miles de inversores particulares estaban esperando un retroceso de las bolsas de un 5 - 10 % para comprar, porque se habian quedado al margen de toda la subida desde minimos o porque ya habian vendido parte de su cartera. La explicacion de por que no estan comprando a manos llenas (aunque pueden haber iniciado compras en este rebote) es sencilla, no lo hacen porque estan asustados, las caidas violentas dejan siempre a los inversores particulares con el miedo en el cuerpo, probablemente si las bolsas cayeran un 20 % mas en pocos dias todavia tendrian menos ganas de comprar.
Curiosamente para un inversor particular no resulta complicado asumir que en un año ha perdido un 10 % de su inversion, pero la perspectiva de poder perder un 10 % en dos dias lo expulsa literalmente del mercado, esa es la realidad, los que hace un mes hubieran comprado Santander a 11 euros ahora estan demasiado asustados para comprar a 9.
Obviamente no estoy hablando de inversores que operan por analisis tecnico, sino del inversor particular de toda la vida que deberia entrar en el mercado cuanto mas barato posible. Tampoco digo que sea el momento de comprar, en mi cabeza se debaten todavia las dos posibilidades principales que manejo, que hayamos visto suelo o que bajemos a buscar la zona de 9.200 - 9.500 puntos del Ibex.

domingo 7 de febrero de 2010

Eurostoxx 50 rompe soportes

 

 

Hace algunos meses que no hablabamos del Eurostoxx 50, el principal indice de la zona Euro que cuenta entre sus integrantes con 5 valores españoles dos de los cuales, Santander y Telefonica, estan en segunda y tercera posicion en cuanto a capitalizacion bursatil, solo por detras de la petrolera Total Fina.
Cuando os hablaba en Mayo del Euroxtoxx 50 era para anunciaros la inminencia de un cambio de tendencia de bajista a alcista gracias a un hombro cabeza hombro invertido, por desgracia ahora las noticias no son tan halagüeñas en esta ultima semana el Eurostoxx 50 ha perdido el soporte clave de 2680 - 2700 puntos con gran volumen de negociacion y dejando en el grafico una candlestick Marubozu negro, una gran vela negra sin mechas que nos indica una gran fortaleza de los bajistas, ya que han logrado que durante la sesion las ventas tengan la fuerza suficiente para cerrar en minimos despues de una apertura en maximos, es decir que han controlado el precio durante todo el dia.
La ruptura bajista del Euroxtoxx 50 se ha llevado por delante la media movil de 200 sesiones y ha dejado en el grafico un pequeño, pero significativo, hueco de ruptura bajista, son apenas 5 puntos pero si queremos tener la posibilidad de invertir la tendencia bajista deberiamos cerrarlo cuanto antes.
La prolongacion de la linea clavicular del hombro cabeza hombro invertido es la siguiente zona de soporte importante para el indice Eurostoxx 50, estamos hablando de 2.450 puntos aproximadamente como podeis ver en el siguiente grafico del Eurostoxx 50, esperemos que la sangria se detenga antes, existen algunos soportes menores en el camino bajista.

Por cierto, como no todo pueden ser malas noticias desde el punto de vista tecnico, os dejo el grafico del Sp 500 donde puede verse un patron candlestick de cambio de tendencia (de bajista a alcista) con alta fiabilidad (teorica), se trata de una candlestick con una gran sombra inferior (long lower shadow) que al igual que los candlestick martillo y los doji libelula proporcionan una oportunidad de giro al mercado a corto plazo tras una tendencia bajista. En este tipo de velas se debe tener tambien en cuenta que la mecha inferior se convierte en zona de soporte y no debe ser vulnerada para que el patron candlestick siga vigente. Velas similares dejaron el resto de indices de Wall Street el viernes, si a partir de aqui no da inicio un rebote agarraos los machos...

viernes 5 de febrero de 2010

¿Comprar o esperar?

 

 

¿Comprar ahora o esperar? La eterna pregunta en un dia en que el Ibex ha dejado una candlestick doji en el grafico, una señal mayormente de indefinicion que incrementa la incertidumbre a corto plazo, podeis verla en el siguiente grafico del Ibex.
Tras la caida de hoy el Ibex ya se ha corregido el 38,2 % de la subida desde minimos, resulta complicado saber donde detendra su caida nuestra bolsa ahora mismo, personalmente considero que con esta crisis de los Credit Default Swaps se le estan pasando cuentas a nuestro pais, o mas exactamente a los desequilibrios economicos de nuestro pais, si recapitulamos brevemente encontramos numerosos lastres (entre otros) que no nos dejan salir a flote:
- El mayor paro entre los paises desarrollados.
- Una economia sumergida dificil de cuantificar, pero que en absoluto ayuda al deficit publico.
- La unica economia que no ha salido de la recesion.
- El deficit se incrementa y alcanzara en los dos - tres proximos años niveles muy por encima de lo deseable.
- El problema inmobiliario sigue ahi, oculto en los balances de los bancos, mas de un millon de pisos sin vender y nadie informa de cuantos pertenecen a la banca. La magnitud de las promociones inmobiliarias que se han quedado los bancos es increible y dispararia las tasas de mora de todas las entidades.

Sobre este ultimo punto quiero dar mi opinion, seria muy sano que los bancos, los unicos que pueden hacerlo, bajaran los precios de los inmuebles que tienen en cartera un 30 - 40 % y les dieran salida. No tiene ningun sentido que sean las mayores inmobiliarias de nuestro pais. La consecuencia seria para los bancos que unas perdidas potenciales pero ocultas se convertirian en perdidas visibles, derivando en algunos trimestres dando perdidas en sus resultados, pero despues sus balances estarian saneados y nadie podria dudar de ellos.
La consecuencia de esta caida en el precio de los inmuebles seria que muchas inmobiliarias al borde la quiebra, acabarian por quebrar, un mal necesario e inevitable. Esos pisos que ahora las inmobiliarias no pueden vender tambien acabarian en el mercado y se eliminaria un stock de viviendas sin vender desproporcionado, eliminado el stock en dos o tres años el sector constructor volveria a reactivarse, por supuesto en niveles muy por debajo de los vividos en los ultimos años, pero que permitirian crear empleo y reactivar nuestra deprimida economia.

Me he ido por los cerros de Ubeda, os pido disculpas por ello, supongo que con lo dicho no he aclarado ninguna duda sobre el titulo de la entrada, pero existe un mensaje subliminal. El sector bancario tiene un riesgo elevado y con los datos que tengo no soy capaz de determinar si está correctamente valorado a dia de hoy, el sector inmobiliario tiene un riesgo limite, comprar acciones de inmobiliarias no es invertir sino apostar, al sector constructor le quedan siendo optimistas 3 años de vacas flacas, aunque su amplia diversificacion sectorial y territorial no permite meter a todas las empresas en el mismo saco.
Llegados a este punto voy a responder al 50 % de la pregunta inicial considerando que existen dos formas de invertir en bolsa, utilizando el analisis fundamental y el analisis tecnico. Si utilizamos el analisis tecnico tenemos que saber que la tendencia es bajista, y no se debe luchar contra la tendencia, si acaso podemos unirnos a ella, por tanto la respuesta es ESPERAR.
La situacion es diametralmente opuesta si utilizamos el analisis fundamental, existen muchas teorias y la vision mas sencilla es "compro ahora un 20 % mas barato que hace 15 dias." Debemos tener la mente fria y amplitud de miras, hace menos de un año el Ibex cotizaba a menos de 7.000 puntos, y hace un mes a 12.000 ¿cual es el punto de equilibrio? personalmente no tengo respuesta a esa pregunta, de hecho las bolsas cada dia exageran mas los movimientos al alza y a la baja, lo que permite a los inversores mas avispados obetener rendimiento a medio - largo plazo simplemente comprando en cada uno de los periodos de crisis y vendiendo en las epocas en que la euforia se desata.
Desconociendo donde se encuentra el suelo del mercado (si alguien lo sabe que lo diga) una buena politica puede ser dividir nuestro dinero a invertir en 3 partes, siendo conscientes de que con esta crisis de los CDS no se acaba el mundo. Personalmente suelo trabajar con un porcentaje de mi cartera comprada solamente utilizando el analisis fundamental, cada vez que tiene lugar una crisis trato de comprar un tercio de mi cartera cuando las valoraciones de las empresas se acercan a cifras ridiculas, un tercio cuando alcanzan las cifras ridiculas y un tercio mas cuando superan ampliamente cifras ridiculas de valoracion. Sobra decir que las cifras de marras son muy dificiles de cuantificar y absolutamente subjetivas lo que mas de una vez me lleva a cometer errores.
Tengo pensado realizar mis primeras compras (por supuesto con un dinero que no necesitare a medio plazo) en la zona de 9.500 - 9.800 puntos del Ibex, un tercio de mi cartera aproximadamente. Posteriormente si la bolsa sigue bajando compraria un tercio mas entre 8.500 y 9.000 puntos, reservando el resto por si el mercado se vuelve loco. Soy perfectamente consciente que comprar cuando las cotizaciones toquen suelo solo puede ser una casualidad y estoy preparado para perdidas puntuales del 10 - 20 %, en aras y con la confianza de que la economia solo puede mejorar y en dos años existira una alta probabilidad de obtener beneficios. Probabilidad no implica seguridad.

