Tribuna de analisis - Analisis de BdP

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jueves 18 de marzo de 2010

Iberdrola Renovables ¿aburrido o rentable?


iberdrola renovablesProbablemente Iberdrola Renovables sea el valor aburrido por excelencia del Ibex 35, si por aburrido entendemos un valor que lleva un año moviendose en un rango lateral de un 15 % de amplitud casi un año. Supongo que si nuestra idea de inversion es comprar y esperar Iberdrola Renovables se esta convirtiendo en una accion desesperante, peor aun si compramos acciones en la OPV, pero si lo nuestro es la especulacion a corto y medio plazo...

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miércoles 17 de marzo de 2010

CRITERIA su rentabilidad por dividendo determinante

Criteria ha conseguido la ruptura alcista del triangulo invertido que comentamos el 2 de Marzo, personalmente tenia poca fe en que lo fuera a conseguir pero afortunadamente para sus accionistas Criteria viene sorprendiendo por su gran fortaleza. Una de las ventajas competitivas del holding Criteria es su elevado dividendo superior al 6 % a los precios actuales, con la inflacion por debajo del 1 % este dividendo...

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martes 16 de marzo de 2010

Jazztel, Zardoya Otis y la ruptura alcista del SP 500


Paso a comentar los graficos de Jazztel y de Zardoya Otis, pero antes muy brevemente volver sobre el SP 500 y la ruptura alcista que todos esperamos. Ahora mismo cotiza en 1.153 puntos lo que no parece aval suficiente para dar por superada la resistencia de 1.150, en mi opinion un cierre cercano a 1.160 puntos parece necesario para dar fiabilidad al movimiento de ruptura que tal como comentamos el fin de semana deberia tener como consecuencia...

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Las ampliaciones de capital liberadas ¿aportan valor al accionista?

Hace unos dias leia un comentario en referencia a las ampliaciones de capital de Zardoya Otis y su valor añadido para los accionistas, supongo que aunque es un tema que hemos tratado en diversas ocasiones en el blog nunca ha acabado de quedar claro por tanto lo mejor que puede hacerse es volverlo a incidir en el.
El comentario en cuestion planteaba que con una ampliacion de capital liberada de 1 accion gratis por cada 10 acciones que se posean de Zardoya Otis se obtiene un 10 % de beneficio. Ojala fuera tan sencillo pero en absoluto esta afirmacion se ajusta. a la realidad, explicaremos porque en las proximas lineas, pero ya os anticipo que no redunda en ningun beneficio real para el accionista una ampliacion liberada, al margen de la posible subida que pueda tener la accion gracias a la falsa sensacion de beneficio que produce el reparto de acciones, simplemente la misma empresa se dividira en mas acciones.
La explicacion es sencilla y quiza se entienda mejor con un ejemplo (datos ficticios): Supongamos que Zardoya Otis tiene 300 millones de acciones y 300 millones de beneficio, por tanto a cada accion le corresponde un euro de beneficio anual. Si Zardoya Otis hace una ampliacion liberada (sin desembolso por parte del accionista) en la proporcion de 1 accion nueva por cada 10 antiguas, la compañia tendra 330 millones de acciones pero el mismo beneficio de 300 millones, por tanto lo unico que conseguira la ampliacion es que el mismo beneficio se reparta entre mas acciones, de hecho a 11 acciones tras la ampliacion les corresponderia 1 euro, el mismo beneficio que a 10 acciones antes de la ampliacion.
Para aquellos mas escepticos quiero recordar que cuando una compañia realiza una ampliacion de capital en el momento da inicio la accion antigua se divide en accion + derecho de suscripcion, y la suma de estas dos ultimas cantidades equivalen al precio de una accion antes de la ampliacion (accion antigua), otra cuestion es que la accion fluctue libremente en el mercado ese mismo dia pudiendo subir o bajar.
Vayamos con otro ejemplo (de nuevo datos ficticios), la accion de Zardoya Otis cotiza a 11 euros al cierre de hoy y mañana se inicia una ampliacion de capital, la accion se dividira por tanto en accion + derecho de suscripcion y la suma sera 11 euros, 10 de la accion y 1 euro del valor teorico derecho de suscripcion, ese sera el valor de partida para la accion de Zardoya Otis en la sesion de mañana.
En definitiva, no os dejeis engañar por las ampliaciones liberadas, no les cuestan nada a la empresa y no dan valor a los accionistas, simplemente son movimientos contables para dar la impresion de repartir entre los accionistas una especie de dividendo en acciones. De hecho cualquier empresa en lugar de dar 1 accion gratis por cada 10 antiguas podria dar 1 gratis por cada 5 antiguas o incluso 10 gratis por cada 1 antigua y no variaria nada, la empresa seguiria siendo la misma.

