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—¿Qué son los CFDs? Un contrato por diferencia (CFD) es una acción sintética cuya liquidación se realiza por diferencias (diferencia entre apertura y cierre) permitiendo así operar tanto a la baja como al alza. Sigue leyendo...―

30 de Abril de 2008
Estadísticas Cartera Market Neutral (GAM-IBE, CAC-Eurostoxx) por Juan Pedro Mora

Veamos algunos datos sobre la “mini cartera” de Market Neutral con los CFDs.

Antes de empezar con gráficos estadísticos sobre la evolución de la cartera y su rentabilidad hemos de recordar que uno de los pares de la cartera propuestos no acabó entrando por la no confirmación de la señal de entrada, por lo tanto cartera de dos pares, uno de los cuales lo tenemos prácticamente en máximos de rentabilidad negativa, aún así, veamos algunos gráficos. 

Antes de comenzar veamos el par que finalmente no entró al no confirmar la señal de entrada.

Una lástima que ese giro que finalmente se ha producido por encima de nuestra zona de compra que la marcaba la divergencia que existía, nos impidiera incluir el par en la cartera, ese giro brusco ya nos estaría produciendo generosos beneficios.

Veamos las estadísticas de la mini cartera de Market Neutral.

En el primer gráfico vamos a ver es la rentabilidad total de la cartera de Market Neutral respecto al capital invertido en la compra de los respectivos CFDs para componer la cartera.

La curva de beneficios se ha mantenido en positivo, salvo el primer día, y dicha rentabilidad no ha bajado del 5 % en ningún momento. Actualmente vemos como la revalorización la encontramos en niveles de 34% de revalorización sobre el capital invertido en estas dos semanas y con el par GAM/IBE haciéndolo francamente mal.  

Para poder ver la finalidad del “experimento” y lo que realmente nos aportan este tipo de estrategias veamos el comportamiento del Ibex en este mismo periodo.

La curva del Ibex en puntos de diferencia entre cierres nos muestra lo inestable del índice y como pasa de grandes ganancias a pérdidas en un solo día, esa misma curva de bajada en el gráfico de rentabilidad de nuestra cartera queda atenuada y lo más importante que se mantiene en terreno positivo.

Como ya he comentado y habéis visto, el par GAM/IBE nos ha aportado perdidas, aun así el comportamiento general de la cartera incluido el error del par, se ha mostrado más estable  en sus beneficios que por ejemplo nuestro índice y en ningún momento entra en pérdidas, por lo tanto la operativa Market Neutral se muestra mucho más estable.

Donde podemos ver la síntesis de lo que pretendo, lo refleja el gráfico de rentabilidad del par CAC/EUROSTOXX donde podemos apreciar lo estable del comportamiento de la curva de beneficios y lo ajeno que se muestra a los vaivenes diarios del mercado y a su dirección.

Lo primero que llama la atención es la revalorización del 114% sobre el capital invertido, no siendo esta la máxima conseguida que la podemos situar en 127%, todo esto en prácticamente dos semanas, aún así lo realmente importante es lo estable de la curva de beneficios aportada por el par, más si lo comparamos con el gráfico del Ibex mostrado anteriormente, esto es lo realmente importante de este tipo de estrategias.

Por último algunos datos sobre la evolución de los pares sobre el capital propuesto al inicio de la cartera.

PAR CAC/EUROSTOXX: 291 €    114% de revalorización

CAC (Largos o comprados)

Ganancias: 591 € 

EUROSTOXX (Cortos o vendidos)

Pérdidas: 300 €

PAR GAM/IBE: -99,56   -33.3% de revalorización

GAM (Corto o vendido)

Pérdidas: -31,36 €

IBE (Largo o comprado)

Pérdidas : -68.20 €

Este tipo de estrategias evidentemente no son el santo grial y fallan como todo, para muestra la evolución del par GAM/IBE, pero las ventajas sobre tipos de  estrategias direccionales son grandes, aun errando en uno de los pares se han obtenido ganancias. Imaginen la evolución del par en caso de tener dos pares con beneficios.

Gráfico de la evolución del par GAM/IBE en estas dos últimas semanas.

Las estrategias con pares requieren una vigilancia constante por parte del inversor.

Juan Pedro Mora (En colaboración con Hanseatic Brokerhouse AG)
Director de Contenidos y  analista de Elmundobursatil.es
jp.mora@elmundobursatil.es

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- 07/04/2008 Arcelor Mittal
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- 27/03/2008 ¿Recortes de tipos o manipulación del mercado?
- 26/03/2008 Banesto y Popular
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- 11/12/2007 Decisión de la FED
- 05/12/2007 BSCH
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- 19/11/2007 Apple
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Publicado con la autorización expresa de Hanseatic Brokerhouse Securities AG