A dia de hoy considero que la crisis de los Credit Default Swaps tiene un componente altamente especulativo, que no seremos expulsados de la Comunidad Europea y que no volveremos a la peseta, si estoy en lo cierto los mercados se tranquilizaran en pocas semanas y volveran lentamente a la normalidad, y por supuesto los diferenciales de las deudas de los paises del Sur de la Comunidad Europea (Grecia, Portugal, Italia y España) se reduciran sustancialmente, los restantes desequilibrios de la economia española son otro cantar, aunque dudo que vayan a peor.

En cuanto a valores y sectores en los que invertir os dejo algunas pinceladas, empresas con poca deuda, alta generacion de caja, que entreguen dividendo y cuyo negocio parezca solido y estable, algunos ejemplos pueden ser Bolsas y Mercados, Mapfre y Telefonica. Con un componente algo mas especulativo (pero en mi opinion con potencial de revalorizacion) estarian Grifols, Gamesa y Telecinco. Si pasamos por alto el tema de la deuda y por tanto corremos mas riesgos se me ocurren Iberdrola y Gas Natural. La posibilidad de incluir algun banco para compensar la cartera esta presente, de hecho seran los que mas rebotaran cuando el mercado se gire, se incrementa el riesgo, pero desde luego la posibilidad de comprar Santander o BBVA a 8 euros o Popular a 4 resulta atractiva (si llega a producirse.)

Un ultimo apunte sobre la crisis de los Credit Default Swaps, roza el ridiculo que cueste lo mismo asegurar nuestra deuda soberana contra el riesgo de quiebra que la de paises como Corea del Sur o Indonesia, y casi lo mismo que estados como Kazajistan o Filipinas.

domingo 24 de enero de 2010

IBEX. Pequeña esperanza de giro a corto plazo

 

 

Vaya por delante que el mal cierre de Wall Street minimiza la posibilidad de un rebote el Lunes pese a que los graficos de nuestro indice selectivo parecian anticiparlo, los indices de Estados Unidos cerraron con caidas superiores a los dos puntos porcentuales, vulnerando algunos soportes significativos y perdiendo mas de un 1 % desde el cierre de las bolsas europeas.
Pero los graficos son como son y pese a tenerlo todo en contra, podria ser que tuvieramos el Lunes una sesion de menos a mas en la que se respetara el soporte de 11.200 puntos y se pusiera freno a la sangria que hemos sufrido en las ultimas sesiones. En cualquier caso la volatilidad va a continuar como minimo hasta el dia 31 en que (supongo) se confirmara la reeleccion de Bernake como presidente de la Reserva Federal, aunque tampoco descartaria que para frenar especulaciones se le confirmara en el cargo antes, ya que de esa forma se provocaria un rebote en los mercados que ahora mismo parece necesario.
Con respecto al grafico del Ibex, poco que añadir a los posibles escenarios correctivos que planteaba el 21 de Enero, los minimos del Viernes tuvieron lugar en una fuerte zona de soporte de medio plazo que de ser vulnerada provocaria un deterioro tecnico adicional importante. La esperanza alcista vino en forma de patron candlestick de martillo en zona de soporte, que establece el minimo de la sesion del Viernes como soporte clave y podria permitir rebotar al Ibex, para ello no debe ser vulnerado el limite inferior de la sombra del martillo y como minimo el cierre de la proxima sesion deberia ser alcista (aunque seria preferible que la apertura tambien lo fuera), quiza sea poco bajage para un entorno tan bajista, pero en esta bolsa de locos nunca se sabe.
 

 

viernes 22 de enero de 2010

IBEX alcanza zona de soporte en grafico semanal

 

 

Tras la vulneracion del limite inferior (y soporte de corto plazo) de la cuña del Ibex en grafico diario, parecia logico caer como minimo hasta el primer soporte importante de medio plazo, los 11.180 - 11.240 puntos. Este soporte que se aprecia mucho mejor en un grafico semanal como veis ha funcionado desde Agosto como soporte y resistencia en repetidas ocasiones.
El soporte podria permitir (o no) un rebote a corto plazo, pero no deberiamos dejarnos engañar por lo que pueda ser un rebote efimero (si llega a producirse), debemos saber que el mercado ha quedado tocado tras las caidas de estos ultimos dias y parece complicado que a corto plazo pueda volver a los 12.000 puntos.
Sera diferente la situacion si se estabiliza, desciende la volatilidad y tenemos un asentamiento solido de niveles al pasar las sesiones, pero por el momento si hay un rebote probablemente sirva mas para realizar alguna operativa de corto plazo que para comprar acciones con intencion de permanencia.
Debe quedar bien claro que la posibilidad de un rebote no implica ninguna certeza, una apertura bajista (o un giro a mitad de sesion a la baja) en Wall Street (cuyos futuros estan planos), anularia la opcion de un rebote a corto plazo y podria conducir directamente al Ibex a la zona de 11.000 entre hoy y el Lunes, con un posible objetivo de caida en 10.500 aproximadamente para las dos proximas semanas.

Ayer destacaba el grafico de Santander y el grafico de Telefonica, hoy recomiendo echarle un vistazo al grafico de Bolsas y Mercados un valor del que hablabamos hace tan solo 9 dias indicando que si volvia a fracasar contra la resistencia podia acabar con una "...caida hacia la zona de soporte 21,45 - 21,90..." Este es un movimiento que destacaria porque es muy recurrente en los mercados, ver un valor con buen tono y en tendencia alcista pero que fracasa durante 2 o 3 sesiones contra una resistencia importante, el resultado suele ser una caida mayor de lo esperado y con un comportamiento relativo peor al del mercado, de hecho BME ha caido aproximadamente el doble que el Ibex. Por cierto BME hoy vulnera tambien el limite inferior del soporte comentado, de confirmarse en cierres combinado con la ruptura bajista del soporte del Ibex, no me extrañaria ver a BME por debajo de 20 euros la semana que viene. Esperemos que ambos soportes resistan.

jueves 21 de enero de 2010

¿Correccion o LA CORRECCION?

 

 

Vaya por delante que no tengo respuestas para preguntas tan simples como ¿comprar ahora o esperar? Pero al menos el analisis chartista permite plantear hipotesis sobre el alcance de una correccion probablemente inesperada, ya que se ha producido tras superar muchos indices resistencias importantes de medio y largo plazo.
Conviene fijarse en el segundo grafico del Ibex para ver donde estamos ahora y donde hace menos de un año aproximadamente un 70 % por encima de esos minimos de 6.700 puntos algo que tiene diversas lecturas, quiza la mas importante ahora mismo es que una correccion proporcional a los 5.500 puntos de subida desde minimos deberia ir mas alla de estos 800 puntos que hemos caido desde maximos.

Dos de los valores mas importantes en la caida hasta el momento son el Santander y Telefonica, la operadora de Telecomunicaciones tiene un soporte muy importante en 17,90 euros que no ha sido vulnerado por el momento, llama la atencion que el patron candlestick de estrella vespertina que comentamos hace dos semanas (y al que no dimos tanta relevancia) haya provocado una correccion tan significativa, el analisis de candlestick en ocasiones sive como advertencia de lo que esta por llegar.

La situacion del banco Santander es diferente, se ha vulnerado en cierres el soporte de 11 - 11,05 euros, la ruptura bajista de la cuña tiene un objetivo de caida en 10,20 euros y desde luego si ha de producirse una correccion en los mercados los bancos iran a la cabeza, en particular el Santander, que tras una revalorizacion desde minimos superior al 250 % tiene miles de inversores dispuestos a vender con plusvalias si la situacion se tuerce antes de volver a quedarse enganchados.