 

BBVA alcista a corto plazo

 


bbvaAparentemente el grafico del BBVA desde que toco suelo en 9,25 euros (dicho sea de paso con una espectacular vela de martillo) encaja perfectamente con el patron tramo alcista - consolidacion - nuevo tramo alcista, este ultimo tramo alcista seria el que estaria por llegar.
El volumen de negociacion de las ultimas sesiones es el que me invita a pensar que tendremos un tramo alcista adicional en el BBVA...

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PRISA la entrada de Liberty, la deuda, las ampliaciones y la conveniencia de comprar ahora

Los cambalaches que esta haciendo Prisa acuciada por el grave problema que supone su elevada deuda no han gustado a los accionistas que han salido en desbandada en la ultima semana. La entrada del grupo Liberty supondra un cambio radical para la compañia, Liberty tendra mas del 50 % del capital de Prisa y sera accionista mayoritario del grupo que formaran Liberty y Prisa, ya que la primera sera adquirida por Prisa consiguiendo la compañia española una caja de 660 millones de euros, lo que puede ser la clave de toda la operacion.
Al igual que Telecinco que realizara dos ampliaciones de capital para comprar el canal cuatro y el 22 % de Digital +, Prisa tambien realizara dos ampliaciones de capital la primera para absorver Liberty...

lunes 15 de marzo de 2010

TECNICAS REUNIDAS La conveniencia de comprar un valor alcista


tecnicas reunidasNingun pero puede ponerse a la tendencia alcista de Tecnicas Reunidas, aunque si puede cuestionarse la conveniencia de tomar posiciones a estas alturas, sobre todo hacerlo sin stop loss, de hecho, puestos a valorar cualquier compra, considero prudente esperar a ver la ruptura de la resistencia de 1.150 puntos del SP 500. Todo indica que el indice de Wall Street lo acabara consiguiendo, pero tal como podeis ver en el siguiente grafico del SP 500 no seria la primera vez

 

ZELTIA una oportunidad para los alcistas


El grafico de Zeltia refleja de manera nitida las sensaciones que transmite la evolucion de la accion en las ultimas semanas, un atasco absoluto en un valor que no tiene fuerzas para subir ni razones para caer, desde el 19 de Octubre Zeltia cotiza entre 4,55 euros y 3,70 un rango que podria parecer amplio para otra accion, pero que puede considerarse extremadamente reducido para una compañia tan dada a los bandazos como Zeltia, de hecho no recuerdo un periodo de esta extension en que Zeltia se haya movido tan poco.
Por dificil que parezca...

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TELECINCO 2010 año decisivo

 
telecincoLlevo siguiendo con frecuencia a Telecinco, un valor cuya situacion puede dar un vuelco espectacular durante el 2.010, no solo por la esperada fusion de Telecinco con cuatro de la que por cierto no se tienen demasiadas noticias en las ultimas semanas (lo de fusion es mas un eufemismo que otra cosa, se trata en realidad de una compra-venta), tambien por el esperado repunte de la publicidad que deberia iniciarse este año, por la desaparicion de la publicidad en Television Española...

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sabado 13 de marzo de 2010

Doble suelo FCC

 

 
El otro dia al comentar la figura de doble techo planteabamos que la fiabilidad de las figuras de doble suelo y doble techo dependia de diversas variables, una muy importante el tiempo que transcurria entre la
 

SACYR

 

Tras una espectacular recuperacion que llevo a Sacyr desde 5 a 14 euros el valor ha vuelto a lo suyo, a la tendencia bajista que parece lo propio de una inmobiliaria con una elevada deuda, aunque debe admitirse que en este caso existen activos en su balance (como su participacion en Repsol) de gran valor.
Con respecto al grafico de Sacyr, en el muy corto plazo se aprecia cierta recuperacion derivada de dos pequeños maximos y
 

viernes 12 de marzo de 2010

IBEX 35 y SP 500


Nuestra bolsa ha llegado a un punto interesante, ahora mismo viendo el siguiente grafico del Ibex la opcion mas probable aparentemente es una correccion a la zona de 10.800 puntos, antes de seguir subiendo. Pero personalmente ando algo esceptico ultimamente con el mercado, tambien parecia hace algunas semanas que volviamos a 9.200 puntos y al final el rebote se produjo cuando casi nadie lo esperaba, aunque hay que admitir que un doji de piernas largas como el que dejo el Ibex en minimos siempre requiere nuestra atencion.
Bien, en primer lugar veamos las razones que encuentro en el grafico para plantear una correccion a niveles de 10.800 puntos, el escepticismo lo dejo para luego. Como podeis ver...

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BANKINTER resistencia clave 6,70

 
 
Pasamos de un valor que define perfectamente los niveles de soporte y resistencia como Ferrovial a otro como Bankinter en que tambien funcionan con una gran efectividad, producto probablemente de ser el banco mediano preferido por muchos inversores para especular utilizando el analisis chartista, y ya sabemos que cuanta mas gente utiliza el grafico para operar mejor funciona el analisis tecnico, sobre todo si las lineas estan bien definidas.
Como muestra un boton...

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FERROVIAL se sobrepone al doble techo

ferrovial
doble techo ferrovial

ferrovialHace menos de dos semanas que planteabamos el doble techo de Ferrovial, dado que la situacion actual del valor ha variado de manera ostensible creo que sera interesante volver a ver el grafico para intentar determinar que esta sucediendo.
El 2 de Marzo comentabamos ese segundo doble techo de Ferrovial y un objetivo de caida en 5,50 euros, ahora mismo debemos ser conscientes de que...

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jueves 11 de marzo de 2010

Doble suelo y Doble techo ACERINOX

Llega el turno de Acerinox, un valor cuyo grafico es interesante y complicado de interpretar por las diversas figuras de doble techo y doble suelo que aparecen en el mismo. Para seguir esta entrada resulta casi imprescindible ver ampliado el segundo grafico de Acerinox en el podemos observar una figura de doble suelo (en color verde) con dos minimos en niveles de 8 euros y un maximo entre ellos en 12,60 euros, esa figura tiene un objetivo alcista...

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DOBLE TECHO


El doble techo es una de las formaciones chartistas de cambio de tendencia mas fiables, marca un cambio de tendencia de alcista a bajista. Como podeis os he traido dos graficos como ejemplo, en primer lugar el doble techo de la seda de Barcelona el que utilizaremos para la explicacion de la figura de doble techo, y en segundo lugar el del Banco Santander que se confirmo a mediados de 2008.
La formacion de doble techo esta compuesta por 2 maximos (techos) entre los que debe transcurrir (en principio) un minimo de 3 semanas, y un minimo entre ellos (valle) que sera determinante para la confirmacion de la figura como explicaremos a continuacion.

Tambien podriamos hablar de formaciones de doble techo sin que transcurran esas 3 semanas comentadas, por ejemplo si trabajamos con graficos de velas de periodos menores al dia, o incluso haciendolo en grafico diario si somos conscientes de que la figura tendra una fiabilidad mucho menor, en este ultimo caso yo prefiero hablar de doble techo relativo.
Como mejor se entiende la figura de doble techo es con los ejemplos asi que vamos con el primero de ellos, el grafico del doble techo de la seda de Barcelona. Como podemos ver en Febrero y Julio la seda marcaba 2 maximos (marcados con elipses naranjas) en niveles de 2,8 euros, entre ellos la seda marcaba un minimo (valle) en 2,15 euros. La figura de doble techo se confirma cuando la seda pierde el nivel de 2,15 euros (nivel del valle) tras la formacion del segundo de los maximos, algo que ocurria en Noviembre del 2007.
El objetivo bajista de la figura de doble techo es el equivalente a la distancia de los maximos al minimo entre ellos desde la confirmacion de la figura. Desde los techos al valle habia 0,65 euros, por tanto prolongando desde los 2,15 euros en que se confirmaba la figura el objetivo bajista eran 0,65 euros, por tanto hasta 1,50 euros en el ejemplo de la seda. Cabe puntualizar aqui que ese seria el objetivo si trabajamos en graficos lineales, en graficos logaritmicos como podeis comprobar en el doble techo del Santander el objetivo de caida es diferente ya que la escala lateral se mueve por porcentajes (os recomiendo leer la entrada sobre graficos logaritmicos y graficos lineales para aclarar este punto.)