Vayamos ahora con los graficos del Ibex 35, el escenario mas optimista, una caida hasta el entorno de 11.500 puntos parece finiquitado. El siguiente soporte se situa en 11.180 puntos aproximadamente, algo mas abajo aparece la primera referencia de Fibonacci, una correccion del 23,60 % de toda la subida previa que podria llevar al Ibex a 10.924 puntos.
Si continuan los descensos en el resto de bolsas, algunas de las mas importantes como el SP 500 ni siquiera han vulnerado con claridad el primero de sus soportes (1.120 puntos), habria que concienciarse de que estamos ante LA CORRECCION, y no una dulce caida mas antes de seguir al alza en un proceso que se ha repetido estos ultimos meses de manera constante, pero que no sera eterno.
El objetivo minimo de caida para el Ibex si se confirma que estamos ante la correccion que todo el mundo entendia como necesaria pero que parecia olvidada, se situaria en el entorno de los 10.000 y pico puntos. Ahi hay dos referencias muy a tener muy en cuenta, 10.500 puntos donde se situa el objetivo bajista de la ruptura de la cuña (y un soporte horizontal) y 10.120 puntos que se corresponden con el 38,2 % de retroceso de Fibonacci.
Ahora mismo no hay señales de vuelta, lo unico que tenemos es un incremento de la volatilidad y del volumen en una correccion que ahora mismo no soy capaz de determinar a donde puede llevarnos. Aunque siguieramos cayendo, que no se si lo haremos, habra rebotes fuertes puntuales, es lo que sucede siempre en movimientos correctivos de cierta importancia. Por demencial que parezca el peligro de comprar ahora es mayor que el de haberlo hecho hace 2 meses, ahora ha dado inicio una correccion que no sabemos cuando concluira, la dimension de la ultima caida fueron los 8.500 puntos de la ultima crisis, tengo el convencimiento de que ahora, con la recuperacion en marcha, el descenso sera mucho menor, pero ver al Ibex en algunas semanas 1.000 puntos mas abajo no sorprenderia a nadie.
Probablemente en las dos o tres proximas sesiones veamos un rebote importante dentro de este entorno correctivo que ha dado un vuelco a la tendencia de corto plazo, ahora es bajista. Las dimensiones del rebote y su duracion aportaran algo de luz sobre la verdadera fortaleza del mercado, desde luego un rebote con una fuerte apertura al alza que se debilita a lo largo de la sesion no seria mas que un sintoma del mal de altura, por el contrario una vuelta en el dia (de bajista al alcista) seguida de otra vela blanca diaria, indicaria que podriamos estar de nuevo ante una correccion efimera.

martes 19 de enero de 2010

IBEX. Renace de sus cenizas.

 

 

Despues de 3 sesiones al limite de la ruptura bajista, el Ibex renace de sus cenizas como un ave fenix con una recuperacion intradiaria espectacular de mas de 200 puntos que aleja, al menos por el momento, esa amenazante ruptura bajista que nunca ha llegado a confirmase en cierres de sesion.
Como no podia ser de otra forma la recuperacion llega de la mano de los indices de Wall Street que a esta hora cotizan con subidas superiores al medio punto porcentual tras la jornada festiva de ayer en que el mercado neoyorquino permanecio cerrado.
El valor que mas puntos aporta al indice a estas horas es el Santander que recupera casi un 2 % seguido de Telefonica con alzas de un 1 %, destacan tambien dos de los valores que hemos comentado estos ultimos dias que se movian en un largo y tedioso lateral, Criteria e Iberdrola Renovables, que despues de muchos meses estan logrando a esta hora romper el limite superior del rango lateral de manera algo inesperada, dada la debilidad de nuestra bolsa estas ultimas sesiones.
Como podeis ver en el grafico, nuevamente es un patron candlestick el que nos indica un giro en el mercado a corto plazo, en esta ocasion una envolvente alcista en el Ibex de proporciones considerables, veremos al cierre pero probablemente lo peor sea el volumen, por debajo de la media de las ultimas 200 sesiones.

sábado 16 de enero de 2010

IBEX 35. En el limite del precipicio.

 

 

Dificilmente la situacion tecnica de nuestro indice selectivo puede salir peor parada de la comparacion con el resto de indices mundiales, mientras el SP 500 dispone de margen todavia hasta tocar su primer soporte de 1120 puntos, (nacido de la ruptura alcista del nivel del 50 % de los retrocesos de Fibonacci de la caida total), el Ibex no solo no ha conseguido la ruptura alcista en este ultimo tramo de subida, sino que se enfrenta a la posibilidad de una ruptura bajista cuando menos peligrosa, que le alejaria de maximos por un periodo de tiempo indeterminado.
Hace un par de dias ya comentamos la situacion de lateralidad viendo un grafico horario, un lateral que ya tiene ruptura bajista en cierre semanal. Ahora mismo la esperanza es el limite inferior de la figura chartista de cuña que viene formando nuestro indice desde hace 5 meses y que le ha permitido hasta ahora conservar una tendencia lateral alcista que podria verse truncada ahora.
Puede parecer dificilmente compatible con la realidad que hace poco hablaramos de ruptura alcista y ahora lo hagamos de una posible ruptura bajista, pero peor no podian haberle ido las cosas a nuestro mercado, mientras los indices subian un 4 - 5 % estas ultimas semanas el Ibex se quedaba estancado gracias a los problemas de nuestra deuda soberana (magnificados por las graves dificultades de Grecia), la devaluacion del Bolivar y la inesperada caida de Telefonica que ha bajado un 7 - 8 % en pocos dias.
Con respecto a la figura de cuña, el hecho de que no exista ruptura bajista (todavia) permite albergar algunas esperanzas de recuperacion a corto plazo. El minimo del Viernes de 11818 puntos se apoyo exactamente en el limite inferior y soporte de la cuña y permitio un primer rebote poco consistente. El Lunes deberia ser la jornada decisiva, un cierre por debajo de 11.800 puntos confirmaria la cuña con implicaciones bajistas y objetivo teorico en 10.500 puntos, un objetivo poco creible sin la caida combinada del resto de mercados.
Resulta paradojico que precisamente el Lunes nuestro Ibex deba jugarse su futuro a corto y medio plazo, ya que Wall Street permanecera cerrado por festivo, en una jornada que promete ser sumamente interesante y de elevada volatilidad tras la caida de este Viernes del 1,3 %. Dudo mucho que veamos una jornada de transicion como en otras ocasiones suele pasar con los festivos al otro lado del Atlantico. El cierre de los indices estadounidenses siendo malo, caidas del 1 % aproximadamente, estuvo alejado de minimos, lo que incrementa la incertidumbre a corto plazo.
Probablemente no sea todavia el momento de plantear escenarios bajistas, pero nunca esta de mas ver lo que seria una correccion proporcional a la subida desde Marzo del 2009. Segun los retrocesos de Fibonacci la caida minima podria llevarnos a 10.929 puntos que se corresponderia con una correccion del 23,6 % de la subida desde 6.700 a 12.240, el siguiente nivel que se corresponde con un ajuste del 38,2 % se situaria en 10.120 puntos. Debe entenderse que una correccion hasta cualquiera de los niveles comentados seria perfectamente compatible con una tendencia alcista de fondo, de hecho si la correccion no fuera mas alla de los niveles comentados la tendencia alcista podria catalogarse de fuerte.
No deseo vender la piel del Toro (alcistas) antes de que lo caze el oso (bajistas), en el ultimo parrafo he estado hablando de una hipotetica ruptura bajista sin confirmar, que dificilmente iria mas alla de 11.500 puntos si el resto de indices se mueven en lateral. Para que tuvieran visos de realidad correcciones del 23,6 % o 38,2 % de la subida desde minimos, el resto de indices deberian corregir a su vez.
Un ultimo apunte para comentar que podria (pero prefiero no hacerlo) dibujarse una figura de hombro cabeza hombro para el Ibex, que ya estaria confirmada por ruptura de la linea clavicular el Viernes, se trata de una figura pequeña que se aprecia mejor en grafico de velas horario que en ningun caso alcanza la importancia de la figura principal del grafico del Ibex, la cuña que hemos comentado anteriormente.

jueves 14 de enero de 2010

IBEX 35 Grafico horario

 

 

Para quien le pueda interesar en la parte inferior de la entrada encontrara un grafico del Ibex diario, un grafico muy manido con una cuña sin ruptura cuyo limite superior y resistencia se situa en 12.250 puntos y el inferior en 11.850.
En esta ocasion veremos un grafico horario del Ibex para intentar determinar hacia donde se dirige el indice selectivo español a corto plazo, el unico de los grandes indices que todavia no tiene en el grafico confirmada la ruptura alcista, de hecho estas ultimas sesiones cada dia parece mas lejos tras tenerla al alcance de la mano en repetidas ocasiones.
No deja de ser curioso que tras varios meses de rango lateral en el Ibex, veamos de nuevo en el grafico horario del indice un nuevo rango lateral completamente diferente al anterior, un lateral casi inapreciable en grafico diario pero perfectamente definido en graficos de velas de una hora.
Este nuevo rango lateral tiene su soporte en 11.910 y resistencia en 12.230, y desde el 22 de Diciembre el Ibex no ha hecho otra cosa que cotizar dentro del mismo pese a su reducida amplitud, de apenas un 2,5 %, un sintoma claro tambien de la caida de la volatilidad.
Fijandonos en el grafico horario del Ibex podemos realizar un recuento de 4 toques al limite superior del rango lateral y 5 apoyos en el soporte, que podriamos valorar como fracasos en la resistencia de 12.230 y rebotes en el soporte de 11.910. A dia de hoy la tendencia de muy corto plazo debe catalogarse de lateral y en espera de la ruptura, cuyo objetivo alcista o bajista teorico seria el equivalente a la amplitud del rango lateral, 12.540 puntos si se produce la ruptura alcista de la resistencia y 11.590 si lo que salta por los aires es el soporte.
El ultimo apunte es para valorar ese cuadruple techo en velas horarias en la zona de 12.230 que se confirmo al vulnerarse los 12.080 puntos y tenia un objetivo aproximado de caida de 150 puntos, que como podeis ver cuadra perfectamente con lo sucedido en el Ibex. Este tipo de movimientos de corto plazo pueden aprovecharse muy bien con futuros del Ibex, de los que hablamos hace algunas semanas: Futuros del Ibex y mini - Ibex.