En el grafico del doble techo del Santander podemos ver mas o menos lo mismo que lo comentado para el doble techo de la seda, dos maximos en la zona de 12 euros y un minimo entre ellos en 8,50, el objetivo de caida al trabajar con un grafico logaritmico debia llevar al Santander como minimo a niveles de 5,80 euros, aunque como podeis ver la caida fue todavia mayor.

Es interesante puntualizar que en las figuras de doble techo el volumen tiene sobre todo importancia en la ruptura de la linea de valle, cuanto mas alto mayor fiabilidad para la figura de doble techo, tambien suele establecerse que cuanto mas tiempo transcurra entre la formacion de los techos mas fiable sera la figura.

Por ultimo os dejo un grafico actual de Acerinox con un doble techo y dos dobles suelos (la figura inversa del doble techo) este grafico lo comentaremos en la proxima entrada. Cuando se combinan diversas figuras es necesario saber discernir cual es la principal y cuales secundarias, en general el tamaño resulta determinante pero tambien es mas fiable el doble techo (o doble suelo) si tiene lugar en maximos (o minimos) absolutos y no relativos. Si nos encontramos una figura de doble techo y otra de doble suelo que no tienen lugar en zona de maximos o minimos, la figura principal (normalmente) sera aquella en que no se hayan visto niveles maximos o minimos similares durante un mayor periodo de tiempo.

miércoles 10 de marzo de 2010

BANCO SABADELL grafico diario y semanal

 

banco sabadellHace muchos meses que los bancos medianos del Ibex se comportan significativamente peor en bolsa que los grandes (Santander y BBVA) y desde luego mucho peor que el Ibex 35, que hoy de nuevo vuelve a subir un poco mas que el resto de Europa, esperemos que este buen tono continue durante mucho tiempo y se cierre la brecha entre nuestra bolsa y el resto de las bolsas de la zona Euro. Como recordareis la brecha se abrio por las dudas que genero nuestra deuda durante la crisis de la deuda de Grecia y de los CDS.
El grafico del banco Sabadell abre un halo de esperanza a sus accionistas, como podeis ver...

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martes 9 de marzo de 2010

IBERDROLA mañana sesion clave

En el anterior analisis de Iberdrola planteaba la pregunta ¿estamos dispuestos a correr el riesgo? La posibilidad de comprar Iberdrola por debajo de 6 euros basandonos en la fortaleza del soporte de 5,75 debia plantearse, pese al doble techo que tiene Iberdrola confirmado en la zona de 6,75 euros, tal como podeis ver en el siguiente grafico: Iberdrola doble techo.
Iberdrola ha ido evolucionando al alza, no sin antes...

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Pull Back del BANCO SANTANDER

 
 


banco santanderEl fin de semana planteaba la posibilidad de que haya finalizado la tendencia bajista (o mas bien correccion de toda la subida desde Marzo de 2009.) Aparentemente la caida del Banco Santander en la sesion de hoy resulta compatible con esa afirmacion, ya que si os fijais en este grafico del Santander aparentemente se ha producido un simple pull back (vuelta a la resistencia superada) desde donde el Banco Santander parece querer rebotar ayudado por el buen tono de Wall Street...

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lunes 8 de marzo de 2010

NATRA

 
 
NATRA
NATRA GRAFICO
Tras comentar la ampliacion de Ence hablaremos ahora de Natra, otro valor que amplio capital hace algo menos de un año y que ofrecio la oportunidad de comprar acciones mas baratas a traves de derechos de suscripcion. En ese sentido Natra es un buen ejemplo ya que el descuento de comprar a traves de derechos supero el 15 % de forma puntual, aunque contrariamente a lo que suele ser habitual, tras la ampliacion de capital la accion de Natra no se ha recuperado, muy al contrario...