sábado 9 de enero de 2010

IBEX. Ruptura, consolidacion y ¿continuidad? ALCISTA

 

 

Semana de ruptura y consolidacion alcista del Ibex 35 a la estela del resto de indices que siguen demostrando una fortaleza envidiable. La tendencia es alcista, es mas, diria que es tan claramente alcista que asusta, los objetivos teoricos para la mayoria de indices bursatiles se encuentran un 10 % mas arriba de los niveles actuales.
Estas ultimas sesiones hemos visto a la inmensa mayoria de los integrantes del Ibex evolucionar con cierta facilidad al alza y a Telefonica que formo (casi) una estrella vespertina el Miercoles moverse contra la tendencia. La causa de esta descorrelacion va mas alla del analisis tecnico, la encontramos en el rumor de un profit warning, es decir un aviso de que los resultados podrian estar por debajo de las estimaciones lo que podria implicar una rebaja del dividendo, de confirmarse seria una mala noticia que sin embargo ya estaria parcialmente descontada por el mercado.
Vayamos ahora a los graficos del ibex, en el segundo de ellos vemos esa cuña, cuyo limite superior supone la resistencia de nuestro indice selectivo, ese nivel que lleva varias sesiones testeando el Ibex es una resistencia creciente que ha demostrado su fortaleza estas ultimas sesiones, precisamente despues de superar el indice selectivo la importante resistencia de 12.070 puntos. Supongo que os extrañara que la resistencia de 12.000 puntos que luego fue 12.050 o 12.100 ahora la ubique exactamente en 12.070, al final es el mercado el que pone los niveles de referencia y no nosotros, las caidas de las dos ultimas sesiones hasta 12.070 puntos parecen decirnos que ese es el nivel que debemos considerar como soporte (anteriormente resistencia.)
Esos ultimos dojis y el martillo que dejo el Ibex en la sesion de ayer tienen diversas lecturas, en general las candlestick doji suelen denotar cierta indecision y zonas de giro potenciales, pero por otro lado el hecho consumado de que el minimo de la vela doji del Jueves y del martillo del Viernes coincidieran en el mismo nivel de 12.070 puntos, afianzan esa referencia como soporte a corto plazo y parecen ser una especie de pequeño pull back a la resistencia recien superada, en cuyo caso deberiamos esperar la continuidad de la subida a corto plazo.
En definitiva tenemos un Ibex alcista con una resistencia dinamica definida por el limite superior de una cuña que constituye el unico impedimento para salir al alza con mas claridad, soporte a corto plazo en 12.070 y tambien el limite inferior de la cuña que se situa en 11.800 puntos a dia de hoy. Previsiblemente la semana que viene el Ibex deberia superar la resistencia y lanzarse a la busqueda de los 12.500 puntos como primer objetivo, a medio plazo los 13.000 estan en el horizonte. Como bien sabeis el analisis tecnico no es una ciencia exacta, por debajo de 11.800 puntos las esperanzas alcistas comenzarian a difuminarse y deberiamos plantearnos cerrar posiciones alcistas.
Por ultimo señalar que al contrario de lo sucedido en otras ocasiones, ahora los small caps y mediums caps (valores de pequeña y mediana capitalizacion) acompañan la subida, de hecho sus indices respectivos han confirmado ya figuras de vuelta alcista, un dato a favor de la continuidad al alza de nuestra bolsa.

 

Wall Street y el dato del empleo

 

El viernes Wall Street tenia la cita clave con el dato del empleo de Estados Unidos y este fue peor de lo esperado, sorprendentemente (o no) Wall Street cerraba en positivo y en maximos de la sesion. La ilogica respuesta del mercado ante un dato malo del empleo malo tiene diversas interpretaciones y seguramente ninguna del todo satisfactoria.
Por un lado se comenta en los mentideros bursatiles que al revisarse el dato de Noviembre a mejor, el dato de Diciembre ya no es tan malo y se acercaria mas a lo esperado, de hecho combinando los datos de Noviembre y Diciembre tenemos una bajada media del empleo de 40.000 personas en Estados Unidos que entraria dentro de lo razonable.
Otra explicacion es que un dato del empleo muy bueno hubiera acercado la subida de tipos, una recuperacion lenta pero sostenida de la economia (y del empleo) aleja la subida de tipos hasta final del 2010, lo que seria bueno para las bolsas.
La tercera interpretacion roza la ilogica, en Noviembre dato del empleo bueno y caidas, en Diciembre dato malo y subida, el mercado reacciona al contrario de lo esperado, algo bastante frecuente aunque no tenga explicacion.
Por ultimo deberiamos apuntar que con una tendencia incipientemente alcista cada correccion es vista como una oportunidad de compra, para los numerosos operadores del mercado que solo utilizan el grafico para tomar sus decisiones de inversion un dato del empleo bueno, malo o neutro es irrelevante, pero una correccion es una oportunidad de compra en tendencia sobre todo si se produce un giro intradia tan claro como el que vimos el Viernes en el Nasdaq (al que siguieron posteriormente SP 500 y Dow Jones Industrial.)
En cuanto al grafico del SP 500, la resistencia de 1.120 puntos que se correspondia con el 50 % de retroceso de Fibonacci de la caida total del mercado ya es historia, ahora deberiamos poner la vista (a medio plazo) en la siguiente referencia, los 1.230 puntos que se corresponden con el 61,8 % de recuperacion de toda la caida. Los 1230 puntos constituyen el primer nivel de resistencia significativo en el SP 500, sin olvidarnos del techo del canal alcista que tambien podria frenar la evolucion al alza del indice amplio estadounidense. Lo positivo del canal es que a lo largo del tiempo la resistencia que supone el techo del mismo sigue ganando altura, en Marzo se situara al mismo nivel que los 1230 puntos que se corresponden con el 61,8 % Fibonacci, por tanto no romper al alza el canal encaja perfectamente con la continuidad de la subida.
La tendencia ... alcista, mas alla de los datos es lo mas importante.

lunes 4 de enero de 2010

IBEX. Ruptura alcista.

 

Al final la ruptura alcista se confirma, incluso el Ibex, uno de los indices mas debiles de las ultimas semanas ha roto al alza de forma contundente con una gran vela blanca conocida en el analisis de candlestick (analisis de velas japonesas) como White Marubozu, un patron candlestick incipientemente alcista, mas al ir acompañado de una ruptura de resistencia.
A medio plazo sera el mercado el que determine hasta donde llegara la subida, pero de momento los mejores augurios alcistas se han cumplido ha habido Rally de Navidad (que concluira mañana), la ruptura alcista que inicio el Nasdaq y que continuaron SP 500 y Eurostoxx 50 ha derivado, como no podia ser de otra forma, en la ruptura alcista del Ibex 35. Nuestro indice selectivo ya supera los maximos del 2009 y (por fin) se ha roto el tedioso rango lateral en que nos encontrabamos, a partir de ahora es probable un incremento de la volatilidad.
Puede argumentarse, y de hecho deberia hacerse, que la ruptura de la resistencia de 12.100 puntos en el Ibex ha sido por tan solo 50 puntos, he obviado esa parte del analisis porque en el resto de plazas Estadounidenses y Europeas la ruptura alcista ya parece confirmada, lo que ineludiblemente acabara arrastrando al Ibex.
Quiza lo unico preocupante es que todo parece muy sencillo, tras 4 meses de rango lateral que ha servido para purgar los excesos anteriores habemus ruptura alcista, esperemos que tras la euforia inicial no nos veamos inmersos una trampa alcista , aparentemente no, pero nunca ha sido conveniente fiarse del mercado.
Al final la tendencia es la que manda, era alcista, es alcista y tiene continuidad alcista, afortunadamente en esta ocasion, y sin que sirva de precedente, a principios de Diciembre tambien reorganizaba mi cartera al alza lo que supongo que habra facilitado que algunos de vosotros tambien lo hicierais.
A esta hora el SP 500 cotiza en 1.133 y la resistencia del 50 % de Fibonacci parece ser historia, no me fio, pero soy alcista.

miércoles 30 de diciembre de 2009

IBEX. Pautas estacionales y manipulacion de cierre.