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Ampliacion de capital de ENCE

 
 
Muy brevemente comentar que de nuevo el Ibex 35 recupera terreno con respecto al resto de indices Europeos y de Wall Street, mientras nuestro indice selectivo ha subido medio punto porcentual y ha vuelto a ser uno de los mejores de la zona Euro, el resto de bolsas de referencia (Dax, Cac, SP 500, Dow Jones...) estan planos a esta hora o han cerrado practicamente en tablas.
Ahora hablaremos de la ampliacion de capital de Ence, la tipica ampliacion que los directivos intentaban vender al inicio de la misma (de manera francamente comica)...

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Análisis de otros días:

Día 6 de Marzo: Iberia, Nasdaq, IBEX, Solaria, Fersa, Elecnor, Colonial
Día 3 de Marzo: Indra, Iberia, Criteria, Ferrovial, GALQ, BME, Gamesa
Día 25 de Febrero: IBEX, Grifols, Gamesa, Acciona, BBVA, Telefonica, Iberdrola, Santander,  Jazztel
Día 21 de Febrero: IBEX, SP500, Popular, Colonial, BME, Telecinco, Rovi
Día 18 de Febrero: IBEX, Iberdrola, Prisa, Grifols, Solaria,
Día 16 de Febrero: IBEX, Avanzit, Gas Natural, BBVA, BMe, Iberia
Día 12 de Febrero: IBEX, Ebro Puleva, Repsol, Zeltia, BME, Arcelor
Día 8 de Febrero: IBEX, Telecinco, Ferrovial, Telefonica, Eurostoxx, Santander
Día 2 de Febrero: Mapfre, Acerinox, Iberia, Sniace, Sol Melia
Día 30 de Enero: IBEX, Gamesa, NH Hoteles, Grifols, Iberdrola, Popular, BBVA
Día 25 de Enero: IBEX, Bankinter, Zeltia, Arcelor, BBVA, Natra, Criteria
Día 19 de Enero: IBEX, Jazztel, Abengoa, Santander, Ence
Día 15 de Enero: Telecinco, Avanzit, IBEX, BME, Jazztel, Telefonica
Día 11 de Enero: Urbis, Sabadell, Jazztel, Banesto, Criteria, IBEX, Solaria, Renovables
Día 7 de Enero: Telefonica, Adolfo Dominguez, Tecnicas Reunidas, Gas Natural Ercros
Día 5 de Enero: Gamesa, Popular, IBEX, Tubacex, Bankinter, Zeltia, Jazztel, Adolfo Dominguez, Dermoestetica, Alba
Día 1 de Enero: Santander, Telecinco, IBEX, Ferrovial, Iberdrola
Día 25 de Diciembre: BME, Iberdrola, Gamesa, Grfiols, ACS, Telecinco, Abertis, Jazztel
Día 23 de Diciembre: IBEX, Nikkei, Eurostoxx, Dow Jones, SP500, Nasdaq, Grifols, Zeltia
Día 21 de Diciembre: Avanzit, Adolfo Dominguez, C. Portland, Prisa, Telecinco, IBEX, Telefonica
Día 17 de Diciembre: Telecinco, A3TV, Prisa, Repsol, Abengoa, Acciona, Zeltia
Día 14 de Diciembre: Acerinox, Inditex, Sniace, Prisa, Arcelor, Renta Corporacion, IBEX
Día 11 de Diciembre: C. Portland, Telecinco, CAF, Santander, Ebro Puleva, Arcelor, Popular, IBEX
Día 7 de Diciembre: Ferrovial, Gamesa, Afirma, Dermoestetica ,Colonial, SP500
Día 4 de Diciembre: BME, Iberdrola, Gas Natural, IBEX, Natra, Sacyr, Iberia
Día 1 de Diciembre: Ferrovial, Avanzit, Telefonica, OHL
 

Creado por Ramon Ceresuela Mail:monmon.silsil@gmail.com  Ver Pagina web

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Seguimiento de Valores: Abengoa, Abertis, Acciona, Acerinox, ACS, Afirma, Arcelor, Avanzit, Banesto, Bankinter, BBVA, B.Popular, B.Sabadell, BME, BSCH, Cintra, Colonial, Criteria, Enagás, Endesa, Ercros, FCC, Ferrovial, Gamesa, G.Natural, Grifols, Iberdrola, I.Renov., Iberia, Inditex, Indra, Jazztel, La Seda, Mapfre, OHL, Prisa, REE, Repsol, Sacyr, T.Reunidas, Tele5, Telefónica, U.Fenosa, Zeltia

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