 

 

Leve correccion en las bolsas en un dia de infimo volumen en que puede ocurrir cualquier cosa, desde una recuperacion que nos lleve a cerrar la ultima sesion del año en positivo hasta una caida mayor al 1 % que modere el ritmo de alzas de las ultimas sesiones, con tan pocos operadores en el mercado la bolsa se torna imprevisible.
A esta hora la caida en el Ibex alcanza el 0,6 % y los futuros del SP 500 se mueven tambien en negativo, 6 puntos abajo, algo mas de medio punto porcentual, lo que podria llevar (de seguir asi las cosas) a una apertura del indice de Wall Street en el nivel clave de 1.120 puntos que incluso podria funcionar como soporte.
No debe olvidarse que hoy es una sesion con muchas particularidades, la subasta de cierre generara sorpresas por la manipulacion de cuidadores y algunas compras de ultima hora de los gestores para presentar al cierre del año los mejores valores en las carteras que gestionan. De esa forma los gestores pueden intentar falsear la realidad queriendo hacernos creer que han estado acertados durante el año posicionandose en las acciones que mas han subido, como si los inversores fueramos a ser tan inocentes de no darnos cuenta de que la rentabilidad no cuadra.
Por otro lado debe considerarse que las bolsas cierran hasta el 4 de Enero, ese dia tendra lugar la pauta de primer dia del mes, una pauta alcista bastante fiable, ya que aproximadamente en un 70 % de ocasiones el primer dia de mes es alcista, esta pauta es todavia mas acusada en el primer dia del año, veremos si funciona y eleva la rentabilidad del Rally de Navidad.
En cuanto al grafico del Ibex poco que contar que no hayamos dicho en anteriores analisis del Ibex, simplemente presentaros la similitud del grafico del Ibex y el de Ferrovial que hemos comentado hace un rato. Aunque menos preciso que ahora, en el 2008 el Ibex ya estuvo casi 4 meses moviendose en lateral entre 11.180 y 12.100 puntos aproximadamente, ahora lleva 4 meses entre ambas referencias. La ruptura alcista nos daria un objetivo de subida por encima de 13.000 puntos en el Ibex, la ruptura bajista nos condenaria a una caida hipotetica hacia las inmediaciones de 10.000 puntos.
Finalmente solo incidir en el soporte dinamico (que podeis ver en color verde en los graficos) en que se ha apoyado el Ibex hasta en 6 ocasiones desde Agosto, no parece la opcion mas probable una nueva caida hasta esa cota antes de la ruptura alcista pero de ningun modo puede descartarse, el soporte dinamico hoy se situa en 11.700 puntos.

jueves 24 de diciembre de 2009

Supongo que roza la imprudencia dar por finiquitada la resistencia de 1.120 puntos en el Sp 500, que se corresponde con el 50 % de la caida desde maximos (nivel clave en los retrocesos de Fibonacci) por una superacion de tan solo un 0,5 %, superacion que para mas inri tiene lugar en pleno periodo vacacional y en un dia en que solo ha habido media sesion bursatil en Wall Street.
Pero la realidad es que en ocasiones no importa tanto la cantidad como la calidad de la ruptura, es cierto que la superacion de la resistencia es minima (solo 6,5 puntos), pero tambien lo es...

... que llega en el momento preciso, tras varios fracasos contra la misma, tras meses en lateral, a favor de la tendencia previa, habiendo desaparecido la sobrecompra de los mercados y ademas, en pleno rally de Navidad, un periodo tradicionalmente alcista que deberia favorecer la confirmacion de la ruptura de la resistencia en las proximas sesiones, mucho tendrian que cambiar las cosas para que la continuidad alcista no fuera una realidad.
Un dato mas a favor de la continuidad alcista es la vela blanca que ha dejado hoy en el grafico el SP 500, apertura en minimos y cierre en maximos, un patron candlestick conocido como White Marubozu (vela blanca Marubozu), una pauta candlestick alcista de una sola vela fuerte y fiable. Esta vela que podeis encontrar en el manual de candlestick en la pagina 35 no tiene mecha inferior ni superior, solamente un cuerpo blanco. La vela blanca Marubozu con la apertura por encima de la resistencia de 1120 reafirma la ruptura alcista, de hecho el SP 500 ha cotizado toda la sesion por encima de ese nivel clave que probablemente en el futuro llegue a funcionar como soporte.
Un ultimo apunte para recordar que la ruptura alcista en el Nasdaq y Nasdaq 100 ya tuvo lugar hace 3 sesiones, simplemente el SP 500 confirma algo que los indices tecnologicos anticipaban.

 

miércoles 23 de diciembre de 2009

IBEX 35, NIKKEI y EUROSTOXX 50

 

 

Tras el repaso de esta mañana a los indices bursatiles de Estados Unidos, veamos ahora los graficos del Eurostoxx 50 (indice mas importante de la zona euro), Nikkei 225 (bolsa Japonesa) e Ibex 35. La situacion es similar y a la vez diferente en estos indices, tanto si los comparamos entre ellos como si lo hacemos con los indices de Wall Street.
En realidad todos los indices estan proximos a la ruptura alcista, aunque la situacion del Eurostoxx 50 es algo diferente al haber confirmado una figura de diamante y estar atacando vorazmente la resistencia que definen sus maximos anuales, de hecho ahora cotiza justo en la resistencia de 2.960 puntos (el dato no aparece en el grafico.) En cualquier caso un 1,5 % mas arriba se encontrara el Eurostoxx la resistencia psicologica (que no real) de 3.000 puntos, recordemos que el 9 de Marzo se movia por debajo de 1.800 puntos.
Un breve repaso ahora a la situacion de los indices comentados:
Ibex 35: Cotiza un 1 % por debajo de su resistencia de 12.100 puntos, cerca de la ruptura pero mas lejos que los indices de Wall Street y el Eurostoxx en algo que puede (y debe) achacarse a la puesta en perspectiva negativa del rating de nuestra deuda soberana.
Nikkei: Este indice se mueve en un rango lateral mas amplio que el del resto de indices, 9.060 y 10.650 y los movimientos de las ultimas sesiones tambien han sido mas bruscos, incluso ha estado bajando durante algunas sesiones en que el resto de mercados subian o se movian en lateral. Casi un 3 % hasta la resistencia de 10.650 puntos, el Nikkei es el indice mas alejado de la ruptura alcista.
Eurostoxx 50: Esta atacando en este preciso momento la resistencia de 2.960 y cotiza en maximos anuales, ademas tiene confirmada en el grafico una figura de diamante con objetivo alcista en 3.200 puntos, es decir un 8 - 9 % de subida potencial desde los niveles actuales.

Apertura en USA: El SP 500 sube un 0,2 % hasta 1.120,30 puntos, veremos si consolida por encima.

Dow Jones, SP 500 y Nasdaq. La ruptura alcista cada vez mas cerca.

 

 

Cada dia que pasa parece mas cercana la ruptura alcista de los indices, lo que tendria como consecuencia un nuevo tramo alcista en las bolsas, tras este largo y, para algunos, aburrido rango lateral en los mercados.
Existen diferencias tecnicas significativas entre los indices tradicionales de Wall Street (SP 500 y Dow Jones) y los tecnologicos (Nasdaq y Nasdaq 100), en los tecnologicos la ruptura alcista ya es una realidad y en los tradicionales una ilusion cercana e incluso un inicio de ruptura alcista virtual, si nos atenemos al comportamiento de los futuros de sus indices que suben casi medio punto porcentual y que situarian en la apertura, de confirmarse esta tendencia, al SP 500 por primera vez sobre los 1.120 puntos, resistencia brutal para este amplio indice selectivo.
De confirmarse la ruptura alcista en pleno Rally de Navidad no descarto una violenta subida generalizada que se coma en pocas sesiones una parte del potencial del siguiente tramo al alza, que considero podria ser de un 10 % aproximadamente, hasta el siguiente nivel de Fibonacci en el SP 500, el 61,8 % en 1.228 puntos aproximadamente.
Un breve repaso a los grafico de los indices a continuacion:
Nasdaq: Ruptura alcista absolutamente confirmada en un indice en que el lateral nunca ha sido tal, ya que los maximos y minimos en todo momento han sido (debilmente) crecientes, podemos decir que su situacion era la de lateral - alcista y ahora netamente alcista tras la ruptura de la resistencia de 2.210 puntos.
Sp 500: Resistencia muy fuerte en 1.120 puntos, que se corresponde con el 50 % de recuparacion desde minimos, hoy mismo veremos un nuevo ataque a la resistencia. El SP 500 es la llave para un nuevo tramo al alza, para ello debera superar y consolidar por encima de 1.120 - 1.125 puntos. Soporte en 1.185.
Dow Jones industrial: Situacion muy similar a la de su homologo el SP 500, resistencia en 10.500 soporte en 1.230 puntos, hara lo que haga el SP 500, para los partidarios de seguir al Dow Jones, el Sp 500 hara lo que haga el Dow Jones, a fin de cuentas en la situacion actual es lo mismo. Personalmente el Dow Jones me parece un indice absolutamente desfasado, su ponderacion no depende de la capitalizacion de las empresas sino del valor de las acciones de cada compañia.

Diamante en el Eurostoxx 50

 

 

Tras comentar ayer la estrella fugaz del grafico del SP 500 (en candlestick de 30 minutos), hoy hablaremos de una figura chartista en el indice mas importante de la zona euro, el Eurostoxx 50, que viene formando estas ultimas semanas una figura chartista de diamante, figura poco habitual pero de la que tenemos un buen ejemplo documentado en el blog de hace poco mas de un año, la figura de diamante de Tecnicas Reunidas.
Existe cierta discusion sobre las figuras de diamante ya que al parecer algunos analistas unicamente consideran que son figuras de cambio de tendencia. En absoluto es esa mi posicion, aunque puede ser cierto que un mayor numero de figuras de diamante significan un cambio de tendencia, para mi la figura es igualmente valida si se produce a favor de tendencia, al fin y al cabo los diamantes estan compuestos por dos triangulos y como bien sabeis los triangulos pueden romperse indistintamente por cualquiera de los lados. De hecho desconocia la existencia de esta discusion que he leido en la web de Carpatos, es algo que sucede tambien con las cuñas que muchos analistas consideran que unicamente tienen validez si rompen en direccion contraria hacia donde apuntan los lados de la figura, podeis ver un buen ejemplo en el siguiente grafico de Criteria. Pero me estoy desviando completamente del tema, volvamos al diamante del Eurostoxx 50.
Como podeis ver en el grafico, el diamante ha estado formandose durante los 3 ultimos meses, estamos ante una figura que puede dividirse en dos triangulos o mas bien que se forma con la union de dos triangulos, primero un triangulo invertido (sin ruptura) y luego un triangulo normal donde antes o despues llega la ruptura, en este caso parece que sera alcista y para los analistas tecnicos que consideran que los diamantes solo son validos como figuras de cambio de tendencia, la figura habra dejado de tener validez. En mi opinion estamos ante una figura valida que marcaria la continuidad alcista tras un largo lateral, el objetivo es la amplitud del diamante, en el caso del Eurostoxx 50 3.200 puntos, un 10 % desde los niveles actuales.
Un comentario que me he dejado por el camino, la figura de diamante estaria rompiendose al alza precisamente con la vela blanca del Eurostoxx de hoy que no aparece en el grafico ya que no dispongo de tiempo real con ProRealTime en este indice, la subida a esta hora es de medio punto porcentual hasta 2.940, por tanto se trata de una ruptura muy tibia que debera confirmarse al cierre.
Existe una puntualizacion importante que realizar, poco sentido tendria una ruptura alcista en el Eurostoxx 50 sin que el SP 500 hiciera lo propio, por tanto para mi la clave para la continuidad alcista de los mercados (Ibex incluido) sigue siendo que el SP 500 logre superar la dura resistencia de 1.120 - 1.125 puntos, el 50 % de la caida total segun los retrocesos de Fibonacci.

lunes 21 de diciembre de 2009

Estrella fugaz en el SP 500 (candlestick 30 minutos.)

 

 

Un breve post para poner vuestra atencion en el grafico de candlestick de 30 minutos del SP 500. Hoy hemos visto un nuevo ataque a la resistencia de 1.120 puntos pero desgraciadamente el grafico ha sido muy explicito, con una pauta candlestick (la antepenultima vela) que podeis ver en el manual de candlestick gratuito que venimos recomendando (concretamente en la pagina 27), pauta conocida como Estrella Fugaz (Shooting Star.)
Estamos ante una vela de cambio de tendencia (de cortisimo plazo al aparecer en grafico de 30 minutos) fiable cuando nos encontramos cerca de una resistencia (como es el caso), esperemos que no se confirme totalmente con las proximas candlestick y que el cierre de sesion no sea negativo.
Este tipo de velas permiten la operativa, en este caso podriamos hacerlo con futuros de indices, abriendo posiciones bajistas con stop loss ligeramente por encima de la mecha superior de la estrella fugaz (1 o 2 puntos.)
Tener en cuenta que estoy hablando hipoteticamente y que no estoy recomendando (en absoluto) ponerse cortos en el SP 500. El patron que he comentado es de muy corto plazo y no tendra mayor validez que una o dos sesiones bursatiles, asi que solamente serviria como especulacion a corto para sacar unos pocos puntos al indice. Como sabeis los lectores habituales, creo que existe una alta probabilidad de que el SP 500 rompa al alza antes de finalizar el Rally de navidad.

sábado 19 de diciembre de 2009

Analisis semanal IBEX 35

 

Una vez mas llegamos al analisis semanal del Ibex 35 con nuestro indice selectivo cotizando dentro del rango lateral en que viene moviendose desde hace 4 meses, parece increible dada la brutal volatilidad de los mercados en los 2 ultimos años (con caidas en el Ibex desde 16.000 puntos a 6.700 y recuperacion posterior hasta los 12.000.)
El Ibex 35, pese a la puesta en el disparadero del rating de nuestra deuda soberana, sigue conservando la posibilidad de romper al alza antes de finalizar este 2009 algo que dependera basicamente de 2 temas, que el Rally de fin de año no se vea frenado en España por el incremento del tipo impositivo sobre el ahorro (aún en tramitación parlamentaria) que pasará del 18 % al 19 % para los 6000 primeros euros y 21 % para el resto. El segundo tema clave es que el SP 500 logre batir por fin la brutal resistencia de 1.120 - 1.125 puntos, no esta lejos de conseguirlo ya que cotiza por encima de 1.100 puntos tras el positivo cierre de ayer en Wall Street, pero como hemos visto estas ultimas semanas en cada ocasion que el SP 500 alcanza los 1.120 puntos se desata un aluvión de ventas inmediato. Aqui he de puntualizar que si finalmente el SP 500 supera la resistencia comentada que se corresponde con el nivel clave de Fibonacci del 50 % de la caida desde maximos, el SP 500 y el resto de bolsas mundiales por efecto contagio podrian desarrollar un tramo adicional al alza bastante vertical.
El rango lateral continua invariable con los niveles comentados en anteriores analisis del Ibex, resistencia en 12.000 - 12.100 puntos y soporte en 11.250 - 11.170, siendo los niveles extremos de los dos propuestos en cada caso los mas relevantes.
Esta semana quiero incidir en el grafico semanal del Ibex 35 para destacar que por encima de 12.100 puntos existen varias resistencias significativas, en algo que podria limitar por el potencial alcista de nuestro mercado. Por un lado la media movil simple de 200 sesiones en grafico semanal, totalmente horizontal desde hace semanas y anclada en el entorno de los 12.250 puntos, concretamente el Viernes quedo en 12.265 puntos. La segunda resistencia, si cabe mas importante, seria el nivel de 61,80 % de los retrocesos de Fibonacci, es decir el 61,80 % de la recuperacion de toda la caida precedente, nivel que se situa en 12.500 puntos, el que está destinado a ser primer objetivo alcista para el Ibex si finalmente rompe al alza el rango lateral.

domingo 13 de diciembre de 2009

IBEX 35. A la espera del rally de fin de año.

 

Esta semana poco he de contaros sobre el Ibex 35, basicamente la situacion se resume en la palabra repetida una y otra vez LATERALIDAD, con un mercado que intenta y no consigue romper al alza porque en cada ocasion en que se acerca al limite superior aparece algun tema discordante con la continuidad alcista que lo impide. El ultimo la posible rebaja del rating de la deuda española por parte de Standard & Poor´s que ha provocado una significativa correccion en nuestra bolsa, sobre todo en el sector bancario.
Tengo ciertas esperanzas de que la ruptura alcista llegue a producirse antes de final de año, veremos si el Rally de fin de año conocido tambien como Rally de navidad o Rally de Santa Claus sirve a tal efecto. De esta popular pauta estacional recurrente y fiable hablaremos en el proximo post, tal como hicimos en años anteriores, mas que nada para recordar las fechas exactas que incluiran el Rally de fin de año 2009 - 2010.
Con respecto al rango lateral tan solo recordar los niveles de soporte y resistencia, 12.100 por arriba y 11.170 por el lado inferior. Sigo creyendo que la probabilidad de ruptura alcista es mas alta que la bajista, pero bien hariamos en no descartar absolutamente nada. Para mas informacion sobre el rango lateral me remito a anteriores analisis del Ibex 35.

miércoles 9 de diciembre de 2009

Rango Lateral... la historia continua.

 

 

Tal como hemos comentado antes, la causa de la caida bursatil de hoy en la bolsa española esta directamente relacionada el cambio a perspectiva negativa del rating de la deuda Española.
Ademas de la puesta en cuestion de nuestra deuda destacaria la continuadad de la caida / correccion del sector bancario en Europa, hoy por ejemplo Fortis ha caido un 7,5 %, ING un 4,5 % y en España 6 de los 8 valores que mas han caido en el Ibex pertenecen al sector bancario.
Como podeis ver en el grafico del Ibex 35 existen pocas novedades, el intento de superar la resistencia de 12.000 - 12.100 puntos ha quedado como minimo aplazado. La situacion es similar en Estados Unidos, aunque el SP 500 se encuentra mas cerca que nuestro indice selectivo para realizar un nuevo ataque a la resistencia que venimos comentando, los 1.120 puntos, 50 % de recuperacion desde el inicio de la caida (50 % nivel clave de Fibonacci.)
El rango lateral del Ibex viene definido por dos soportes y limites inferiores, 11.250 y 11.170, y dos resistencias en 12.000 y 12.100 aproximadamente, en realidad vale la pena tomar solo en consideracion los valores extremos como resistencia y soporte aunque pueden utilizarse los dos restantes como posibles zonas de compra si queremos intentar operar con el rango lateral.
En el primer grafico he dibujado un posible soporte dinamico que uniria 4 de los ultimos minimos del Ibex 35, para que se confirme que esa referencia funciona el Ibex deberia rebotar sin vulnerar los minimos de hoy.

sábado 5 de diciembre de 2009

SP 500. En niveles proximos a la ruptura ¿alcista?

 

 

Tengo el convencimiento de que estamos ante un momento determinante para las bolsas, el rango lateral parece tocar a su fin y, o damos un paso adelante este mismo mes, o ya podemos agarrarnos los machos ante la correccion que se nos vendra encima. A dia de hoy cifraria la probabilidad de ruptura alcista antes del 2º dia bursatil del 2.010 (dia en que dará termino el Rally de fin de año) por encima del 70 %.
Dada la complejidad del grafico del SP 500 (por el gran numero de lineas a tomar en consideracion) teneis ademas del grafico superior tres graficos mas en la parte inferior de la entrada, el inferior es un grafico semanal en el que simplemente he trazado los niveles de resistencia de Fibonacci valorando la caida desde maximos concretamente el nivel de resistencia de Fibonacci que nos interesa se corresponde con el 50 % de recuperacion de toda la caida, que se situa en 1.121 puntos aproximadamente y que supone una fuerte resistencia para el indice selectivo amplio de Wall Street, el mas fiable y representativo de las bolsas mundiales.
Sigue tambien vigente una figura de hombro cabeza hombro invertida en el SP 500, de la que hablamos hace meses, con objetivo alcista en 1.350 puntos en grafico logaritmico. Como sabeis este tipo de figuras chartistas suelen resultar fiables en horizontes temporales de medio - largo plazo, por tanto su importancia es poco significativa a corto plazo y dificilmente decantara la balanza en la posible ruptura alcista/bajista que pueda producirse.
Tambien existe un canal alcista desde Agosto (color violeta) que podria tener su importancia a medio plazo, aunque a corto plazo no parece decisivo por circular el SP 500 en mitad del canal aproximadamente.
A corto plazo tres son las referencias clave, el soporte del Sp 500 de 1084 puntos y las resistencias de 1.110 y 1.121 puntos. La ruptura alcista depende de superar y consolidar por encima de 1.121 puntos y la probabilidad de conseguirlo si se vulnera el soporte de 1.084 euros seria muy baja, si tomamos como plazo de referencia el final de año y dos primeras sesiones del 2010.
Falta un detalle a esta ecuacion que estamos planteando, la linea de tendencia bajista y alcista confluiran en muy pocos dias, ademas en niveles de 1.120 puntos aproximadamente. Por tanto o bien el SP 500 rompe al alza o dara al mercado un primer signo de debilidad en la tendencia, sino definitivo si significativo, mas teniendo en cuenta que esta linea de tendencia alcista ha sido tocada hasta en 3 ocasiones desde finales de Octubre.
Los datos economicos positivos de los ultimos dias, la moderacion de la velocidad de la subida de las ultimas semanas que ha permitido eliminar parcialmente la sobrecompra y la tradicion alcista de fin de año cuadrarian en mi opinion mejor con una ruptura alcista, debemos considerar ademas que la continuidad de la tendencia, por prolongada que sea, siempre es la opcion mas probable.

jueves 3 de diciembre de 2009

Sensaciones ALCISTAS.

 

 

No es mi intencion escribir en este caso el tipico post sobre el Ibex hablando de soportes, resistencias, medias, figuras chartistas o candelstick, en realidad veo necesario hablaros de mis impresiones y sensaciones, que no se amparan demasiado en los graficos aunque algunas cuestiones si tengan que ver con pautas estacionales recurrentes.
Vaya por delante que mis sensaciones son alcistas, mas que nunca desde que entramos en este rango lateral que ya dura demasiado. Son muy diversos los pequeños detalles que me inclinan a pensar que se producira antes de final de mes la ruptura alcista definitiva del rango lateral. He de señalar que no hablo a de una o dos sesiones, sino que considero que la ruptura alcista es mas probable que se produzca en la segunda quincena de Diciembre, esa candlestick negra de hoy cuyo maximos han alcanzado los 12.000 puntos pueden haber puesto los cimientos de una pequeña correccion a muy corto plazo que dudo mucho que alcance el lado inferior del rango lateral.
Ahi va mi exposicion de sensaciones que creo que acabaran por inclinar la balanza del lado alcista:
- Tras 5 meses en lateral la sobrecompra de los mercados ha desaparecido, y los que esperan una correccion se inquietan viendo que esta no llega, cada dia son mas los que se inclinaran por comprar si ven que el mercado se escapa al alza.
- La acumulacion de festivos y semi-festivos siempre juega a favor de la tendencia, y esta es alcista. Por tanto el puente de La Constitucion y las Navidades deberian ser favorables a las subidas, con pocos operadores institucionales en el mercado y muchos inversores particulares que pueden cobrar mayor protagonismo, hoy el sentimiento de los inversores particulares es alcista.
- Rally de fin de año, por extraño que parezca los años en que se acumulan mayores subidas son los que suelen tener un Rally de fin de año mas alcista, este popular Rally incluira los ultimos 5 dias bursatiles del 2.009 y los dos primeros del 2.010. No quiero profundizar en las causas del Rally de fin de año, pero las aportaciones a planes de pensiones pueden tener algo que ver, asi como la posibilidad de diferir los impuestos 1 año mas si se vende en Enero en contraposicion de hacerlo en Diciembre.
- El affaire Dubai ha durado un par de sesiones, demostrando un cambio de sentimiento de los inversores, en los peores momentos el efecto hubiera durado semanas.
- La bolsa de Japon se recupera, hoy subidas de casi el 4 %.
- El SP 500 tambien esta cercano a la ruptura alcista, en esta ocasion los indices parecen coordinados para romper las resistencias al unísono, tambien el Eurostoxx 50 se encuentra en la misma situacion.
- Los rangos laterales tienen una probabilidad mayor de romper en la direccion que lleva el mercado.
Al final la clave puede ser que hace casi medio año que una gran parte de los inversores esperan una correccion significativa para comprar, cada dia que continua el rango lateral su convencimiento de que no veran precios menores a los actuales se incrementa, tomando algunos de ellos la decision de ir comprando.
Por cierto, es necesario recordar que ademas de la resistencia de 1.110 puntos en el SP 500, existe otra igual de importante en 1.120 que se corresponde con la recuperacion del 50 % de la caida desde maximos.

Tambien hay algunos puntos en contra de la subida, menos, pero no por ello deben dejar de pasarse por alto:
- La subida de impuestos de las plusvalias para el 2.010 no favorece que se produzca el Rally en España, ya que algunos inversores pueden vender para tributar al 18 % en lugar de al 21 % que sera la tasa en el 2.010 a partir de 6.000 euros de plusvalias (pendiente de tramites parlamentarios.)
- Si bien he dicho antes que lo mas probable si se produce una ruptura es que sea alcista, he de puntualizar que en un rango lateral siempre lo mas probable es que el rango lateral continue.
- El volumen que viene negociandose no parece suficiente para que se produzca una ruptura alcista real.
- Como antes he comentado, las velas que han dejado hoy los indices Europeos pueden tener implicaciones bajistas a muy corto plazo (2 - 3 sesiones.)

¡Que nadie me haga mucho caso seguro que me acabo equivocando!
 

domingo 29 de noviembre de 2009

Guerra Doblado - Hodar y analisis tecnico S&P 500.

 

 

Voy a empezar esta entrada con una cita de Carlos Doblado en El Economista (que innegablemente me ha sorprendido bastante): "...me disponía a pasar un buen rato en el programa de Alejandro Ávila, en la recién nacida Gestiona Radio. Para mi sorpresa, éste le concedió la palabra al mismísimo señor Fernández Hódar, ínclito analista supuestamente técnico -en realidad practica algún tipo de fundamentalismo fundamentalista-, que desde hace muchos lustros nos distrae desde Expansión..." el resto del articulo podeis leerlo aqui.
No voy a negar que quiza Carlos Doblado adolece en ocasiones de cierta arrogancia pero de alguna manera debe reconocersele que con mejores o peores resultados tiene un metodo. Por su parte Fernandez Hodar analista ¿estrella? de Expansion, probablemente escribe los comentarios mas abiertamente simplistas que he escuchado a un analista tecnico. Curiosamente pudo pasarme en mis inicios lo mismo que a Doblado, cuando tenia 18 - 20 años yo tambien leia a Hodar y lo consideraba un experto de los mercados, hasta que al profundizar un poco mas en el tema comence a darme cuenta de que practicamente siempre comentaba las mismas nimiedades, escribia cuatro frases obvias y para nada utilizaba el analisis tecnico. De hecho no creo haberle leido nada nunca sobre la gestion de riesgos o la utilizacion de stop loss, supongo que una mano de pintura y un cambio de bujias a la seccion de bolsa y analisis tecnico de Expansion seria bien recibida por sus lectores, incluso los muy muy esporadicos como yo.
No quiero extenderme mas sobre el tema, pero os recomiendo como diversion que os leais el articulo de Carlos Doblado, pocas veces he visto un ataque a la yugular tan directo de un compañero (de profesion) y competidor en la prensa economica escrita.

Vayamos ahora con el SP 500, el indice de referencia de los mercados mundiales y el que determinara a medio plazo si el Ibex logra romper al alza su rango lateral o realiza una correccion mas alla de los 11.170 puntos donde tiene su soporte y limite inferior del largo lateral en que nos encontramos.
Dificilmente puede cuestionarse la tendencia alcista de medio plazo del SP 500, por si no bastara con la figura de hombro cabeza hombro invertida que confirmo en Julio, tambien dibuja un canal alcista cuyo suelo ronda los 1.050 puntos. En cualquier caso el hecho de que la tendencia alcista exista, no debe hacernos olvidar que tras una subida superior al 50 % desde minimos, la prudencia debe ser nuestra prioridad, mas siendo conscientes de que no ha llegado a producirse una correccion proporcional a la subida desde 650 puntos y que nos encontramos ante una zona de resistencias mayores que esta resultando muy complicada de superar. En los 1.115 puntos del SP 500 existe una resistencia de corto plazo, ligeramente mas arriba el 50 % de correccion (nivel clave de Fibonacci) de la caida total desde que empezara la crisis.
En el muy corto plazo la perdida en el SP 500 de los 1.080 puntos (en cierres) podria generar un tramo correctivo que podria llevarle a las inmediaciones del suelo de su canal alcista, desde ahi la opcion mas probable seria un nuevo apoyo y rebote, aunque nunca debe descartarse una hipotetica ruptura bajista que derivara en la correccion que lleva meses esperandose. El objetivo a medio plazo de esa supuesta correccion podrian ser los 945 puntos donde se situa la linea clavicular del h-c-h-i que comentaba al inicio del comentario del SP 500. Indudablemente esta sucesion de acontecimientos hipoteticos se parecen mas al cuento de la lechera que a la realidad de la bolsa a dia de hoy, no hay signos evidentes de ruptura bajista y esta deberia pasar por diversas fases antes de producirse, ni siquiera el primer soporte de 1.080 ha sido en ningun momento vulnerado.
Por arriba si el SP 500 logra superar las resistencias comentadas, habria que plantearse seriamente que estariamos ante un nuevo tramo alcista con cualquier posibilidad de correccion aplazada sine die. El objetivo la zona de 1.200 - 1.250 puntos, lo que equivaldria a 13.000 - 13.500 puntos del Ibex aproximadamente.

Gran vela blanca en el grafico del Ibex.

 

Antes de seguir hablando de otros asuntos busatiles destacados de las ultimas sesiones (basicamente empresas que han ampliado o ampliaran capital en breve) queria traeros el grafico del Ibex, para que quedara constancia de la espectacular vela blanca que presenta el Ibex a esta hora pese a la caida de mas del 1,5 % de las bolsas de Wall Street. Es cierto que se...

... estan recuperando en USA desde minimos, pero no es menos cierto que el corto plazo incluso dentro del rango lateral en que nos encontramos cada dia es mas demencial, el Ibex recupera casi 400 puntos intradia y lo de Dubai parece quedar ahora en agua de borrajas.
Por ahora el mercado muestra su fortaleza, y salvo que cambien mucho las cosas en los proximos 90 minutos (y no es un partido de futbol) hoy el Ibex dejara una gran vela blanca (Long White Candlestick) que debera interpretarse con las velas de los proximos dias, pero que habitualmente refleja fortaleza alcista, mayor cuanto mas grande es el cuerpo de la candlestick, y esta es la mayor vela de las ultimas semanas.
En definitiva, ni panico bajista ni la euforia alcista de hace 7 sesiones, seguimos en lateral.

sábado 21 de noviembre de 2009

Grafico semanal IBEX

 

 

En ocasiones la situacion es lo suficientemente compleja para que no baste con los graficos diarios para clarificar la realidad de las bolsas, para paliar este problema puede bastar con observar un grafico semanal o incluso mensual para saber a que atenernos.
La discusion esta vez podia ser si la resistencia de 12.000 puntos del Ibex habia sido o no superada, en un grafico diario del Ibex de esta misma semana podiamos ver algunas velas e incluso cierres de sesion por encima de los 12.000. En los graficos semanales que teneis en la parte superior de la entrada la realidad se muestra con clarividencia, no existe la ruptura alcista que simplemente se muestra como una pequeña mecha en el grafico por encima de la resistencia, pero apertura y cierre semanal tuvieron lugar por debajo e incluso la candlestick de esta semana es potencialmente bajista, cuerpo por debajo de la resistencia, mecha superior y cierre muy cerca de minimos.
Otra sensible diferencia del grafico semanal con el diario es la zona de soporte del Ibex, que ahora puede ubicarse en 11.180 puntos en lugar de los 11.250 que veniamos planteando, ambos niveles han servido como soporte y resistencia a varias velas semanales. Para el futuro hasta que no nos encontremos por debajo de 11.180 puntos dificilmente podremos hablar de ruptura bajista del rango lateral.
 

viernes 20 de noviembre de 2009

IBEX. Falsa ruptura alcista.

 

 

Hace 3 semanas asistiamos a una falsa ruptura bajista del Ibex 35, en el momento en que tenia lugar la ruptura bajista saltaban las alarmas y se empezaban a plantear las siguientes zonas de soporte para nuestro indice selectivo. Estos ultimos dias ha sucedido lo contrario, una falsa ruptura alcista de un Ibex, que ha superado con claridad los 12.000 puntos pero que no ha logrado consolidar por encima. Dos dias de correccion han bastado para dejar en agua de borrajas las previsiones mas optimistas de algunos analistas que hablaban de 13.000 puntos o incluso 14.500. La realidad es que el SP 500 no habia confirmado la ruptura alcista lo que convertia en muy aventurado dar por hecho que el Ibex seguiria al alza en solitario.
Si finalmente se cierra la sesion de hoy con otro gran velon negro, creo que podremos afirmar (casi) con seguridad que la ruptura alcista ha sido en falso, lo que implicara la continuidad del rango lateral del Ibex. De todas formas ahora existiran algunas diferencias significativas, estabamos muy mal acostumbrados a un rango muy fiable entre el soporte de 11.260 puntos y la resistencia de 11.950 puntos, pero esos niveles siendo todavia importantes han perdido fiabilidad con las dos falsas rupturas que comentabamos. Ahora cualquier ruptura alcista debera tener tambien como referencia los maximos de la falsa ruptura, los 12.100 puntos, y cualquier hipotetica ruptura bajista su homologo en el rango inferior de precios, 11.180 puntos, lo que dificultara todavia mas si cabe la operativa.
En estas circunstancias existen basicamente 3 opciones:
- No operar y esperar a la ruptura definitiva (alcista o bajista) del mercado para comprar o vender, esa es una opcion prudente, esperar a la tendencia.
- Utilizar el rango lateral para ponerse cortos (bajistas) en el limite superior y largos (alcistas) en el inferior, con stop loss por encima de 12.100 y por debajo de 11.180 respectivamente.
- Intentar beneficiarse de la tendencia lateral comprando aquellos valores mas alcistas y vendiendo (utilizando por ejemplo CFDs) los mas bajistas con una pequeña parte de nuestra cartera. Por supuesto trabajando con stop loss y cerrando las posiciones alcistas si el Ibex cede por el lado del soporte y realizando la operacion inversa (cerrar las posiciones bajistas) si el Ibex supera la resistencia, los stop loss servirian para no operar contra tendencia.
La bolsa esta complicada y creo que la opcion de la liquidez debe tenerse en mente en todo momento, aunque nunca estara de mas tener un ojo en el mercado por si se vislumbra alguna operativa cuya ecuacion rentabilidad - riesgo pueda sernos favorable.
Convendria vigilar de cara a las proximas sesiones la evolucion de la bolsa de Japon, cuyo indice Nikkei parece ser una de las causas de la debilidad de los mercados, la cotizacion del Petroleo que no ha confirmado la ruptura alcista de los mercados (el precio del petroleo deberia haber subido) y de cara a las proximas semanas los datos del paro, el peor de los indicadores desde que la mayoria de paises (España no) han empezado a salir de la recesion.